在全球经济不确定性的大背景下，麦当劳仍交出了一份相当稳健的成绩单。二季度，这家快餐巨头实现了3.8%的全球同店销售额增长，一举扭转了去年同期下滑的颓势。
麦当劳周三公布二季度财报，财务要点如下：
盈利情况：
- 二季度营收68.4亿美元，同比增长5.4%，预估67亿美元；同店销售增长3.8％，上年同期下滑1％，预估增长2.49％。
- 经营利润32.3亿美元，同比增长11%；
- 调整后每股收益3.19美元，上年同期2.97美元，预估3.14美元。
核心业务进展：
- 美国市场（同店销售增长2.5%）： 增长主要由客单价提升驱动；
- 国际市场： 国际直营市场（增长4.0%）和国际特许发展市场（增长5.6%，由日本市场领涨）表现强劲，成为公司增长的主要引擎；
- 数字化引擎强劲： 忠诚度会员在过去12个月贡献了约330亿美元的系统销售额，本季度贡献约90亿美元。
麦当劳美股盘前涨近3%。
国际市场表现亮眼，美国本土增长藏隐忧
财报中最值得关注的是各市场的增长分化。
国际业务是本季当之无愧的明星。国际直营市场（IOM）同店销售额增长4.0%，而国际特许发展市场（IDL）的增幅更是高达5.6%，其中日本市场表现尤为突出。
相比之下，其最重要的本土市场——美国，则显得有些疲惫。美国市场2.5%的同店销售增长，财报明确指出“主要由客单价（positive check growth）增长驱动”，暗示着增长更多来自于涨价或鼓励顾客购买更高价的产品组合，而非吸引了更多的顾客进店消费。
在消费者对价格日益敏感的环境下，这种依赖提价的增长模式能持续多久，以及是否会以牺牲客流量为代价，是市场最大的疑问。
数字化是唯一解药？忠诚度计划成效显著
面对客流量的潜在挑战，麦当劳的解药似乎越来越依赖其庞大的数字化生态系统。财报中一个极其亮眼的数据是，其忠诚度计划的巨大成功。
在过去12个月里，忠诚度会员贡献了约330亿美元的系统销售额，仅本季度就贡献了约90亿美元。这个数字的体量是惊人的，它意味着麦当劳已经建立起一个强大的私域流量池。通过这个系统，公司可以精准触达消费者、进行个性化营销并提升复购率。
公司董事长兼CEO Chris Kempczinski在财报声明中表示：“本季度6%的全球系统销售增长，验证了我们在价值、营销和菜单上的战略组合。未来，我们将继续加大技术投入，推动数字解决方案的规模化应用，以持续提升顾客和员工的麦当劳体验。”
特许经营模式凸显韧性
从财务数据来看，麦当劳的盈利能力依然稳固。本季度公司总营收为68.43亿美元，同比增长5%，而营业利润达到32.32亿美元，同比增长11%（剔除重组费用等特殊项目后，营业利润仍增长7%）。利润增速超过营收增速，显示出强大的经营杠杆效应。
这主要得益于其以特许经营为主的商业模式。财报显示，来自特许经营餐厅的营收增长了7%，而公司自营餐厅的销售额则基本持平。特许经营模式为麦当劳带来了稳定且高利润的现金流，使其在应对成本上涨和宏观经济波动时具备更强的韧性。
此外，公司本季度计入了4300万美元的税前重组费用，主要与“加速组织变革（Accelerating the Organization）”计划相关。剔除该项目及去年同期的非经常性影响后，营业利润同比增长7%。
