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市场概述
美国数据好坏参半，服务业通胀压力降至2020年10月来最低，市场押注本周美联储加息25个基点。科技巨头财报前，美股指齐涨，能源板块涨1.7%领涨。道指连涨十一日，再创六年最长连涨，纳指止住两连跌。财报发布前谷歌和微软反弹，特斯拉涨超3%、止步三连阴。“散户抱团股”AMC院线涨超33%，创16个月最大涨幅。
中概股强势跑赢大盘，中概指数纳斯达克金龙中国指数涨超4%，创五个月最大涨幅，蔚来和B站涨近11%，小鹏汽车涨近10%， 百度涨超5%，阿里涨超4%。
美债收益率收益率V形反弹，两年期收益率刷新两周高位。美元指数连涨五日，离岸人民币盘中反转，失守7.21元后回涨超200点转涨。
美国小麦期货大反弹，涨超8%。原油涨超2%创三个月新高。黄金期货三连跌至一周低位。
中国市场方面，A股三大指数小幅下跌，AI概念股走高，两市成交金额创年内次低；恒指跌2%，百度跌4%，电力股上涨，内房股走跌，碧桂园服务跌近18%。
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要闻
中央政治局会议定调下半年经济工作：活跃资本市场，提振投资者信心；积极扩大内需；适时调整优化房地产政策，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定；切实优化民营企业发展环境。
发改委谈“促进民间投资”：明确一批鼓励民间投资的重点细分行业，建立投贷联动试点合作机制。
外汇局拟全国推广跨境融资便利化试点政策，科技型中小企业纳入试点主题范围。
中炬高新股东会如期落地，国资上位，宝能系三名高管被免职，成立执行委员会实行集体决策。
“新美联储通讯社”：美联储还没有准备好宣布通胀胜利。
美国7月制造业PMI意外回暖，服务业下滑，CPI先行指标示警；欧元区7月PMI全线低于预期，德国制造业PMI跌破40，欧央行加息预期减弱，欧洲股债齐涨，欧元下跌。
媒体：苹果寻求保持iPhone出货稳定，但可能给iPhone 15 Pro涨价；苹果给开发者尝鲜：上海等地现在可借用Vision Pro，明年归还，需签保密协议，不可公开使用及讨论。
市场收报
美股：标普500收涨0.4%，道琼斯涨0.52%，纳斯达克涨0.19%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.06%。德国DAX 30指数收涨0.08%。法国CAC 40指数收跌0.07%。英国富时100指数收涨0.19%。
A股：沪指收报3164.16点，跌0.11%，成交额2601亿元。深成指收报10747.79点，跌0.58%，成交额3969亿元。创业板指收报2146.93点，跌0.75%，成交额1600亿元。
债市：到债市尾盘，美国10年期基准国债收益率约为3.87%，日内升近4个基点。两年期美债收益率约为 4.92%，日内升约8个基点。
商品：WTI 9月原油期货收涨1.67美元，涨幅2.17%，报78.74美元/桶。布伦特9月原油期货收涨1.67美元，涨幅2.06%，报82.74美元/桶。COMEX 8月黄金期货收跌0.22%，报1962.20美元/盎司。LME期铜收涨65美元，报8517美元/吨。
要闻详情
国内宏观
就当前经济形势和下半年经济工作，中共中央召开党外人士座谈会，习近平主持并发表重要讲话
习近平指出，针对当前经济运行面临的突出矛盾和问题，要加大宏观政策调控力度，积极扩大总需求，大力推动产业优化升级，持续深化改革扩大高水平开放，有效防范化解重点领域风险，切实做好保障和改善民生工作，推动经济持续回升向好，努力实现全年发展目标。
中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，中共中央总书记习近平主持会议
中共中央政治局周一召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议分析当前的困难挑战主要是，国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻，同时强调，我国经济“长期向好的基本面没有改变”。
会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心；强调要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。
在财政政策方面，会议提出要加强逆周期调节和政策储备，继续实施积极财政政策，延续、优化、完善并落实好减税降费政策；加快地方政府专项债券发行和使用；制定实施一揽子化债方案。
在房地产市场方面，会议提出，要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱；要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。
在人民币汇率方面，会议称，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。会议强调，要多措并举，稳住外贸外资基本盘。
会议指出，要推动平台企业规范健康持续发展，强调切实优化民营企业发展环境，在优化发展环境方面，会议提出，鼓励企业敢闯、敢投、敢担风险，坚决整治乱收费、乱罚款、乱摊派，解决政府拖欠企业账款问题，建立健全与企业的常态化沟通交流机制，积极创造市场等。
申万宏源分析认为，本次政治局会议更聚焦地产政策，而此前市场期待的准财政等基建政策工具并未出台，背后在于目前经济恢复是会议强调的“波浪式、曲折式”，在加大政策力度同时也要做好政策储备、预留未来。
东吴宏观指出，“房住不炒”少见地在年中政治局会议上没有被提及，这是地产政策的重要信号：在供需条件发生重大变化、投机需求被压制的情况下，以往在地产过热时期推出的行政性、限制性政策将逐步退出，尤其是部分高能级城市的限购等需求政策。
招商证券分析认为，后续整体政策力度有望进一步加大，建议关注数字经济（数据要素、信创）、汽车/电子/家居等大宗消费、房地产及地产链。
券商点评超大城市“城中村改造”：投资规模预计超 2 万亿，如“货币化安置”将拉动地产销售
国盛证券预计本轮城中村改造建安投资规模将超2万亿；民生证券则预计，未来三年城中村改造投资或每年在1万亿左右。
发改委谈“促进民间投资”：明确一批鼓励民间投资的重点细分行业，建立投贷联动试点合作机制
周一，国家发改委印发《关于进一步抓好抓实促进民间投资工作努力调动民间投资积极性的通知》。发改委指出，明确一批鼓励民间资本参与的重点细分行业（交通、水利、清洁能源、新型基础设施、先进制造业、现代设施农业），鼓励民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。同日，国家发改委召开专题新闻发布会，介绍促进民间投资有关情况。发改委表示，鼓励金融机构按照市场化原则自主决策，鼓励民企积极参与盘活国企存量资产，拟于近日启用并正式开展民间投资项目推介工作。
外汇局：拟全国推广跨境融资便利化试点政策，科技型中小企业纳入试点主题范围
国家外汇管理局起草了《国家外汇管理局关于进一步深化改革促进跨境贸易投资便利化的通知（征求意见稿）》《通知》指出，全国推广跨境融资便利化试点政策。将科技型中小企业纳入跨境融资便利化试点主体范围，进一步支持中小企业科技创新。在天津、上海、江苏、山东（含青岛）、湖北、 广东（含深圳）、四川、陕西、北京、重庆、浙江（含宁波）、 安徽、湖南、海南省（直辖市）辖内地区，符合条件的高新技术、“专精特新”和科技型中小企业，可在不超过等值1000万美元额度内自主借用外债，其他地区符合条件的这类企业，可在不超过等值500万美元额度内自主借用外债。在前期试点阶段，跨境融资便利化试点限于高新技术和“专精特新”企业。
《实施方案》围绕市场基础制度、要素市场化配置、市场高标准统一、市场监管公平、京津冀高水平协作、“两区”制度型开放等6部分安排了22个方面具体任务举措，一方面以清除不合理的制度“篱笆”做实“减法”，另一方面以要素市场化改革培育全国统一大市场的“土壤”做好“加法”。
乘联会崔东树：1-6月中国汽车出口同比增长73%，其中对俄罗斯汽车出口大增622%
中国新能源车主要是出口西欧和东南亚市场，近两年西欧和南欧的比利时、西班牙、斯洛文尼亚和和英国等成为出口亮点，而今年对泰国等东南亚国出口走强。自主品牌的上汽乘用车、比亚迪等新能源车型强势表现。今年中国对俄罗斯的汽车出口数量37万台，大幅增长622%，其中重卡和牵引车等出口暴增对俄罗斯贡献巨大。欧洲出口继续保持稳定强势增长。
国内公司
中炬高新股东会如期落地，国资上位，宝能系三名高管被免职，成立执行委员会实行集体决策
中炬高新股东会没有意外。24日，公司以现场方式召开中炬高新第十届董事会第十五次会议，原公司董事长余健华继续当选第十届董事会董事长，免去田秋副总经理、董事会秘书职务，免去孔令云副总经理、财务负责人职务，免去秦君雪副总经理的职务。被免职的三人均为宝能系成员。董事换血前夕宝能系一度再反击，单方面宣布股东会取消恐无效力。议案文件上均没有盖中炬高新的公章，效力存疑。
因为牵涉到一桩美国行贿案，在伦敦被捕、被引渡至美国的富力地产创始人、联席董事长张力时隔半年后，终于回国了。根据美国方面的消息，张力已与当地检察官达成三年后撤销指控的协议。
景林“最低调”基金经理蒋彤：对中国制造业和中国商品有信心，先进制造业备受支持，AI会带来显著商业价值
景林资产最关键的四位基金经理之一蒋彤表示，对中国制造业和中国商品的信心依旧充足。国内经济政策特别有定力，创新、先进制造业备受支持；对房地产土地财政以及化解金融风险很坚持。判断这一轮AI会带来显著商业价值，这使得算力、模型投入在商业上可以持续，呈现了健康的态势。这次Al算力算法都是高度集中，后续会逐渐扩散，要关注这种变化，给合适的估值水平。目前景林的投资方法没有变化，对好公司好股票的评价也没有变化；但在个股投资上考虑适当增加波段。
海外宏观
被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos指出，美联储未来货币政策路径存在高度不确定性，部分经济学家认为通胀缓解只是暂时的，而另外一些经济学家则相信加息幅度已经足够，再继续下去会让美国经济面临不必要的损失。
美国7月制造业PMI意外回暖，服务业则下滑，CPI先行指标发“警报”
美国7月Markit制造业PMI初值为49， 意外回升至三个月来高位，而分析师预期会从6月中至46.3回落到46.2；7月服务业PMI初值52.4，创今年2月以来新低，分析师预期会从6月的终止54.4略微回落至54.0。价格压力的粘性仍然是一个主要问题。由于销售价格调查指数已成为消费价格通胀（CPI）的可靠先行指标，此前预计美国6月份CPI将放缓至3%，最新数据发出了一个令人担忧的信号——即通胀率在短期内可能难以进一步降至3%以下。
欧元区7月制造业PMI初值跌至42.7，远低于预期，德国跌破40，欧央行加息预期减弱，欧洲股债齐涨，欧元下跌
欧元区制造业、服务业和综合PMI全线不及预期。欧元区最大经济体德国PMI数据逊于预期，闪现衰退警告信号。欧洲股债齐涨，欧元下跌。欧央行加息预期减弱。野村证券认为，除非在议息会议后发布的通胀数据出现“重大意外”，否则欧央行7月份的加息可能是本轮周期最后一次。
海外公司
苹果寻求保持iPhone出货稳定，但可能给高端iPhone 15Pro机型涨价
媒体称，苹果的目标是，在全球智能手机销量料将下滑时保持iPhone出货稳定，但因为iPhone Pro机型可能涨价，总收入可能增加。上周媒体称，因显示器生产遇阻，iPhone 15 Pro和Pro Max可能供货短缺，影响苹果短期业绩。
媒体称，苹果内部用苹果GPT帮助员工对未来的功能进行原型设计、总结文本，以及根据训练过的数据回答问题，还寻求用在更多的运营领域，比如帮AppleCare的客服。
苹果给开发者尝鲜：上海等地现在可借用Vision Pro，明年归还，需签保密协议，不可公开使用及讨论
苹果周一向加州总部库比蒂诺、上海、伦敦等地的开发者们开放头显设备Vision Pro的申请通道，允许特定的开发者使用真实的硬件设备来打造和定位自家的APP。苹果提供头显设备是一种出借行为，而不是销售，借给开发商的头显设备仍然是苹果公司的资产，需要在苹果实际上开始发售Vision Pro之后归还给苹果公司。而且，开发者要签署保密协议，不可公开使用、不得借给亲朋好友使用或观看，不得公开讨论Vision Pro。苹果此前计划，明年发售标价3499美元的Vision Pro。
行业/概念
1、住房租赁 | 7月24日，据新华社消息，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。要加强金融监管，稳步推动高风险中小金融机构改革化险。
点评：目前我国住房保障体系主要包括产权房租赁住房、改造工程三类，三大主要保障性住房则涵盖保租房、公租房和共有产权房。西南证券预计，2023年将筹建206.1万套保障性租赁住房，新增保租房建设或形成1545.8亿元至2225.9亿元的投资。综合来看，2023年保障房投资对房地产开发投资的拉动作用或为0.7%左右，对固定资产的拉动作用或在0.2%左右。
2、券商 | 7月24日，据新华社消息，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要活跃资本市场，提振投资者信心。
点评：展望下半年，资本市场制度规则体系，法治供给进一步加大，加强投资端建设、完善私募基金规则体系、持续推进对外开放等制度规则有望陆续出台。东兴证券认为，注册制落地后，小额快速再融资的简易程序推广至主板，掀起了一轮定增“小高潮”，上半年市场再融资规模合计4091.13亿元，同比增长70.44%。从中长期角度，全面注册制打开了证券公司投行业务增量空间，并有望带动行业景气度不断上行。
3、面板 | TrendForce近日发布7月下旬面板价格评析，电视面板需求续强，推升涨势延续其中，55寸价格来到19个月新高，显示器以消费性机种为主或是二三线品牌被调涨的机率较高;笔电面板价格也呈现微幅上涨。另据报道，液晶电视面板价格在7月份下旬持续调涨2一8美元不等产业链调研显示，在面板大厂持续控制稼动率、品牌客户针对传统促销旺季备货动能支持下，三大应用面板8月报价还有机会续涨，其中仍以电视面板价格涨势较为明显。
点评：多家面板大厂近几季来透过调降产能稼动率及控制面板产出、维持产销供需平衡的调控策略，多数面板价格已回升到现金成本之上。民生证券表示，随着三季度TV面板备货旺季来临，面板供需依然维持平衡偏紧，面板价格有望维持上涨趋势。
4、医疗信息化 | 据工信部、国家卫健委联合组织开展第一批“宽带网络 + 健康乡村”应用试点项目申报工作，通知已于7月20日发布。此次申报工作将围绕远程医疗服务、县域医共体信息化建设、移动乡村巡诊等重点方向展开试点，同时鼓励各地、各单位开展一批“宽带网络 + 健康乡村”应用试点项目建设，创新应用人工智能、大数据等新一代信息技术，改造提升乡村地区卫生健康宽带网络基础设施，实现智慧医疗健康设备和应用模式创新。
点评：促进乡村医疗卫生体系健康发展有助于强化区域医疗卫生资源统筹和布局优化，乡村医疗卫生服务体系在政策支持下有望逐步完善。一方面，基础设施建设有望加快乡村医疗基建的发展；另一方面，医疗卫生信息服务化将推动互联网在基层医疗机构的应用，利好相关医疗信息化公司及互联网医院的建设和发展。
5、AIGC | 据媒体报道，定位为“AI摄影师”的小程序“妙鸭相机”近日正式面向用户开放，9.9元+21张照片，就可以获得一个数字分身和一套AI写真，制作简单、价位亲民，妙鸭相机在这一点上秒杀线下写真类摄影机构。凭借简单的使用方法和朋友圈裂变传播迅速走红，7月20日晚间高峰期妙鸭相机有4000-5000人排队。7月23日妙鸭相机发布公告表示由于AI训练需要消耗大量算力，导致时长过慢，目前排队时长过长已初步解决，生成完成后也会自动通知用户。
点评：分析师认为，图像处理工具应用的频繁爆火背后是AIGC图像领域新技术的普及而带动爆款功能的出现，AIGC对现有的图像工具软件用户数和付费率的提升显著，或以佐证现阶段AIGC图像已获得消费者认可并正在提升用户的付费意愿和付费习惯，图像工具应用结合AIGC或将再次诞生AIGC应用端的爆款。
今日要闻前瞻
宁德时代、微软、谷歌公布财报。
国际货币基金组织（IMF）公布最新《世界经济展望》报告。
韩国二季度GDP。