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市场概述
重磅PCE未超预期增长，标普纳指反弹至历史新高，三大美股指连涨四个月，标普和道指创五年最佳开年前两月表现。芯片股指收涨2.7%，英伟达涨近2%，均创历史新高，英伟达1月和2月均涨超20%；AI概念股大反弹，财报后C3.ai涨超20%。德股七日连创历史新高，连涨四个月。
PCE公布后，美债跳涨、收益率抹平升幅转降，两年期收益率创一周新低，2月仍升超40个基点；美元指数刷新日低，但此后反弹，逼近一周高位，连涨两月。比特币盘中曾跌超3000美元、跌破6.1万美元，告别两年多高位，2月累涨超40%，创三年多最大月涨幅。
美油两连跌，布油即月期货暂别三个月高位，均连涨两月；美国天然气2月跌超10%。PCE后黄金跳涨，期金收创四周新高，但连跌两月。伦铜反弹，2月仍跌超1%；伦镍三连涨至三个月高位，2月大涨10%。
中国市场方面，沪指涨近2%、重上3000点，微盘股指数涨超4%，半导体产业链全线走高，北向资金单日净买入额创七个月新高。在美上市中概股总体回落，中概股指两连跌，但2月累涨超10%；网易财报后跌近4%，百度跌近2%，财报后两连阴，小鹏汽车涨8%，蔚来涨近6%。离岸人民币盘中涨超百点收复7.21，脱离逾一周低位。。
要闻
中共中央政治局召开会议，讨论政府工作报告，指出积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，增强宏观政策取向一致性。
中国央行：目前我国居民直接持有的政府债券规模较小，与成熟债券市场相比，还有很大提升空间。
阿里云宣布“史上最大力度”降价，100多款产品官网平均降超20%，号称核心产品价格都击穿全网最低价；京东云跟进：继续全网比价，买贵就赔。
网易Q4营收同比增长7%仍低于预期，净利润超预期环比下降16%，游戏《蛋仔派对》春节日活突破4000万，股价跌近4%。
美联储青睐通胀指标未超预期增长，1月美国核心PCE环比增速反弹至0.4%，创近一年最大增幅；美联储高官：不急于降息，无惧1月通胀数据，今年票委重申可能适合今夏开始降息。
“新美联储通讯社”：美联储理事沃勒可能有望成为下任美联储主席。
日本央行官员发出强烈“加息”信号：通胀目标实现在望，要考虑退出当前货币政策的灵活应对措施。
美国SEC对OpenAI展开调查，涉嫌误导投资者；B端AI有望爆发：C3.ai上财季营收超预期加速增长，股价涨超20%。
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市场收报
美股：道指涨0.12%，标普500指数涨0.52%，纳斯达克涨0.9%，2月分别累计涨2.22%、5.17%、6.12%。
欧股：欧洲STOXX 600指数大致收平，2月累涨1.84%。德国DAX 30指数涨0.44%，2月累涨4.58%。法国CAC 40指数跌0.34%，2月累涨3.54%。英国富时100指数涨0.07%，2月累跌0.01%。
A股：沪指收报3015.17点，涨1.94%。深成指收报9330.44点，涨3.13%。创业板指收报1807.03点，涨3.32%。
债市：到债市尾盘，美国10年期基准国债收益率约为4.25%，日内降逾1个基点，2月累计升约34个基点；两年期美债收益率约为4.62%，日内降近2个基点，2月累计升约41个基点。
商品：WTI 4月原油期货收跌超0.35%，报78.26美元/桶，2月累涨约3.2%。布伦特4月原油期货收跌0.17%，报83.62美元/桶，2月累涨约2.3%。COMEX 4月黄金期货收涨0.59%，报2054.7美元/盎司，2月累计跌约0.6%。LME期铜收涨45美元，报8494美元/吨，2月累跌1.32%。LME期镍收涨295美元，涨超1.67%，报17896美元/吨，2月累涨10.00%。
要闻详情
国内宏观
中共中央政治局召开会议，讨论政府工作报告，习近平主持会议。会议指出，今年工作要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效，增强宏观政策取向一致性，营造稳定透明可预期的政策环境。要大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。
中国央行：目前我国居民直接持有的政府债券规模较小，与成熟债券市场相比，还有很大提升空间。央行近日发布《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知》。通知指出，投资者可通过柜台业务开办机构的营业网点或电子渠道申请开立柜台债券账户，柜台业务开办机构提供债券报价交易、登记托管、结算清算和债券查询等服务。
国家外汇管理局：1月我国国际收支货物和服务贸易进出口同比增长23%。
深交所：推动提高上市公司质量和投资价值，促进新质生产力加快形成。深交所在组织召开的上市公司座谈会会上表示，将持续强化全过程监管，坚决查处违法违规行为，促进上市公司规范、健康发展，更好发挥枢纽功能和平台作用。
中指研究院：1到2月TOP100房企销售总额同比下降51.6%。克而瑞地产研究：百强房企2月业绩同比降低60%，1到2月实现销售操盘金额同比下降48.8%。
国内公司
阿里云宣布“史上最大力度”降价，全线下调云产品官网售价，平均降幅超过20%，最高降幅55%，降价涉及100多款产品、500多个产品规格，在官网采购的新老客户均适用最新政策。阿里云资深副总裁、公共云业务总裁刘伟光表示，降价后，阿里云核心产品价格都击穿了全网最低价。
阿里云降价后京东云跟进：继续全网比价，买贵就赔。京东云全系核心产品继续参与全网比价，比价对象针对特定云服务商，活动自2024年3月1日起生效。
网易Q4营收同比增长7%仍低于预期，净利润超预期环比下降16%，游戏《蛋仔派对》春节日活突破4000万，股价收跌3.9%。
- 网易去年第四季度实现营收271.4亿元，环比持平，低于市场预期的282亿元，当季净利润为65.8亿元，同比增长67%，也低于市场预期的68.5亿元；利润增长主要由《逆水寒手游》及《蛋仔派对》等游戏所驱动。
- 除游戏外的网易其他业务部门中，仅包括严选、网易直播等在内的创新业务表现较为出色，四季度营收同比增长12.9%，高于市场预期。
- 四季度网易有道营收同比增长1.8%，网易称有道当季实现了创纪录的经营性现金流；四季度网易云音乐营收同比下降16.4%。
小鹏汽车与大众签订合作协议，加速合作车型研发。小鹏与大众还就双方车型及平台的共用零部件订立了联合采购计划。
海外宏观
美联储青睐通胀指标未超预期增长，1月核心PCE环比反弹至0.4%，创近一年来最大增幅；美联储高官：不急于降息，无惧1月通胀数据。
- 美国1月个人消费支出（PCE）物价指数同比增长2.4%，和市场预期一致，较12月的增速2.6%略有放缓，PCE物价指数环比增长0.3%，也符合市场预期，较12月增速0.2%略有加快。
- 剔除食物和能源的1月核心PCE物价指数同比增长2.8%，符合市场预期，较12月增速2.9%略为放缓，核心PCE物价指数环比增速为12月的两倍，但符合预期。
- 相比两周前公布的CPI和PPI超预期增长，本次PCE虽然也高于美联储的通胀目标2%，但并未再次体现通胀超预期升温，既证明了联储的观望态度合理，又缓和了投资者对联储将高利率保持更久、甚至可能再加息的担忧。
- 今年有FOMC会议投票权的投票委员、亚特兰大联储主席博斯蒂克重申，美联储可能适合今年夏季开始降息。他说，通胀尚未达标，宣布降低通胀大功告成还为时尚早，最近的一些通胀数据显示，通胀不会一路下行，会有坎坷，总的走势向下。旧金山联储主席戴利称，她对住房通胀正在下降越来越有信心。芝加哥联储主席古尔斯比称，不要过度解读单月数据。
美联储理事沃勒可能有望成为下任美联储主席。有“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos指出，两年前沃勒对美国经济走向的准确判断奠定了他在联储内部的影响力，若特朗普再次当选，沃勒或将成为下一任美联储主席的有力候选人。
日本央行官员发出强烈“加息”信号：通胀目标实现在望。日本央行货币政策委员高田创表示，价格目标终于有望实现，结束负利率政策的理由越来越强。日本央行需要考虑退出当前货币政策的灵活应对措施，可能包括结束收益率曲线控制（YCC）框架和负利率政策。
比特币逼近历史高点，ETF疯了，Coinbase崩了，尼日利亚抓人了。币圈周三“惊魂一夜”，美国最大加密货币交易所Coinbase的宕机上演了一波“0元惊魂”，盘中冲击6.4万美元、逼近历史高位的比特币一度回落5000美元。媒体周四称，全球最大加密货币交易所币安的两名高管日前在尼日利亚被拘留。
印度为152亿美元的芯片工厂开绿灯。分析预计，到2026年印度半导体行业规模将达到630亿美元，但目前印度还没有芯片制造设施。
海外公司
苹果手机中国渠道降价直降超千元。相比1月苹果官网曾出现的罕见降价，本次渠道降价力度更大。
美国SEC对OpenAI展开调查，涉嫌误导投资者。相关人士称，SEC此举是对前OpenAI董事会11月声明的回应。当时，Altman被赶出董事会，董事们称Altman“在沟通中并不一贯坦诚”，但没有详细说明。
B端AI有望爆发？C3.ai上财季营收超预期加速增长。在截至1月末的第三财季，专注于企业级AI软件的C3.ai亏损低于预期，营收增长18%，第四财季收入指引中位值也高于预期。C3.ai CEO认为，未来企业级AI市场的需求潜力巨大，公司在市场扩展、客户吸引和收入增长方面取得初步成功，财务业绩高于预期，因此，C3.ai有能力在企业级AI市场实现快速增长。
人形机器人初创Figure AI官宣：新一轮融资6.75亿美元，公司估值26亿美元。本轮融资贝索斯、英伟达、微软和亚马逊旗下产业创新基金参投。
戴尔四季度业绩好于预期，显示AI服务器需求强劲，盘后股价一度暴涨20%。
行业/概念
1、华为汽车 | AITO汽车官宣，旗下旗舰SUV车型问界M9大定量超5万台。作为品牌旗舰，M9是华为和赛力斯合作的巅峰之作，均价超过50万元，但这款被余承东称作是“科技车皇”的高端车型，一经发售就大受欢迎，甚至一度创下日定超千台的记录。目前，M9已于2月26日起开启大规模的全国交付。
点评：基于纯电平台打造的M9亮点非常多，尤其是安全相关。该车采用了“超强玄武车身”，全车12处采用2000MPa核潜艇级热车型钢，面对重型大货车夹击，也能确保乘员舱空间完整。同时，该车另外一个杀手锏当属华为ADS 2.0高阶智驾，不仅可以在全国高速、城市快速路等智能驾驶，还能实现城区智驾，全国都能开。官方已公布包括NCA智驾领航、百万像素大灯DLP投影（歌词）等部分软件的推送时间，随着良好口碑的持续发酵，业内普遍看好问界销量再创新高。
2、AI安全 | 据媒体报道，近日，奇安信集团发布《2024人工智能安全报告》称，人工智能技术的恶意使用将快速增长，在政治安全、网络安全、物理安全和军事安全等方面构成严重威胁。报告数据显示，2023年基于AI的深度伪造欺诈暴增了3000%，基于AI的钓鱼邮件数量增长了1000%。奇安信预计，未来十年，人工智能技术的恶意使用将快速增长，将在政治安全、网络安全、物理安全和军事安全等方面构成严重威胁。
点评：奇安信威胁情报中心监测发现，已有多个有国家背景的APT组织利用AI实施了十余起网络攻击事件。各类基于AI的新型攻击种类与手段不断出现，甚至出现泛滥，包括深度伪造（Deepfake）、黑产大语言模型、恶意AI机器人、自动化攻击等，在全球造成了严重危害。面对AI网络攻击、AI武器化等日益严峻的安全威胁，《报告》认为，AI技术将会推动安全领域发生范式变革，全行业需启动人工智能网络防御推进计划。在人工智能带来巨大想象空间的同时，安全问题值得进一步关注，看好大模型及AI安全行业的发展潜力。
3、微电网 | 工业和信息化部等七部门29日发布关于加快推动制造业绿色化发展的指导意见，鼓励具备条件的企业、园区建设工业绿色微电网，推进多能高效互补利用，就近大规模高比例利用可再生能源;加快推进终端用能电气化，拓宽电能替代领域，提升绿色电力消纳比例。
点评：据了解，微电网由分布式电源、用电负荷、能量管理系统等组成，是一个能够基本实现内部电力电量平衡的供用电系统。随着新能源、分布式光伏、充电桩等资源快速增长，微电网将成为平衡电力供需、促进新能源消纳的重要手段。申万宏源表示，随着工商业用户直接进入电力市场，电力商品属性还原，用电侧将不再是单一被动的价格接受者。微电网作为企业参与电力市场的有效载体，需求有望加速释放。
4、服务器 | TrendForce集邦咨询最新研究显示，全球服务器整机出货量在经历2023年的同比下滑后，2024年有望同比增长约2.05%。同时市场仍聚焦部署AI服务器，主要受惠于北美云端数据中心业者订单带动，大多预期AI服务器今年出货成长率及占比均有望达双位数，搭载高端人工智能训练芯片(如英伟达H系列或AMD MI系列)的机种出货量有望翻倍成长。
点评：此前在2月19日，国务院国资委召开中央企业人工智能专题推进会，提出央企要加快布局和发展人工智能产业，加快建设一批智能算力中心。群益证券认为，央企带头加速智算中心建设、推动AI赋能产业，有望提升国产算力需求，带动相关产业发展。
5、光伏 | 据券商草根调研，部分一二线组件企业开始试探性涨价，本周(2月26日至29日)两个开标的光伏组件项目也出现涨价。两次开标PERC均价0.851元/w，出现1-2分的涨幅;TOPCOn均价0.915元/w，涨幅达2-3分/w。
点评：中信建投证券认为，今年3月下游需求旺盛组件排产预计53GW(去年3月为37GW)另外，电池环节持续亏损，电池厂涨价意愿强烈。4月组件排产不会下修，二季度排产预计也会不错。N型组件规格太多存在错配问题，导致一体化厂商外采需求提升，涨价或具有持续性，并提升相关耗材需求。
6、石墨烯半导体 | 据报道，天津大学和佐治亚理工学院的研究人员克服了石墨烯中“带隙”的挑战，联合开发了一种由石墨烯制成的新型半导体，这种材料被认为将重新定义电子设备的可能性。这项发表在《自然》杂志上的研究表明，石墨烯在性能上可以比硅高出十倍。石墨烯半导体相较硅材料，将彻底改变我们的电子产品，使智能手机、计算机等电子设备运行速度更快，同时消耗更少的能源。
点评：作为碳基芯片的材料石墨烯晶圆，和硅基芯片不同，无论是稳定性和性能都有很大提升，是一种全新形态的芯片，石墨烯单晶圆要比传统的硅晶圆在性能上提高了十倍以上，量产后势必会让半导体领域重新洗牌，随着科技的不断进步和市场的不断扩大，石墨烯在半导体行业的应用前景非常广阔。
7、电解液 | 2月29日消息，据浙江大学官微，浙江大学材料科学与工程学院范修林研究员团队开发并验证了一套新型极端电解液设计原则，打破了传统的锂离子传输模式，并为具备特殊物化性质的电解液开辟了一条全新的研究途径。基于此理念，团队设计出一款新型电解液，不仅能够支持高比能锂离子电池在-70℃到60℃的超宽温区内进行可逆地充放电，还可以使得高能量密度锂离子电池在10分钟内完成快速充放电。
点评：全球清洁能源革命持续推进，锂离子电池以其高能量密度、长寿命、无记忆效应和低自放电率等优势需求激增。然而，锂离子电池的充电速度、工作温度、安全性仍是制约其进一步发展的瓶颈。在锂离子电池中实现快充，电解液的特性至关重要。近年来，随着下游新能源汽车行业的持续发展，消费电池的应用场景不断丰富以及储能电池市场的逐渐打开，锂离子电池电解液市场出货量增速较快且有望持续。
8、免疫细胞疗法 | 据报道，近日，全球首个针对实体瘤的T免疫细胞疗法Amtagvi获批上市，用于治疗晚期黑色素瘤。这是一种肿瘤浸润性淋巴细胞疗法，单剂量包含7.5亿到72亿个活细胞，是细胞疗法领域的又一里程碑。
点评：免疫细胞疗法的获批上市，再一次让人们认识到了免疫细胞疗法在临床治疗领域的应用前景。T细胞免疫治疗，是一种新的癌症治疗方案，是继传统的肿瘤治疗方式之后，重大的一次技术跨越。
今日要闻前瞻
日本1月失业率和2月制造业PMI终值。
韩国2月进出口。
韩国证交所因独立纪念日休市一日。
中国2月官方制造业、非制造业和综合PMI；中国2月财新制造业PMI。
印度2月制造业PMI终值。
欧元区、德国、法国及英国2月制造业PMI终值；欧元区1月失业率和2月CPI。
美国2月Markit制造业PMI终值和2月ISM制造业指数；美国2月密歇根大学消费者信心指数终值及消费者通胀预期。
美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯讲话；美联储理事沃勒讲话。
<全文完>
