大师课串讲·搭建投研框架2.5: 全球三级化分工框架背后的经济驱动密码！
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本期内容
由此生成的模型，就是我之前跟大家讲得很多的全球三级化分工的框架。换句话说，我们所有的大的全球经济一体化的宏观模型，都是基于这个架构，它适用于几乎所有资产。
这个框架有三个重要的组成部分——消费者、生产者、原材料输出国，在之前的《见面》中我已经跟大家解释过。全球的经济增长来自国际化分工，但是跟商品一样，商品价格想要持续上涨靠的不是供给，靠的一定是需求曲线，我们的经济增长，一定是靠生产出来的东西要有人用，要有人消费。
为什么说如果没有债务和杠杆，技术改进对经济效率的提升会非常缓慢？很简单，在效率的提升过程中，如果没有债务和杠杆，总需求曲线的扩张也是呈线性的，但是当金融介入的时候，我们的需求可以一次性释放出来。
看看现在的年轻人就知道了，赚两千块钱，没关系，该买什么买什么。他们的钱从哪来呢？这种借条，那种借条，这种信用卡，那种民间借贷。金融本质上来讲提供的就是“存贷投汇融”这五大金融服务，原则上来讲，就是提供债务和杠杆。
如果你是一个生产者，你的负债将大量的集中在生产部门，也就是企业部门；如果你是一个消费者，你的负债将大量的集中在消费部门，也就是居民部门。换句话说，中国的债务关系变成了生产部门和收入之间的关系，欧美国家的债务关系则是居民部门和收入之间的关系，金融机构在这中间加了杠杆，所以它要承担这个责任。由此大家可以看到，国际分工中的角色的不同导致债务研究的侧重点也就不一样。
原材料输出国也很有意思，比如澳大利亚，你会发现它的生产部门和居民部门都背负着债务，而且两个部门之间是相互牵连的。它既具有美国的属性，又具有中国的属性，所以大家就明白为什么澳大利亚是一个三段式，它一定是生产部门出了问题以后，马上就要牵连到它的居民部门、房地产，因为它没有储蓄去垫底。
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