美国陷入“房价-股市”通缩螺旋

来源: 见闻vip
负反馈已经开始

美股创连跌记录

随着5月20日交易日的结束,美股投资者又迎来了下跌的一周。道指跌2.9%,已连跌8周,为1923年来首次8周连跌;标普500指数跌3.05%,连续7周收跌,创2001年来最长连跌纪录;纳指跌3.82%,连续7周下跌。

而全年来看,纳斯达克跌幅已经达27%,已远超传统技术指标意义上20%的熊市标准。

所谓涨了我的给我送回来,赚了我的给我吐出来。面对如此持续的调整,基本面原因就是2020年以来持续大规模放水,导致美国资产价格的泡沫,随着流动性收紧,导致的资产调整。

不过不少文章都是通过美联储的视角分析。而在《通胀是货币现象,恶性通胀是财政现象》中分析,这轮资产泡沫化,伴随着通胀的大幅上行,特别是劳动力领域的短缺,带来薪酬的快速增长,这只靠美联储是没法办到的,核心要有财政部的配合。08年之后,美联储开始多轮QE,都没有把通胀带起了。而本轮财政部大幅补贴下,导致劳动力错配,成本上涨等。

在近期下跌的板块中,沃尔玛全周跌近20%,所在板块跌超8%领跌标普,塔吉特一周跌近30%,罗斯百货跌超22%创1986年来最大跌幅。而除了沃尔玛等,《一个指标排雷!“沃尔玛们”之后,哪些摇摇欲坠?》文章中,分析了美股中哪些板块将会受到劳动力上升的冲击,存在补跌风险。《从奈飞到居家办公!哪些美股疫后退潮?》中也分析了,哪些板块只是短暂受益于疫情带来的业绩一次性爆发,可持续较差。

而美股的下跌,将会使得美国陷入“房贷-股市”通缩螺旋的境地。纵观08年以来的美股,看起来是牛市,但其实是少数龙头板块,特别是互联网“FAAMG”为代表纳斯达克指数的长期上涨。而今年以来美股调整最多就是纳指,其中原因就是科技股的崩盘。美股三大股指YTD看,纳斯达克跌幅27%,而以金融股为主的道琼斯跌幅13%,相对均衡的标普跌幅居中为18.14%。

而美股下跌就是煽动的蝴蝶翅膀。《纳指暴跌会带“崩”美国房价?》中分析,过去美国房地产其实也呈现内部分化的格局,底特律等“铁锈区”依旧低迷,而以西雅图、圣何塞为代表的科技公司集中地区,房价可谓冠绝全球。收入上,科技企业股权激励是普遍现象,而随着纳指暴跌,使得科技员工股权价值缩水。另方面,《巨头褪去成长“光环”,纳指将估值崩塌?》提示,随着科技巨头基本面见顶,未来纳指面临估值收缩的压力。

而纳指暴跌引发房价下跌风险,房价下跌进步导致违约等金融风险,那么相对坚挺的金融股是否有补跌的风险,导致美股跌幅扩大。因此美国金融资产是否会陷入“房价-股市”资产通缩螺旋。

从量价指标而,美国房地产已经出现了风险信号。《暴跌的前夜!美国地产有价无市》中指出,美国地产呈现出量价背离的走势,尽管房价创新高,但成交已经在走弱。而高房价的地区,没有了股市等收入上涨的支撑,已经是镜花水月。

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3 条评论
MobileUser8832
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美国现在利息巨贵

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Inzaghi
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水深火热

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MobileUser8832
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回复 Inzaghi:

温哥华房价支撑不住了,后面就是西雅图

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