花旗：中国出口再显韧性，下半年料将持续，进口增长反映内需回稳

中国6月出口再度展现韧性，花旗预计将维持这一势头，同时释放出国内需求趋稳的信号。

海关总署周一公布数据显示，中国6月按美元计出口同比增5.8%。据追风交易台消息，花旗在其最新研报中表示，这一水平高于该行预估的3.3%和市场共识的5%。得益于中美贸易局势缓和，6月对美出口收缩幅度显著收窄至-16.1%，较5月的-34.5%大幅改善。

花旗分析师表示，出口韧性源于转口贸易、供应链延伸和新市场需求，进口回升的趋势反映了内需改善，可能支持经济增长轨道稳定。

出口增长超预期，驱动因素多样

花旗指出，6月出口增长主要得益于中美贸易局势缓和及非美市场需求强劲，预计下半年出口仍将保持韧性。

该行的高频追踪显示，对美出口量已初步触底。

按贸易伙伴划分，对东盟出口增长16.8%，泰国和越南超过20%，贡献了近一半整体增长。对非洲出口维持34.8%的高增长，成为关键驱动力。

按产品看，汽车出口激增23.1%，集成电路出口虽放缓至24.2%，但贡献占比仍最大。机械电气产品增长8.2%，劳动力密集型产品反弹至0.4%。花旗强调，转口贸易至美国、供应链向东盟延伸、一带一路国家和非洲的新需求，以及中国出口竞争力支撑了这一表现。

进口恢复增长，内需释放趋稳信号

6月进口同比增长1.1%，为今年首次正增长。花旗认为这反映国内需求稳步回稳。

按产品划分，石油和煤炭等大宗商品拖累进口，但集成电路和电脑进口提供支撑。集成电路进口加速至11.5%，成为增长最大贡献者；机械电气进口升至6.0%，高科技产品放缓至9.6%；煤炭和大豆进口持续负增长；汽车进口进一步下滑-36.3%。

按伙伴看，对日本进口激增10.8%，对东盟进口微增0.1%，印尼和泰国分别增长23.5%和20.0%。对美进口稳定在-15.5%，欧盟微升0.4%。