7月下旬，A股市场连续的几天调整吓坏了不少投资者，纷纷讨论“牛市是不是死（结束）了？”。
但嘉实基金策略组投资总监张金涛近日发表鲜明观点认为：很难说（A股市场）已经进入全面的牛市，既然牛市还没真正展开，就还不到讨论 “牛市是否结束”的时候。
他认为，未来股市的跌幅空间不会太大，整体还是牛市的格局，只是或许没有上半场赚钱那么容易。
此外，作为港股投资上颇有积淀的基金经理，他提到，历史上港股恒生指数跌过净资产只有三次，现在是第三次。前两次跌破净资产随后的一年，随后的两年，港股回报都非常不错。
但是，他同样不建议大家盲目投资港股，买比A股便宜的东西未必赚钱。
（以下为路演纪要，部分内容有删节，采用第一人称。）