根据日经基于FactSet数据，针对全球4300多家有可比数据的公司统计，截至今年9月底，全球大型制造商库存总额为2.12万亿美元，较疫情前2019年12月的水平还增长了28%。
今年一季度末，该数据为2.2万亿美元，为10年来的最高记录，尽管企业努力减少过剩库存，但去库进程缓慢，9月的数据仅较年初下降3.6%。
以天数来衡量，截至今年三季度，企业大概需要87.2天才能消耗完库存，这是过去10年中仅次于2020年二季度的最高数字，当时由于大流行爆发，企业销售额急剧下滑。
疫情以来受供应链扰动的持续影响，企业的库存管理较过去变得混乱。
大流行初期，海外财政转移支付刺激了居民消费，特别是在美国这一效应尤为明显，但供应端由于供应链中断导致生产受限，无法及时满足需求，其中典型代表包括电子和汽车产业链的“芯片荒”。
制造商和零售商因担心未来备货不足均采取了激进的“囤货”策略，“长鞭效应”下，2021年库存快速回补。
但随着供应链的改善和需求的放缓，缺货转眼就变成了过剩，特别是那些受益于疫情意外增长的行业最先感受到了寒意，主要包括手机、PC等电子消费品，表现为补库快、去库也快。
面对大流行期间积累的高价库存，要么通过折价销售清库存，要么就只能“砸在手里”。
就企业业绩层面，高价库存的减值损失对盈利和现金流构成一定压力。与高库存相对应的是，汽车、交运、医疗等行业三季度的EPS增速在所有行业中处于相对落后的位置。
从市场表现来看，历史去库存阶段，由于需求走弱，企业面对的下行压力较大，这一过程中周期性板块的表现较差，而科技及下游消费板块的表现较好，今年以来美股的走势也基本验证了这一规律