11月29日，大金融板块大涨，其中又以银行板块最为突出，港股青岛银行一度大涨39%，收盘有所回落，A股宁波银行、平安银行涨停，招商银行、兴业银行等也大幅走高。
催化上，地产政策频出，行业风险或加速出清，利好银行资产质量；此外，在上周太平保险举牌工行H股后，昨日披露再度增持；最后，个人养老金入市，降准即将落地等或都是影响因素。
地产风险或加速出清
11月28日，证监会表示，在资本市场持房地产市场平稳健康发展上，将从股权融资方面进行5项优化调整措施，“第三支箭”来了。
11月23-24日，短短两天，六家国有银行宣布向房企提供的资金支持规模超万亿。此前还有央行稳楼市16条，融资支持“第二支箭”等支持房地产的政策频频落地。
民生证券指出，地产融资政策频繁推出，房企融资环境有望实质性改善，地产风险或加速出清，利好银行资产质量。
申万宏源也指出，“稳地产”就是解决压制银行估值的核心矛盾，估值底部明确，银行修复已“起势”。
其表示，银行板块估值中枢自2020年以来持续下迁，其背后更源自对盈利和风险预期的不确定性，而其中地产担忧发酵则是核心压制，而近日自上而下“稳地产”政策密集推出，更能看到实质性落地，政策意图明确态度坚决，预计银行修复并非只是“暂时性行情”，岁末年初将演绎预期修复带动“第一阶段上涨”。
险资大动作，举牌增持工行
太平人寿是中国太平集团旗下寿险公司。
11月22日，太平人寿通过港股通在二级市场增持工商银行H股，共计买入8300万股，涉及资金约3.1亿港币。此次交易完成后，太平保险集团合计持有工行H股的5.08%，达到举牌线。25日，太平保险集团继续增持，合计持有工商银行H股增至46.36亿股，持股比例至5.34%。
国泰君安认为，险资此时举牌工行，主要原因有三：
①近期证监会主席易会满首次提出“探索建立具有中国特色的估值体系”，举牌行为响应了这一价值重估的政策导向。
②今年以来银行股整体下跌，其中国有行H股在8-10月间跌幅较大。近期市场情绪企稳、政策表态积极，当下正是良好的增持窗口期。
③工商银行是大行翘楚，最具备价值重估的基础，且H股估值触达历史新低，对应2022年仅0.39倍PB，股息率高达9%，性价比突出。
其表示，预计本次举牌并非独立事件，后续仍有其他机构增持乃至举牌银行股的可能性，同时本次举牌具备积极的信号意义，险资往往在市场低点加大增持力度，将进一步催化银行板块估值修复，提振市场信心、坐实估值底。
此外，近日养老金第三支柱正式推出，将在北京、上海、广州、成都等36个先行城市或地区启动实施。申万宏源表示，目前银行板块对应22年PB仅0.56倍，股息率超6%，长期资金入市，蓝筹优势突出的银行板块或更受青睐。
降准也将正式落地
上周五央行正式官宣，决定12月5日全面降准0.25个百分点，共计释放长期资金约5000亿元。
长城证券表示，本次降准利好银行业，宽信用、稳息差、降风险。
1）量：疫情反复对实体经济造成冲击，降准将有利于银行增加信贷投放规模，增大对小微企业的支持力度。
2）价：本次降准预计将提升上市银行净息差2bp，增厚净利润0.19%。
3）资产质量：作为稳地产政策“组合拳”中的一环，地产信用见底有望打消市场对银行资产质量过度悲观的预期。
展望下一阶段，综合来看，申万宏源认为，政策面（地产+疫情）、资金面（险资增持甚至举牌+个人养老金入市）、基本面（预计经济稳步复苏，银行基本面改善不会缺席）将共振银行板块β行情，此轮估值修复并非是简单的“单月昙花一现”，坚定看好银行。
哪类银行弹性大？
招商证券表示，当前银行板块估值及机构持仓比例均处于历史低位，股息率较高，性价比凸显，下行空间有限，可积极把握两条主线。
一是江浙优质城商行主线，江浙优质银行处于“区域融资需求较好-贷款增速高-营收增速较高-信用成本下行-盈利增速更高”正循环之中，业绩确定性较高，可关注江苏、宁波、杭州、南京等江浙优质城商行。
二是房地产改善主线，优质股份行房企融资占比相对较高，能够明显受益于房地产政策放松，可关注招行、平安、兴业等优质股份行。