中国能源巨头中国神华上半年营收与利润双双下滑，公司将业绩下滑归因于“煤炭电力量价下行的严峻形势”。截至上半年末，公司商品煤产量、煤炭销售量及发电量分别完成年度目标的49.4%、44.0%和43.5%，营业收入完成年度目标的43.2%，进展基本符合预期。
29日，中国神华发布2025年上半年财报：
- 营业收入1381.09亿元，同比下降18.3%。
- 净利润246.41亿元，同比下降12.0%。
- 经营活动产生的现金流量净额为457.94亿元，同比减少11.7%。
- 基本每股收益从去年同期的1.410元降至1.240元。
核心业务进展：
- 商品煤产量1.654亿吨，完成全年目标49.4%；煤炭销售量2.049亿吨，完成44.0%
- 发电量987.8亿千瓦时，完成全年目标43.5%；各分部毛利率均实现同比增长
- 自产煤单位生产成本同比下降7.7%，超预期控制成本
业绩承压，成本控制显效
财报数据显示，中国神华在2025年上半年面临显著的经营压力。除营收与净利润出现双位数下滑外，经营活动产生的现金流量净额为457.94亿元，同比减少11.7%，基本每股收益也从去年同期的1.410元降至1.240元。
不过，报告亦披露了多项积极的运营信号。公司指出，通过深挖内部潜力，各业务分部的毛利率均实现了同比增长。尤为关键的是，自产煤单位生产成本同比大幅下降7.7%，与年初制定的“同比增长6%左右”，显示出公司在成本控制方面取得了超预期的成果。
截至上半年末，公司商品煤产量、煤炭销售量及发电量分别完成年度目标的49.4%、44.0%和43.5%，营业收入完成年度目标的43.2%，进展基本符合预期。
报告称，公司已启动收购控股股东国家能源集团持有的煤炭、坑口煤电以及煤制油煤化工等相关资产，旨在进一步减少关联交易，推动优质资源向上市公司汇聚。此前，公司已于2025年2月完成对杭锦能源100%股权的收购。
现金分红与市值管理
公司不仅提出了高额中期分红方案，还制定了明确的长期回报规划。公司未来三年每年的现金分红金额将不少于当年归母净利润的65%，并考虑实施中期分红。这一政策为投资者提供了稳定且可预期的回报前景。此前，公司已派发2024年度末期股息每股2.26元，分红比例高达76.5%。
此外，公司正系统性地推进市值管理工作。董事会已审议通过《市值管理制度》，并制定了具体的年度实施方案。报告期内，公司积极通过业绩说明会、投资者走访、券商交流会等多种形式与市场沟通，上半年累计与约1800人次的投资者进行了交流。
