时隔不到两周，中国互联网券商出海上市第二股就来了！
大洋彼岸刚刚传来消息，背靠小米的老虎证券已登陆美国纳斯达克，IPO每股定价8美元 。据悉，老虎证券此次最大募资额将达到1.27亿美元。
值得留意的是，其最大的竞争对手富途证券，上市后股价表现惊人。两周前已经率先在纳斯达克“试水”——妇女节当日，富途证券登陆纳斯达克，开盘后即大涨23%。截至3月19日收盘，富途证券收报18.3美元，较发行价12美元已大涨52.5%。
虽然二者上市时间相隔不到两周，但老虎证券和富途证券的业务和收入来源极其相似——主要做美股和港股，交易佣金及手续费收入均在总收入中占绝大部分。
如今，比富途晚“出生”两周的老虎证券，能否实现“长江后浪推前浪”呢？
老虎证券刚刚登陆纳斯达克
3月20日消息，老虎证券已将首次公开募股（IPO）发行价定为8美元，并于北京时间今晚在纳斯达克正式上市。
其中，与富途证券背靠腾讯类似，老虎证券背后亦有“靠山”——小米持有它14.1%的股份。此外美国最大的互联网券商盈透证券占股7.7%。
老虎证券此前更新招股书公布定价区间为每股5美元至7美元。据悉，在上周展开的全球路演中，其IPO认购已超募十几倍。在国际长线基金长线的支持下，老虎证券可将发行上限提升20%至8.4美元/ADS。最终，公司将发行价定为8美元。
按照发行1300万股美国存托股票（ADS）计算，并加上向现有股东盈透证券同时私募配售的700万美元的ADS,老虎证券募集资金总额将提升至1.11亿美元。另外，根据公司此前向美国证券交易委员会（SEC）提交的招股说明书修正文件显示，加上承销商可能执行的195万股超额配售部分，老虎证券最大募资额将达到1.27亿美元。
2018年，老虎证券总营收持续增长，全年共实现总营收3356万美元，同比增长98%；在2016与2017年，老虎证券总营收分别为547.6万美元、1694.9万美元。而2018年，公司基于非美国通用会计准则(Non-GAAP)的年净亏损为1008.9万美元，较2017年亏损扩大33%。
老虎证券的早期投资人李剑威日前表示，在美股上市对于老虎证券而言是一个非常关键的里程碑。金融本身是一个特别的“生意”，最关键就是信用。登陆美股市场对于老虎证券来说，无疑是一个非常关键的“背书”。这个“背书”，他相信将成为吸引用户方面的一个重要要素。
竞争对手富途两周前已赴美“试水”
值得一提的是，背靠“腾讯系”、比老虎证券早两周在纳斯达克“出生”的富途证券，其股价在上市后表现相当惊人，最新股价较发行价已大涨逾5成。此外，在最近一周的美股中概股中，富途证券涨幅位居前三。
如今，富途在首个交易的盛况亦历历在目：日盘中涨幅一度扩大至 40%以上。截至当日，报15.32美元，较 IPO发行价12美元发行价上涨 27.67%，市值达到17.09亿美元。
老虎上市后是否能延续互联网券商首次出海的盛况？这个值得期待。但目前从富途证券和老虎证券收入来源和商业模式来看，二者还是各有千秋。
从收入来源来看，富途证券目前收入主要来自交易佣金及手续费收入、利息收入以及其他收入（IPO认购服务等企业服务收入）。2018年，上述三项收入的占比分别是50.3%、44.4%和5.3%。
无独有偶，老虎证券收入也是主要来自交易佣金、融资服务费、投资收益、利息和其他收入。2018年老虎证券交易佣金收入为2604.3万美元，占比约77.6%，成为其收入主要来源；融资服务费收入为644.2万美元，占比约19.2%。
显然，其交易佣金及手续费收入占据富途和老虎收益大头，而老虎证券对交易佣金收入的依赖度较高。
老虎客户群的“粘性”并不低
有意思的是，老虎证券客户群的“粘性”并不低，且具有低龄并有财富增长潜力巨大的特点。据招股书显示，截至2018年12月31日，71.5%的个人客户年龄在35岁以下，超过86.6%的个人客户年收入超过40,000美元。未来，这些客户在提升个人财富和参与更多投资活动方面具有巨大潜力。
此外，老虎证券对其最核心的资产——客户，也在开发和维护的路上。截至2018年12月31日，老虎证券拥有注册用户158万，开户客户50.2万，入金客户8.2万。2017年及2016年同期，这三项数据分别为71.3万、20.5万、4.2万和36.8万、7.9万、1.4万。不难发现，老虎证券的三项用户量指标几乎每年都实现翻倍增长。
在2018年第四季度，其平台的换手率(即2018年第四季度的总交易量与同期期初和期末账户余额的平均值之比)高达1495.7%，显示用户交易活跃。
但是，无论是富途还是老虎，作为券商都无法避免“靠天吃饭”的行业特点，其客户的交易量也是需要关注的指标。有业内人士表示，互联网券商行业的获客成本高，加之价格战和客户挖角战，利润仍有较大的改善空间。
有趣的是，在2017年初，有媒体问富途证券CEO邬必伟，“富途有什么竞争对手？”时，他曾回应称，“因为我们主要做港股和美股，目前在海外还没有特别明显的竞争对手出现。”
不知两年后老虎的来袭，会否让邬必伟的想法发生改变。
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