重新定价降息预期!投资者抛弃短期美债,涌入中期美债ETF

中期债券比长债面临的利率风险更小,比短债的票息更高。

随着降息预期降温,投资者撤出短债,转而涌入中期美债ETF。

追踪中期债券(在未来3-10年内到期)的先锋中期美债ETF(VGIT)在上周吸纳了17亿美元的资金,创下该ETF自2009年成立以来最大的资金流入规模。

此外,上周,嘉信短期美债ETF流出5.08亿美元,先锋短期美债ETF流出3.97亿美元,iShares 20+年期美债ETF流出约2.84亿美元。

为何会出现这种转向?

1月CPIPPI数据全线超预期回升,同时GDP数据显示美国经济仍具韧性,推升10年期美债收益率在上周攀至年内高点。

因此,交易者对中期债券的需求开始增加,因为中期债券比长债面临的利率风险更小,比短债的票息更高。

高盛资管多部门固定收益投资主管Lindsay Rosner表示:

“收益率曲线的中间部分开始变得更有趣,部分原因是利率复合体对美联储更快降息可能性下降做出了反应。”

“另外,ETF的大幅波动可能和资产配置再平衡有关。”

目前,交易员预计今年美联储将降息三次,每次降息约25个基点,约为2023年末预期的一半。

高盛本月已经连续两次下调降息预期,将美联储首次降息时点的预期从5月份推迟到6月份,对年内降息次数的预期从5次下调至4次。

美联储官员也在上周密集“放鹰”,美联储理事沃勒称还需要看到更多通胀回落的证据才能支持降息。

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