华见早安之声
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市场概述
美股高开低走、盘中狂泄。美股早盘因美联储鸽派展望而集体高开，但此后受美国劳动力市场持续走软、制造业萎缩八个月最深、外加中东冲突影响，美股大跌。道指一度从日高跌约千点，最深日内跌超740点，标普大盘一度跌2%，纳指、小盘股指、中概指数均一度跌超3%。“恐慌指数”VIX升至2月份以来最高。
芯片股指最深跌超8%。特斯拉和英伟达跌超6.5%。英特尔财报暴雷盘后狂泄20%。苹果大中华区收入降超预期令盘后一度跌超1%。亚马逊二季度营收和下季指引不佳，令盘后一度跌超6%。
避险需求推涨美元和欧美国债。此外，交易员预计美联储年内必降息三次，10年期美债收益率自2月份以来首次跌破4%，两年期收益率跳水10个基点。
英国央行四年来首次降息，令英镑和英债收益率大跌。日元一度升破149。
黄金期货回落。美油升破78美元后跌超2%。
亚洲时段，A股震荡收跌，券商股普遍回调，宁德时代跌3%、贵州茅台跌超2%。台积电午后涨近3%。日元一度涨穿149，日股重挫3%，丰田收盘大跌超8%。
要闻
苹果三财季iPhone收入下滑，大中华区唯一下跌，iPad和服务强劲，库克称长期内对中国市场仍然有信心，盘后跌超1%后转涨，整体波动不大。
亚马逊Q3指引逊色，AI投入压力下云需求亮红灯，盘后一度跌超6%。
英特尔暴雷，Q2营收意外下滑，将裁员超15%、暂停派息，盘后跌超20%。
美国制造业PMI萎缩幅度创八个月最大，就业为2009年来非疫情期间最糟。美国上周首次申请失业救济人数24.9万，创一年新高，续请失业救济人数创2021年11月以来的新高。美国7月挑战者企业裁员人数同比增9%，招聘计划降至2012年以来最低水平。
英国央行四年来首次降息，下调25个基点，将“谨慎”采取下一步行动。分析称这是一次鹰派降息。
知情人士称哈马斯无限期冻结停火协议谈判。
中国7月电车交付成绩单：一半出现环比下滑，智己比亚迪原地踏步，赛力斯同比大增超500%，理想单月交付破5万。
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市场收报
美股：道指跌1.21%，标普500指数跌1.37%，纳斯达克跌2.3%，罗素2000跌3.03%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收跌1.23%。德国DAX 30指数收跌2.30%。法国CAC 40指数收跌2.14%。英国富时100指数收跌1.01%。
A股：沪指跌0.22%，深成指跌0.92%，创业板指跌1.31%。
债市：美国10年期基准国债收益率跌4.98个基点，报3.9798%。两年期美债收益率跌10.73个基点。
商品：WTI 9月原油期货收跌1.60美元，跌幅2.06%，报76.31美元/桶。布伦特10月原油期货收跌1.20美元，跌幅1.49%，报79.52美元/桶。COMEX黄金期货涨0.72%，报2490.90美元/盎司。COMEX白银期货跌1.08%，报29.050美元/盎司。伦锌收涨约1.2%，伦铜、伦铅、伦镍至多跌超1.9%。
要闻详情
全球重磅
苹果三财季iPhone收入下滑，大中华区唯一下跌，iPad和服务强劲，盘后一度跌超1%，整体波动不大。CEO库克称，长期内对中国市场仍然有信心，中国大陆和大中华区的iPhone安装基数实际上创新高，苹果智能手机在中国城市销量排名前三，中国市场的业绩正从上半财年开始提速。苹果承认对人工智能的支出同比增长，看好AI是人们购买新iPhone的另一个理由。
亚马逊Q3指引逊色，AI投入压力下云需求亮红灯，盘后一度跌超6%。二季度亚马逊营收和营业利润分别增长放缓至10%和91%、仍高于预期，云业务AWS收入超预期增长近19%；三季度营收指引最低增8%，将创逾一年半最低增速，营业利润指引超预期大幅放缓，最低增不足3%，体现对AI服务的投入规模超预期。
英特尔暴雷，Q2营收意外下滑，将裁员超15%、暂停派息，盘后跌超20%。二季度英特尔营收同比不增反降1%，三季度指引最高下降11%，而分析师预期增长超1%；三季度EPS指引意外由盈转亏。英特尔拟2025年削减成本100亿美元，将裁约1.5万人，大部分今年内完成；四季度起，1992年来首次暂停派息。CEO称，今年下半年的前景比之前预计的更艰难，需要采取更大胆的行动解决成本太高、利润太低的问题。
美国制造业PMI萎缩幅度创八个月最大，就业为2009年来非疫情期间最糟。分析称，ISM就业报告显示出自2009年以来非新冠疫情期间最糟糕的数据，新订单也低于预期，这增加了数据的疲软感，将增加市场对降息的押注，从市场的最初反应中看到了这一点。然而劳动力市场的这种明显疲软是否对美股有利或许是另一个问题，显然罗素2000指数并不这么认为。
美国上周首次申请失业救济人数24.9万人，创一年新高，高于预期和前值。上周续请失业救济人数量上升至187.7万人，创2021年11月以来的新高。
美国7月挑战者企业裁员人数同比增9%，招聘计划降至2012年以来最低水平。美国劳动力市场出现更多降温迹象，削减成本是美国7月和今年迄今裁员的主要原因，市场/经济状况是导致裁员的第二大原因。7月份，科技行业裁员人数领先，其次是服务业。
英国央行四年来首次降息，下调25个基点，将“谨慎”采取下一步行动。降息决定看起来“非常平衡”，货币政策委员会成员中，五人投票支持降息，四人投票支持维持利率不变。分析指出，英国央行并未透露下一步行动时间，且没有承诺任何事情，这是一次鹰派降息。
知情人士称哈马斯无限期冻结停火协议谈判。以色列军队电台称，据知情人士透露，由于巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）政治局领导人伊斯梅尔·哈尼亚遇袭身亡，哈马斯无限期冻结了停火和人员交换协议谈判。
中国7月电车交付成绩单：一半出现环比下滑，智己比亚迪原地踏步，赛力斯同比大增超500%，理想单月交付破5万。比亚迪7月新能源车销量为342383辆，同比增长30.6%，蔚来汽车交付量连续第三个月超2万，小鹏汽车、哪吒汽车徘徊在一万出头。
国内宏观
国务院：进一步放开放宽常住地、就业地参保户籍限制，推进医保缴费与居民人均可支配收入挂钩。完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，坚持以人民为中心的发展思想，深入实施全民参保计划，强化部门联动，加快补齐短板，分类精准施策，优化参保结构，提高参保质量。
发改委关于民营经济、促消费、下一步改革举措等最新表态。发改委表示，下一步推动标志性改革举措加快落地。及时推出一批条件成熟、可感可及的改革举措；正会同多个部门制定民营经济促进法，完善民营企业参与国家重大战略的体制机制；未来将推动出台完善市场准入制度的意见，发布新版市场准入负面清单；重点加快构建全国统一大市场，将制定全国统一大市场建设指引，更大力度破除地方保护、市场分割等障碍和掣肘；把促消费放在更加突出的位置，促进汽车、家电等大宗商品消费。
中国7月财新制造业PMI 49.8，新订单量收缩。7月，中国制造业景气度在9个月来首次放缓，新订单量收缩，采购量指数下降，产出增速出现明显下滑。
国内公司
最稳健的恒隆上半年利润也腰斩了。恒隆地产削减派息33%，上半年在内地的重奢商场整体收入下跌4%。大摩认为，随着奢侈品消费持续降温，恒隆地产2024年下半年及全年的奢侈品销售同比增长将持续为负，导致内地租金EBIT同比下降12%。
大众、宝马Q2利润率双双下滑，丰田营业利润同比增17%但不及预期，在华销量疲软。大众二季度中国市场交付同比下降19%，预测全年营收增长不超过5%，宝马二季度营收、利润率双双下滑，上半年中国市场销售额下降4%，丰田美股盘前一度大跌7%，旗下丰田和豪华雷克萨斯品牌在华销量下滑了17.6%。
海外宏观
“新美联储通讯社”：降不降息，美联储都难免被卷入美国总统大选。Nick Timiraos表示，美联储的行动可以改变经济结果，因此也可以间接产生重要的政治后果，美国总统大选带来的冲突还是可能会让美联储陷入两难境地；毕竟，在选举前降息可能会激怒共和党人和前总统特朗普，但如果不进行必要的降息则可能会破坏经济，并让民主党人不满。
华尔街一线解读美联储决议：9月降息？没有那么绝对。这次美联储向外界传递了一个信息：不想让投资者确信9月一定会降息25个基点，因为9月之前还有更多的经济数据需要考虑。
债市预期爆棚，交易员定价充分消化美联储今年三次降息。鲍威尔暗示最快9月降息后，周四公布的失业和制造业数据强化了降息预期，10年期美债收益率2月以来首次下破4.0%。
敦和资管：美国经济重回低增长，越来越多指标回到接近疫情前的水平。这表明美国过去几年由财政扩张带来的高增长大概率已经结束，将重回相对较低的增长水平。降息预期驱动下的美债收益率陡峭化下行周期才刚刚开始，直到期限利差重新大幅转正。而美股在降息初期未必会受益，商业银行准备金下降以及日本央行缩表都会对美股产生流动性冲击，叠加经济基本面下行，美股的风险溢价将重新回升。
日股创四年最大跌幅，暴涨的日元再成全场焦点。周四日元兑美元一度涨破149关口，升至3月份以来最高，日本东证指数一度下跌3.9%，创2020年4月以来最大盘中跌幅。由于美日利差预期收窄，Amundi、道明证券等众多机构预测日元兑美元汇率可能会升至140。
印度7月制造业PMI终值58.1，扩张速度略放缓，成本压力上升。印度央行预计将在8月保持利率不变，并在下个季度开始放宽政策。如果通胀率进一步上升可能会打乱政策计划，使利率在更长时间内维持高位。
OPEC+8月会议未提出具体建议，或表明四季度起逐步取消自愿的额外减产。本次会议上，OPEC+未对6月决定修改，会后发表声明重申，根据市场状况，自愿减产的逐步取消可能会暂停或逆转。分析称，本次会议上没有做出明确决定，OPEC+直到9月初，理论上都可以考虑计划中的第四季度增产。媒体最新调查显示，市场对OPEC+是否会继续该计划存在分歧。
海外公司
英伟达波动性已超比特币。科技巨头坚定地给AI“烧钱”，AI投资目前正在助力业绩增长，而且更重要的是AI投资已成为一个生存问题，投资不足的风险远大于投资过度的风险。
“老债王”格罗斯：除非AI能创造新的生产力时代，否则长期来看价值胜过成长。格罗斯表示，如果人工智能相关公司能够将美国的生产率从过去几十年1-2%的历史水平提升到2-3%，那么成长型股票相对价值型股票可能会大幅跑赢。但他认为，这仍然是一个赌注，建议投资者同时持有一些价值型股票和成长型股票，不能让任何一种股票形成垄断。
谷歌引入三大Chrome AI搜索功能。谷歌表示，即将推出的三项功能使用了谷歌AI和Gemini模型。谷歌Lens的引入将使用户通过简单的操作获取更丰富的搜索结果。产品研究对比功能使得用户能自动生成的对比表格，更高效地获取和比较产品信息。此外，谷歌AI搜索还可以让用户以更加自然和对话化的方式，找回曾访问但未保存的网站。
减肥神药又有“新功效”，研究发现礼来Zepbound大幅降低心力衰竭风险。
欧美销售低迷叠加竞争加剧，Moderna下调全年销售预测，一度暴跌21%。
行业/概念
1、储能 | 据央视新闻报道，近日我国新型储能领域中央企业创新联合体正式启动。该创新联合体由国务院国资委指导，国家电网公司、南方电网公司共同牵头组建。目前已布局57项重点攻关任务，围绕“高安全、低成本化学储能”“高效率、低成本物理储能”“规模化支撑技术”“多场景应用实证”等四大方向，在能源、通信、航天等行业开展攻关，旨在集中力量攻克一批关键共性技术，产出一批标志性产品，建成一批重大工程和平台，跟踪调整前沿性和颠覆性攻关任务布局，有力推动我国新型储能技术创新和产业水平稳居全球前列，支撑新型能源体系和新型电力系统高质量建设。
点评：分析认为，作为国家战略性新兴产业，新型储能是培育新质生产力的关键领域。2024年政府工作报告明确提出要“发展新型储能”。作为促进新能源稳定接入电网的“绿色充电宝”，新型储能产业发展已进入“快车道”。截至今年6月，全国新型储能项目装机容量已超4400万千瓦。据中关村储能产业技术联盟统计，新型储能2024年进入规模化发展阶段，到2030年市场规模将达10万亿元以上。
2、高铁轨交 | 据人民网报道，近日国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，其中提出，稳步推进都市圈轨道交通网络建设。同时，探索中心城市轨道交通向周边城镇延伸，鼓励采用大站直达等停靠方式。同日，交通运输部召开2024年半年工作会。会议提出，要扎实做好下半年交通运输重点工作，推动交通运输大规模设备更新，稳定交通固定资产投资规模。
点评：分析称，目前，我国仍处于轨道交通快速发展阶段。2024年上半年，全国铁路完成固定资产投资3373亿元，同比增长10.6%，创历史同期新高。展望后市，随着设备更新政策逐步落地、铁路投资持续增长，轨交设备行业的景气度有望进一步向好。
3、多晶硅 | 著名市场研究机构集邦咨询称，本周，多晶硅报价继续持稳，但多晶硅厂商挺涨意愿走强，在多晶硅期货推进背景下，期货商作为过剩产能的蓄水池作用将逐步显现，但价格的核心锚点仍在于供需关系是否平衡，多晶硅产能出清仍需要以现金流亏损倒逼尾部厂商退出的策略实现。
点评：近期看，产能出清仍在稳步推进，8月份多晶硅排产或将延续缩量态势，在价格与成本继续倒挂的阶段，大部分厂商仍在亏损生产出货，本月或将观察到某TOP6企业及大化工龙头有停产的预期，月内整体排产或继续调整至14万吨附近，多晶硅TOP3市占的整合进程有望超预期推进。
4、医疗IT | 国务院办公厅印发《关于健全基本医疗保险参保长效机制的指导意见》，将深入实施全民参保计划，优化参保结构，提高参保质量。重点举措方面，将进一步放开放宽在常住地、就业地参加基本医保的户籍限制;建立对居民医保连续参保人员和零报销人员的大病保险待遇激励机制，连续参保激励和零报销激励。
点评：国投证券认为，在多项医保改革的政策引领下，医保局端系统相继得到验收，信息系统需求进一步向院端拓展，展现出更广阔的市场空间。各类医疗机构相继采购院端医保系统，逐步倾向于应用一体化系统，对临床各个环节的医疗行为进行监督与约束，并加强医院各科室的运营管理，从而增强院内医保基金的运行效率。
5、闪存 | 据科技媒体报道，SK海力士已经开始突破NAND闪存堆叠的限制，计划2025年末完成400+层堆叠NAND的量产准备，2026年二季度正式启动大规模生产，作为连接两个半导体晶圆的下一代封装技术。
点评：随着人工智能相关半导体对高带宽存储(HBM)需求的推动，NAND闪存市场也感受到了这一趋势的影响。存储巨头三星和SK海力士都在加紧努力，提升NAND产品的性能和容量。研究机构预计，2024年的DRAM内存、NAND闪存行业收入将分别大幅增加75%、77%。主流存储产品涨价有望传导至利基市场，当前MCU库存去化有望逐步进入尾声，模拟芯片库存已回归正常水位，功率、碳化硅、代工厂、封测厂、AI服务器等都有持续向好迹象。
今日要闻前瞻
美国7月非农就业人口变动。
美国6月工厂订单、耐用品订单。
牧原股份、埃克森美孚、雪佛龙公布财报。
<全文完>
