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市场概述
全球股债市创二十年最差新年开局。
周五，纳指标普惊险反弹，但三大美股指终结九周连涨，纳指一周跌超3%。苹果五连跌，全周跌近6%。芯片股指反弹跑赢大盘，英伟达涨超2%。
非农就业报告公布后，十年期美债收益率三周来首次升破4.1%、升10个基点，美元指数创三周新高；ISM服务业数据公布后，十年期美债收益率曾下破4.0%、抹平升幅，美元指数曾转跌、刷新日低。美债收益率一周升超10个基点。美元指数一个月来首度周涨。
泛欧股指八周内首度周跌，马士基全周涨超15%。两年期英债收益率一周升近30个基点。
原油反弹至逾一周高位，盘中涨超2%。美国天然气续创五周新高，一周涨15%。黄金先跌后涨最终收平，结束三周连涨。伦铜六连阴，连跌三周。
中国市场方面，美股时段，中概股指跌1.8%、两连跌，小鹏汽车跌超5%，网易跌近5%；离岸人民币三周来首次失守7.18，后一度回涨近400点。创业板跌1.45%创阶段新低，银行股走强，核心资产疲软。
要闻
中国12月末外储规模连续两个月上升，黄金储备“十四连增”。
“高股息”获追捧，分析称高股息的本质是“稀缺资产”的垄断优势，险资主导A股年初“高股息”风格，中期延续性看“动态高股息”。
兴业银行尾盘涨停操盘者曝光，上交所发布对福建港口集团及子公司处分的决定：限制交易6个月。
美国国会两党领袖7日达成支出协议，为避免联邦政府“停摆”铺平道路。
英伟达中国特供版RTX 5880发布，性能比旗舰低近25%，比RTX 5000高6%。
以色列遭大规模袭击。韩方称朝鲜军方在半岛西北部地区发射数十发炮弹。
爆炸性报道：马斯克“磕药”导致反常行为，引发公司管理层担忧。
“电子春晚”国际消费电子展（CES）将于本周开幕，开启十年硬件创新潮。
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市场收报
美股：道指涨0.07%，标普500指数涨0.18%，纳斯达克涨0.09%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.27%。德国DAX 30指数收跌0.14%。法国CAC 40指数收跌0.40%。英国富时100指数收跌0.43%。
A股：沪指收报2929.18点，跌0.85%。深成指收报9116.44点，跌1.07%。创业板指收报1775.58点，跌1.45%。
债市：美国10年期基准国债收益率上涨4.70个基点，报4.0476%。两年期美债收益率上升0.45个基点，报4.3891%。
商品：WTI 2月原油期货收涨1.62美元，涨幅2.24%，报73.81美元/桶，全周累计上涨超3.01%。布伦特3月原油期货收涨1.17美元，涨幅1.51%，报78.76美元/桶，全周累涨2.23%。COMEX 2月黄金期货收跌0.01%，报2049.80美元/盎司。伦铅伦镍周五至少涨超1.6%，全周伦铝累跌超4.6%，伦锌伦锡累跌超3%。
要闻详情
国内宏观
国务院印发《关于进一步完善国有资本经营预算制度的意见》。《意见》围绕任务目标，明确了3方面重点改革措施。一是完善国有资本收益上交机制。二是提升国有资本经营预算支出效能。三是完善国有资本经营预算管理工作。
中国12月末外储规模连续两个月上升，黄金储备“十四连增”。12月末外汇储备规模站上3.2万亿美元，黄金储备环比增加29万盎司，去年全年累计增加723万盎司。
“高股息”获追捧，农行股价创新高，多只大行股去年涨超30%。
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方正证券称，高股息的本质是“稀缺资产”的垄断优势，是硬科技的转型升级引发了对于国企垄断生产要素的“价值重估”。
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申万宏源称，险资主导A股年初“高股息”风格，中期延续性看“动态高股息”。“动态高股息”的定义为：“分红比例由低到高，稳定分红预期从无到有”，也就是具备“高股息”框架下的“成长性”。
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广发证券称，传统做法下的高股息投资方法会产生两大投资陷阱：“股息陷阱”和“估值陷阱”，导致传统高股息投资方法持仓感受差，不能实现“高股息+高收益+低波动+低回撤”的效果。通过“分红意愿”和“盈利能力”两大维度共四大指标，可以针对性地修复两大“陷阱”
深圳拟出“王炸”新规，推进城中村改造，四类情况优先拆建，涉全市超40%建面，总面积约2.2亿平方米。分析指出，新政策最大的变化在于，在净地出让的规则下，改变了过往的土地一二级联动机制，采取一二级不联动机制。
国内公司
2024年零售的主战场重回线下，“便宜”仍是核心。由盒马以移山价与山姆鏖战领衔，到奥乐齐在年终商战再起波澜，2023年“性价比”无疑是零售行业的主旋律，2024年“便宜”仍是零售核心。
2023年最后一分钟兴业银行神奇涨停“肇事者”揭晓。上海证券交易所发布了关于对福建省港口集团有限责任公司及其相关子公司予以纪律处分的决定，相关证券账户被限制交易6个月。
英伟达中国特供版RTX 5880发布，性能比旗舰低近25%，比RTX 5000高6%。根据两款标准版产品的定价——RTX 6000为6800美元，RTX 5000为4000美元，可以猜测RTX 5880应该会介于这两者之间。
光大集团原董事长唐双宁被开除党籍，既想当官又想出名，大搞“雅腐”。经中共中央批准，中央纪委国家监委对中国光大集团股份公司原党委书记、董事长唐双宁严重违纪违法问题进行了立案审查调查。
宁德时代与福特汽车合作继续推进，仍有望获得美国IRA法案补贴。
海外宏观
美国SEC本周对比特币现货ETF投票。首个比特币现货ETF有望成功获批，最早将在获批后次日开始交易。
美国就业超预期，12月非农激增21.6万，失业率保持在3.7%低位、低于预期，时薪加速增长。但报告同时显示劳动力市场降温的方面：劳动力参与率大跌，失业的人找到新工作的时间更长，全职工人数、临时工就业等指标明显降温。
美国12月ISM服务业意外大跌至50.6，为去年的第二低，就业暴跌、深陷收缩。
以色列遭大规模袭击。据《以色列时报》报道，5日有多枚火箭弹从黎巴嫩发射至以色列北部，以防长加兰特当天表示，以外交手段结束以色列与真主党紧张关系的时间已经不多了，这表明以色列很快将别无选择，只能对黎巴嫩真主党发动大规模军事进攻。
韩方称朝鲜军方在半岛西北部地区发射数十发炮弹。据韩国联合参谋本部6日消息，朝鲜军方在半岛西北部地区发射60多发海岸炮。
海外公司
爆炸性报道：马斯克“磕药”导致反常行为，引发公司管理层担忧。华尔街日报报道称，马斯克2017年在SpaceX演讲中胡言乱语、2018年未经董事会同意发布“计划以420美元/股将特斯拉私有化”的推文、在直播节目中抽大麻导致特斯拉蒸发40亿美元等反常行为背后的原因是“滥用药物”。
EDA“四巨头”之二有望合并，Synopsys接近收购Ansys。如果收购成功，合并后主体的仿真软件生产能力不仅能大大增强，还可能在公司内部实现芯片设计全流程的贯通。
苹果头显Vision Pro已发往美国分销仓库，将很快公布发售日期。
美国联邦航空局下令停飞170余架波音737 MAX 9型飞机；涉事客机乘客：听说一个小孩被吸出了机身。美联航停飞波音737MAX9型客机。
CES 2024
“电子春晚”国际消费电子展（CES）将于本周开幕，开启十年硬件创新潮。1月9日，国际消费电子展（CES）将于美国拉斯维加斯开幕，届时会展出全球各类新型消费科技产品，业内预计今年将有更多的AI产品亮相。大模型本地部署与新一轮交互变革将成为各类终端硬件创新主旋律之一。
行业/概念
1、基建 | 2024年伊始，多地敲定一季度乃至全年重大项目。据不完全统计，目前，上海、江苏、浙江、安徽、福建、湖南、广东等地已举办重大项目集中开工活动。从各地1月的政府投资推进情况看，早谋划、早投资、早见效的靠前投资作用明显。一大批基础设施、公共服务、新技术产能项目将陆续落地，为实现今年一季度经济“开门红”和全年经济稳定增长打下良好基础。
点评：分析认为，2024年基建投资将保持较快增长：一方面，随着央地债务结构优化，地方融资条件将逐步改善，中央财政对基建项目建设的支持力度将加大。增发国债资金将在2024年形成实物工作量，提振基建投资增长。另一方面，2023年11月出台的《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》将进一步拓展基建投资资金渠道。
2、传感器 | 近期，韩国三星电子、SK海力士在CMOS图像传感器“On-sensor AI”技术的商业化方面取得了长足进步，旨在提升以人工智能（AI）为中心的图像传感器技术，挑战市场领导者日本索尼，争夺下一代图像传感器市场的主导地位。
点评：图像传感器市场在疫情之后，因智能手机市场低迷而暂时萎缩，但现在正进入新的增长阶段，其应用范围从移动设备扩展到自动驾驶汽车、VR/AR/MR设备和机器人。另据台媒透露，华为近期对折叠手机供应链下达“追单令”，大举扫货关键零部件CMOS影像感测器（CIS），理由是今年华为制定了非常积极的折叠手机出货量目标，从去年的260万部，大增为700万至1000万部，最高增幅将近三倍，因而需要更多零部件支援。据第三方研究机构Frost&Sullivan预测，2024年，全球智能手机后置多摄渗透率将提升至91%，在手机市场进入存量竞争后，摄像头数量的增加将直接带动CIS市场需求的上升，关注国内布局龙头。
3、DRAM | 据集邦咨询报告显示，多方消息表明，三星与美光两家企业计划于2024年首个季度内，DRAM价格提高幅度达15%-20%。鉴于人工智能和高性能计算领域的广泛应用，智能手机及个人电脑市场回暖，市场普遍预期明年DRAM供应紧缺。业界人士透露，当前已进入第一季度的合约价格商谈环节，存储器厂商有望于1月对DRAM价格进行调整，呼吁客户提前布局，应对未来需求。
点评：据报道，近期三星宣布自明年第一季度起，DRAM价格将上涨至少15%；尽管NAND闪存涨价迹象尚不明显，但预测同样存在跟进上涨的可能。据集邦观点预计，DRAM价格涨势将持续至2024年末。随着各原厂持续减产DDR4、行业库存去化、下游服务器市场复苏，预计2024年主流DRAM价格有望持续回升。
4、银发经济 | 国务院总理李强1月5日主持召开国务院常务会议，研究发展银发经济、增进老年人福祉的政策举措。会议强调，发展银发经济是积极应对人口老龄化、推动高质量发展的重要举措，既利当前又惠长远。要切实履行政府保基本、兜底线职责，加强老年人基本民生保障，增加基本公共服务供给。要运用好市场机制，充分发挥各类经营主体和社会组织作用，更好满足老年人多层次多样化需求，共同促进银发经济发展壮大。
点评：“十四五”规划将积极应对老龄化上升为国家战略，国家更是将“养老服务”列为三大扩内需方向之一。机构测算，2022年我国养老产业规模达9万亿元，2024年前后有望提前迈入养老产业转折期，产业销售额进一步加速，2025年养老产业规模将突破12万亿元。这意味着，未来几年养老产业有望迈入产业爆发期。
5、住房租赁 | 中国人民银行、国家金融监督管理总局发布关于金融支持住房租赁市场发展的意见。其中提出，信贷市场主要满足各类主体开发建设、购买租赁住房，以及住房租赁企业流动性和日常运营需求。资本市场侧重于发展住房租赁长期投融资工具。支持发放住房租赁经营性贷款。鼓励商业银行积极探索适合住房租赁相关企业需求特点的金融服务模式和金融产品，向住房租赁企业、住房租赁经纪机构、住房租赁管理服务平台等提供开户、结算、咨询、现金管理等综合性金融解决方案。
点评：我国房地产行业进入存量阶段，住房租赁需求旺盛，加之一系列“租售并举”政策的出台对于住房租赁市场的引导，以及金融领域的资金支持，我国住房租赁市场被迅速激活。根据专业机构对住房租赁市场发展情况的跟踪调查，综合测算目前我国租房人数占常住人口的比重为20%左右，约2.8亿人；人均租金支出超过10000元/年，住房租赁市场规模达到3万亿元。
6、量子通信 | 据媒体报道，我国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”于1月6日9时，在本源量子计算科技（合肥）股份有限公司上线运行。据了解，该量子计算机搭载72位自主超导量子芯片“悟空芯”，是目前先进的可编程、可交付超导量子计算机。科研人员介绍，超导量子计算机是基于超导电路量子芯片的量子计算机。国际上，IBM与谷歌量子计算机均采用超导技术路线。
点评：据介绍，超导量子计算机是基于超导电路量子芯片的量子计算机，“本源悟空”匹配了本源第三代量子计算测控系统“本源天机”，真正落地了量子芯片的批量自动化测试，量子计算机的整机运行效率大大提升。IBM、谷歌等科技巨头在量子计算领域的深入布局，在多条技术路线取得了显著的突破。量子计算的应用也正在积极拓展，在该领域中美两国在全球范围内领跑，融资规模已经超过过去十年总和。
7、数据要素 | 1月7日，国家数据局党组书记、局长刘烈宏在第二十五届北大光华新年论坛上表示，推进数据流通，必须加快建设数据基础设施。国家数据局日前联合16个部门共同印发了《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》，结合不同行业的基础条件和数据禀赋，挖掘和释放数据要素典型领域应用场景。刘烈宏表示，与2015年“互联网+”行动相比，“数据要素×”实现了从连接到协同、使用到复用、叠加到融合的转变。
点评：数据显示，2021年中国大数据产业规模达到1.3万亿元，互联网、政府、金融、电信四大领域合计占比达79.5%，2022年我国大数据产业规模达1.57万亿元，同比增长18%。分析师认为，“数据要素x”计划的正式发布，意味着2024年数据要素市场发展加速，商业化有望加速落地。多领域行动布局，数据要素价值体现，促进更多企业进入其发展道路。通过场景需求牵引，带动数据要素培育新业态、新模式。
今日要闻前瞻
二十届中央纪委三次全会召开。
欧元区11月零售销售。
<全文完>
【付鹏首本 新书面世 现货销售】见证逆潮：全球资产逻辑大变局的思考，邀您一起共同见证全球变局，点击了解详情>>