6月7日，券商板块多股异动，国联证券早盘一度涨停，中信建投、东方证券、中银证券等跟涨，尾盘有所回落。
另一方面，在A股市场成交额连续两日破万亿背景下，多个分析师发布新研报表示看好券商板块的超额（α）行情。
分析师集体看多券商
6月6日，申万宏源发布研报，称通过复盘证券行业历轮行情，认为行业目前逐步由Beta向Alpha演进，重视当下布局机会。
其认为，券商指数行情由过去与股指及成交额高度相关，逐步转变为部分细分赛道独立领涨驱动。
万和证券表示，目前券商估值已经进入有较强支撑的区间，下跌空间有限，近期IPO发行暂缓，但明显能感到监管对投行的政策支持力度正在加大，预计下半年行业相关政策发布将加速，投行业务显著受益，制度红利将释放。
东吴证券提出，券商基本面和政策面与估值形成较大反差，券商盈利持续创新高，相对ROE已经接近前期牛市（2015-2016年）水平，但其估值仍处于历史估值底部1/4分位。
中信建投也指出，短期来看，券商板块受益于市场整体上行连续反弹，政策利好和行业监管双管齐下，国常会提出的稳经济一揽子政策扩大了专项债券支持领域，加大金融对基础设施建设，短期内板块估值下行空间有限，券商估值底部震荡，建议关注左侧布局机会。
历史上的券商行情有哪些特点？
券商素有牛市旗手之称，在行情回暖时通常会率先异动，据申万宏源统计，自2003年第一家券商上市（中信证券）至今，典型的券商行情有11轮。
而从行情的启动条件上看，华西证券认为，其背后主要有六点：
1、宏观经济处于衰退后期或复苏前期；
2、宏观流动性宽松或趋向于宽松；
3、国家重视资本市场；
4、改革推动机构微观流动性改善；
5、券商估值处于较低的位置；
6、外围条件稳定。
华西指出，券商业绩优异并非行情启动的必要条件，8次券商行情均启动于宏观经济衰退后半段或复苏前半段，也就是通胀下行、经济触底或企稳的过程中，其中有7段启动于CPI、PPI下行（或低位走平）阶段，并有7次工业企业利润位于触底前夜（4个月内数据回升）或者触底企稳阶段。
而在历次券商行情启动前，都伴随着货币、财政、房地产放松政策稳增长的过程，其中2008 年、2014 年为两轮典型的地产放松周期，2011 年、2018年地产政策弱放松，几轮放松后带来经济趋稳预期，此后券商指数均有较好的表现。
其认为，流动性对于市场的意义相对更为关键，无风险利率下降带来市场估值抬升，从而权益市场预期向好，作为权益市场先锋的券商股必然表现向好。
新一轮券商行情有哪些催化？
一、货币供应持续宽松
从消息面上看，一方面，4月M2同比增长10.5%，增速近一年来持续回升，且已持平于2020年12月底附近，而即将于本周四公布的5月M2的机构预测值也位于10%上方。
另一方面，5月公布的LPR最新值大幅下降15BP，国务院亦在随后表示，继续推动实际贷款利率稳中有降。
对于后市，中信证券预计，后续1年期LPR存在5~10bps下调空间，5年期以上LPR存在10~15bps下调空间，且在年中或年底前后有1~2次降准空间。
二、政策面也在持续发力
4月21日，国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见公布，国泰君安预计每年将带来1200亿元的资管行业增量；
4月26日，证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，支持头部机构做大做强，并要求提高中长期资金占比；
4月29日，中国结算将股票交易过户费总体下调50%；
5月13日，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，将在科创板引入股票做市商机制。
三、估值水平重新回落至低位，安全边际较高
从估值的角度来看，申万宏源指出，当前时点下券商指数整体估值处于历史低位，券商指数/沪深300点位比例亦处于历史中枢以下。
