央行再度净回笼1000亿元 资金利率继续走高

作者: 曾心怡
资金面继续偏紧,隔夜Shibor升破2.7%,上交所和深交所隔夜回购利率继续保持在5%上方,DR001加权利率突破2.90%,创2019年4月来新高。

春节假期越来越近,央行持续净回笼。

1月27日周三,人民银行公告称,临近月末财政支出大幅增加,今日以利率招标方式开展了1800亿元逆回购操作,维护银行体系流动性合理充裕。

本次中标利率与前次持平,仍为2.2%。鉴于今日有2800亿元逆回购到期,央行实际上净回笼资金1000亿元。

本周以来,央行净回笼资金已经超过4000亿元,市场资金利率继续偏向紧俏。

上海银行间同业拆放利率(Shibor),特别是短端利率近来快速走高,隔夜Shibor上行27.6个基点,7天Shibor大幅上行43.2个基点,14天Shibor上行17.2个基点,三个品种全部升破2.7%。

银行间和交易所回购利率大幅上行,上交所和深交所隔夜回购利率继续保持在5%上方,上交所隔夜回购GC001利率盘初报5.20%,深交所隔夜回购R-001利率报5.41%。

与此同时,银行间隔夜质押式回购DR001加权利率突破2.90%,创2019年4月来新高。

华尔街见闻文章此前曾提到,资金面已成为市场当前最为关注的焦点。近来央行投放期限偏短,叠加春节前后惯常存在流动性缺口,引发市场热议。

证券日报引述中国银行研究院研究员王有鑫称,随着春节假期临近,企业资金需求量增加,流动性压力将逐渐显现,市场利率可能小幅走高。

从保持流动性和利率水平稳定角度看,央行可能会通过采取“加大逆回购操作+启动中期借贷便利(MLF)操作+临时流动性安排”等为主的一篮子操作,对冲到期资金量,满足市场对临时流动性需求。

光大银行金融市场部分析师周茂华同样认为,央行不会让市场利率过度紧张,从以往看,银行间市场利率大多数时间都处于一年期MLF利率下方,短期14天回购利率接近一年期MLF利率,预计银行间市场利率上升空间有限。

中信证券明明团队也称,春节前后,不必过度担心流动性收紧,央行预计将在以稳为主的货币政策取向和“不缺不溢”的流动性管理目标下,视流动性缺口开展流动性投放。

上述团队预计,2021年春节前后将延续往年春节前后资金面先紧后松趋势,1月份流动性缺口较大而2月份流动性环境将有所相对缓解。

具体到规模上看,申万宏源预计,今年春节流动性缺口大约在1万亿左右,与以往春节前1.1-1.2万亿的央行投放力度相近。目前距离春节还有3周,需要继续观察央行的后续操作。

国君花长春团队则测算称,春节前央行投放流动性规模预计会在1.9万亿元左右,公开市场操作和MLF仍将是对冲的主要工具。

上述团队还认为,央行近期的公开市场操作并不是对流动性的打压。2021年货币政策将呈现出一个先宽松后退出的状态,受当前的信用环境和经济形势掣肘,货币政策退出的节奏(新的拐点)不会很快,1-4月份整体流动性应该无恙。但随着4月经济数据在5月发布,较大的通胀压力或促成货币政策转向。

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W
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资金交易员得看膝盖了?

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1560000078024
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拐了

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