美股上演“自由落体”，拉响衰退警报，特朗普会先认怂吗？
上周四以来，美国股市经历了惊心动魄的三天大跌。上周四和周五，标普500指数创下自2020年3月以来最大的两日跌幅，短短两天内超过5万亿美元的市值灰飞烟灭。科技股为主的纳斯达克综合指数跌入熊市区间，道指也进入回调区域。
周一早间，美股期货开盘延续暴跌态势，恐慌指数期货暴涨，黄金继续回调，铜油暴跌，避险情绪驱动日元走高。
由特朗普政府激进关税政策引发的抛售潮，其猛烈程度让一些市场老兵联想到了1987年的“黑色星期一”的崩盘阴影。
当时，市场先是连跌三天，10月14日（周三）跌3.81%，10月15日（周四）跌2.39%，10月16日（周五）跌4.6%，随后经过一个周末，在被称为"黑色星期一"的单日暴跌22%，创下历史上最严重的单日百分比跌幅。
华尔街陷入恐惧 vs 特朗普团队“淡定”应对
面对这场被一些交易员称为“屠杀”的市场动荡，华尔街普遍感到震惊、愤怒与恐惧。
周五，美股恐慌指数VIX飙升至新冠疫情以来的最高收盘价，数十亿美元的IPO交易被叫停。媒体观点指出，从管理着巨额财富的对冲基金大佬到普通的财富顾问，美国的投资者阶层正艰难适应特朗普贸易攻势下的新现实——他们似乎成了“附带损害”。
Infrastructure Capital Advisors首席执行官Jay Hatfield将特朗普展示的关税计划图称为“死亡图表”，并怒斥该政策“ 愚蠢透顶”。Hatfield表示，看到图表后，他立刻着手削减风险资产，到周五收盘时已砍掉了管理的共同基金中约40%的风险敞口。
Boca Raton的Focus Partners Wealth高级财富顾问Richard Steinberg也向媒体表示，客户焦虑的电话不断，他自己也对特朗普的做法感到“非常沮丧”，认为其“缺乏复杂性”。
分析师Peter Tchir则为自己此前看好能源股而叫苦不迭，因为油价暴跌导致相关股票重挫，让他“被套牢了”。
与华尔街的普遍恐慌形成鲜明对比，特朗普政府的态度显得异常“冷静”。
据媒体报道，特朗普本人似乎并未被市场暴跌所动摇，甚至在股市连续第二天下挫的周五上午前往高尔夫球场。他在公开和私下场合都表达了坚持当前路线的决心，认为短期的市场阵痛对于实现美国长期繁荣、重振制造业来说是必要的代价。
有观点认为，无论有没有新的关税政策，股市都是时候该接受清算了。因为近年来，标准普尔500指数的股价比互联网泡沫以来的任何时候都要高。
摩根大通资产管理公司投资组合经理Priya Misra表示：
“过去几年股市的大幅上涨和宽松的金融环境为特朗普提供了缓冲。尽管上个月的情况很糟糕，但我们只是回到了2024年5月的水平。”
美国财政部长贝森特更是直言不讳。他指出，即使上周出现暴跌，股市回报看起来仍然强劲——在过去十年中，年回报率仍然在10%左右或更高。
贝森特在接受采访时还淡化了股市下跌的影响，称“在长期图表上，你甚至不会注意到”近期的市场下跌，并将其归结为“更多是Mag7的问题，而不是MAGA的问题”。
周日，贝森特还在媒体节目中强调了美国的贫富差距问题，称“88%的股市被10%人占有，底层50%的美国人几乎没有股权，他们背负着各种债务”。
当前的市场抛售对贝森特来说可能是个安慰，因为它“惩罚了富人、对普通民众有利”。Citadel Securities 美国通胀主管Durham Abric指出：
“几乎一半的美国人没有股票市场敞口，他们实际上可能乐于看到利率下降。”
接下来的风险是什么？
华尔街现在普遍担心的是，利率下行将成为美国经济衰退的前兆，“长期回报可能永远不会出现”。
Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo的观点称，股市和债市的表现证明，除非特朗普或其他世界领导人在关税问题上有所缓和，否则美国经济“看起来正走向衰退”。
这种担忧并非杞人忧天。华尔街见闻此前提及，摩根大通的分析师已将对全球衰退概率的预测从40%上调至60%；其它华尔街投行也开始下调标普500指数的年底目标点位。
企业界同样弥漫着不安情绪。嘉信理财高级投资策略师Kevin Gordon指出，最大的痛点在于最终的关税税率不确定，这使得企业难以进行有效的规划和投资。
MetLife Investment Management的首席市场策略师Drew Matus认为，当前的处境如同“在漆黑的道路上开车，却没有车头灯”。
“我不知道可以提供什么样的指导。关税、全球供应链、企业支出计划以及所有这些对劳动力市场的影响都存在不确定性。”
Peter Cardillo评论称：
“特朗普说他不关注市场。但你知道吗？每个人都在关注市场。这一切意味着什么？总得有人先认怂。”
