作者 | 柴旭晨
编辑 | 张晓玲
在经历了几年热火朝天、高歌猛进之后，中国造车新势力进入了又一轮淘汰赛。
蔚小理正在为新车受挫、销量失速、股价暴跌焦头烂额，为华为问界代工的新星赛力斯持续亏损，零跑上市破发，就连老大哥特斯拉，也在大幅降价。
而众多新能源汽车品牌中，形势最严峻的是威马汽车。曾经蔚小理的同期生，新势力“四小龙之”一的威马被曝出陷入财务危机，出现巨大的资金缺口。
威马的裁员降薪已经开启。叠加当下资本市场对新能源汽车行业高估值的敏感，威马很难再吸引新的投资者入局。若没有新的转机及时出现，它可能成为本轮第一个倒下的新势力。
这并非危言耸听。在上一轮造车厂商的洗牌中，烧光84亿倒在量产前夕的拜腾汽车、与蔚来同期的前途汽车、绿城汽车、领途汽车等都是倒下的前车之鉴。
威马的危机
曾经的新势力“四小龙”走向命运的分野。
近日有消息传出，威马员工要降薪，包括副总经理以上高管发放50%月薪；M4以下员工发放70%月薪；暂停发放所有购车补贴以及年终奖、13、14薪。
对此，华尔街见闻向威马汽车员工了解到，薪资打折确有其事，客观上相当于变相裁员。
这无异于公开威马财务恶化的事实。实际上，此前市场关于威马资金链紧张的讨论一直不绝于耳。
与大多数造车新势力不同，无论是出身背景还是造车思路，威马身上带有很浓的传统车企影子，从一开始就投资自建工厂，这种重资产投入让威马不堪重负。过去三年，威马财务状况持续紧张。
招股书显示，2019年-2021年，威马的亏损金额分别达到 41.45 亿、50.84 亿、82.06 亿元，调整后净亏损分别为 40.44 亿、42.25 亿、53.63 亿元，三年合计 136.32 亿元。
其经营性现金流也持续为负，2019—2021年，威马汽车的经营活动所用现金净额分别为-26.45亿元、-23.18亿元和-31.87亿元。
截至3月底，威马汽车账上现金仅剩36.78亿元，完全无法覆盖66.7亿元的短债。
其在招股书中也坦言，未来或将继续亏损，同时公司的运营需要大量资金，若未能获得充足融资，可能对经营业绩产生重大不利影响。
此外，威马在去年的C轮融资还面临到期后的回购，若触发则加重其资金压力。
诚然，造车新势力绝大多数都是亏损的，但威马更大的问题是产品力不足，销量持续缩水、掉队的规模，在目前市场洗牌的深水期尤其危险。
上险数据显示，今年 1-9 月，威马汽车累计交付新车 3.16万辆，而同期蔚小理的销量都在8-10万台，“后进生”广汽埃安已将纪录刷新至18万台，“行业黑马”哪吒、零跑轮流做新势力销冠，成立不到一年的问界月销也连续两月过了万台。
更不幸的是，当前威马主打的15万-20万元市场，将成为主流车企发力的擂台，内卷愈加严重。而产品力、品牌力不足的弱者，生存空间会被进一步压缩。
10月下旬，马斯克将收割销量的镰刀挥向友商，其先是透露在集中精力研发15万元级别的廉价车型，紧跟着，为了完成今年业绩抢回份额，特斯拉中国又宣布降价。
其他新势力也没闲着，9月理想为了弥补ONE降价停产的影响，一口气提前发布了L7和L8两款新车，后续L6和L7 Pro还在路上；而蔚来也在紧锣密鼓地筹备子品牌，以攻打10万-20万元的下沉市场。
“造车新势力还有两至三年的窗口期，必须年销量超过 10 万辆，才能活下来。”早在2018年3月，传统车企出身的威马创始人沈晖，就指出规模的重要性。但交卷时间已到，威马仍未跨过这道生死线。
威马这家曾经的新势力领跑者，在下半场激烈的洗牌中，逐渐游离到牌桌之外。
竞争是残酷的，留给威马的时间所剩无几，今年或许是其唯一上岸的关键节点。登陆资本市场是威马“续命”的一搏，可威马在港交所呈递招股书已过去了四个月，并无任何实质性进展。
新势力洗牌
因为入局得早，在新能源风口上，威马一直是资本市场的宠儿。
几年前，市场还充斥着对新势力“PPT造车”的不信任，而威马凭借着自建工厂和传统车企背景，迅速成为当时第一批量产的新势力品牌。2019 年，威马以1.7万台的销量，排在造车新势力第二，仅次于蔚来的2万台。
也因此，资本对威马的加注就没断过。吸引了包括腾讯、百度、李嘉诚家族、何鸿燊家族、雅居乐、中烟、地方国资和产业基金等多方明星资本势力，至今已完成 11 轮合计约 350 亿元的融资。
不过自2020年后，威马就一直在走下坡路，销量上逐渐被蔚小理、哪吒、零跑等超越，曾经第一梯队的首批新势力，颜面荡然无存。
不只是威马。今年下半年对很多新势力来说都是一道坎，他们都感受到了市场的“寒气”，威马只是其中一个缩影。
今年前九个月，除了小鹏之外，蔚来、理想已经跌出销量榜单前十，且均未过线10万台总销量；而哪吒汽车虽然有11万台的成绩，但均价8万余元的哪吒汽车愈卖愈亏；威马、爱驰等更是未能上榜。
面对年初定下的目标，蔚小理几乎都难以完成，上半年还深陷产能牢笼，下半年又遇需求匮乏，小鹏、理想都在通过变相降价来找补。
就连坐在电动车王座上的特斯拉也刚刚在中国宣布降价，意图冲刺今年150万台的目标，并且马斯克还在三季度业绩会上透露，正在抓紧研发15万元级别的廉价车型。
在资本市场上，新势力的表现亦不乐观。Wind数据显示，今年初至今，蔚来、理想股价腰斩，分别跌去了69.4%和55.6%，小鹏更是跌没了86.4%，而特斯拉的市值也在年内蒸发了约82%。
与之形成鲜明对比的，是传统品牌发力后的崛起。9月，广汽旗下的埃安月销量突破3万台；比亚迪当月销量也创纪录地来到20万台。
埃安在10月20日完成A轮融资引战后，估值已经达到1032亿元，几乎等同于其母公司广汽集团1186亿元的市值。
而老牌车企大众、BBA和日系品牌，也在国内加码新能源汽车的投资，其中大众集团更是砸下约168亿元补齐智能化的短板。
面对来自传统势力的围追堵截，新势力的生存空间被不断挤压，他们只能祭出更高的科技和智能配置，以及更快的出新速度、用车海战术来抢食蛋糕。
然而，随着电动车渗透率的快速提升，市场需求增速的大幅下降，留给新势力的时间不多了，淘汰赛已经开始，第一批倒在生死线上的品牌，可能很快会出现。
2020年初，王兴表示看好理想汽车，沈晖隔空喊话“威马一定会是TOP 3之一”，还表示如果输了就送王兴一台车。
如今威马已掉到新能源销售榜的20名开外。不知道他会不会真的送？