今日，在全球市场普遍下跌的背景下，A股指数亦震荡走低，资金明显流向了具备防御属性的板块和受政策支持的领域。
11月14日，A股全天震荡，沪指失守4000点，创业板指跌近3%。海南自贸区、燃气、医药商业、水产养殖等板块涨幅居前，存储芯片、CPO、AI手机、贵金属等板块跌幅居前。
消息面上，据券商中国，外围全线杀跌，A股亦大幅低开。外资机构近期密集发声看好中国市场。高盛发布观点称，中国大规模扩建发电能力将使其在发展人工智能驱动的数据中心方面比美国更具优势。花旗CEO也表示，投资者对中国市场表现出浓厚兴趣。实际行动方面，外商独资公募富达基金近日完成增资，注册资本由1.82亿美元增至2亿美元，显示外资对中国资本市场的长期信心。
宏观经济层面，11月13日，中国人民银行发布的最新金融统计数据报告显示，初步统计，2025年前十个月社会融资规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多增3.83万亿元。10月末，社融存量的同比增速为8.5%，广义货币（M2）增速为8.2%，环比均下降0.2个百分点。国家统计局于11月14日发布信息，10月份国民经济运行总体平稳，转型升级扎实推进，发展新动能继续壮大。国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办新闻发布会上表示，尽管投资增速在放缓，但投资结构持续优化。我国仍是世界上最大的发展中国家，未来要达到中等发达国家水平，投资空间依然巨大。
港股三大指数集体下挫，科指尾盘一度大跌至3.1%，最终大幅收跌2.83%，恒指收跌1.85%，再度失守27000点。科网股普跌， 百度跌超7%，京东集团下跌6.03%，阿里巴巴下跌4.38%；创新药概念逆势上涨，歌礼制药涨超15%。
债市方面，收盘多数持平，30年期主力合约涨0.03%，10、5年期主力合约持平，2年期主力合约跌0.01%报102.454元。
商品方面，商品期货涨跌不一，苹果、豆一涨超2%，甲醇跌超2%。
A股：截止收盘，沪指跌0.97%，深成指跌1.93%，创业板指跌2.82%。
盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超3300股飘绿，今日成交1.98万亿，两市成交额较前一交易日有所萎缩。板块方面，海南自贸区、燃气、医药商业、水产养殖等板块涨幅居前，存储芯片、CPO、AI手机、贵金属等板块跌幅居前。
具体来看，海南板块逆势走强，海马汽车、海南矿业等多股涨停。燃气、煤炭板块尾盘拉升，首华燃气、云煤能源等封板。福建本地股反复活跃，平潭发展、三木集团等十余股涨停。下跌方面，存储芯片板块调整，同有科技、佰维存储跌超10%；食品等消费股走低，三元股份跌停，欢乐家跌超10%。
消息面，中信建投首席经济学家黄文涛指出，A股、港股的新崛起有“新四牛”逻辑：一是资金流入牛，二是科技创新牛，三是制度改革牛，四是消费升级牛，预计2026年市场仍将延续“慢牛”格局；国信证券发布2026年A股策略展望指出，始于2024年“924”行情的牛市还未结束，当前进入第二阶段，驱动力从情绪面转向基本面。科技仍是主线，演绎路径从算力转向应用；华泰证券研究所策略首席分析师何康表示，短期市场处于政策和业绩空窗期，指数向上突破关键点位尚需更多催化，建议维持“哑铃型”配置。
港股：截至收盘，科指跌2.82%，恒指跌1.85%。
具体来看，百度集团下跌7.21%，京东集团下跌6.03%，阿里巴巴下跌4.38%；涨幅方面，京东健康上涨6.59%，2025年第三季度经营盈利同比增超1.25倍，翰森制药上涨2.18%。恒生科技指数成分股中2只上涨，28只下跌。小鹏汽车下跌6.80%，市场提前获利了结；联想集团下跌3.31%。今天港股市场受到外部流动性预期收紧和内部科技股业绩分化的双重影响。短期来看，市场情绪可能继续受到美联储政策路径的牵制。
债市：收盘多数持平，30年期主力合约涨0.03%报116.160元，10年期主力合约持平于108.415元，5年期主力合约持平于105.875元，2年期主力合约跌0.01%报102.454元。
商品:国内商品期市收盘涨跌参半，油脂油料涨幅居前，豆一涨2.26%；农副产品多数上涨，苹果涨2.25%；化工品多数上涨，苯乙烯涨1.32%；能源品全部上涨，LPG涨1.09%；非金属建材跌幅居前，玻璃跌1.90%；黑色系多数下跌，焦煤跌1.77%；基本金属全部下跌，沪锡跌1.77%；新能源材料多数下跌，工业硅跌1.74%；航运期货全部下跌，集运指数(欧线)跌1.16%；贵金属全部下跌，沪金跌0.29%。
科技板块领跌，存储芯片集体走低
今日市场最大的做空力量来自科技板块。算力、半导体产业链全线回调，存储芯片、HBM、CPO、先进封装等细分方向跌幅居前。
板块机构资金与大户资金多呈现净流出状态，显示市场短期观望情绪升温。消息面上，商务部部长王文涛就安世半导体相关问题表示，中方将继续以理性、专业、负责任的态度与荷方保持沟通，希望荷方尽快撤销相关措施，恢复全球半导体供应链稳定。
海外市场上，消息面，隔夜美股市场全线崩跌，截至收盘，道指重挫近800点，纳指暴跌超2%，美股大型科技股普跌，特斯拉暴跌超6%；芯片股亦集体大跌，英伟达大跌超3%。日本存储巨头铠侠公布的财报显示，其净利润同比骤降超60%，远低于市场预期。此消息导致其股价暴跌23%，给全球存储行业拉响了警报。
防御板块表现坚挺，海南板逆势上涨
在市场整体调整的背景下，部分防御性板块和区域性概念股逆势走强。SPD概念强势上涨，成分股中人民同泰涨停，合富中国一度涨停。海南自贸、油气、房地产、银行股也有不俗表现，农业银行、工商银行盘中均创历史新高，成为稳定市场的重要力量。
早盘开盘仅1分钟，欣龙控股便被直线拉升至涨停，海南海药也在5分钟内封死涨停板。随后，海马汽车、海南矿业、康芝药业等陆续涨停，截至下午2时，海南自贸板块整体涨幅高达3.8%，领涨两市。截至收盘，海南自贸板涨幅至2.76%，逆势上涨，板块内欣龙控股涨停，海南发展、海南瑞泽等纷纷跟涨，形成明显的板块联动效应。
消息面上，此轮海南板块大涨的直接催化是海南自贸港全岛封关运作将于12月18日正式启动。“零关税”商品范围将大幅扩大，由目前的1900个税目增至约6600个税目，覆盖约74%的商品；加工增值免关税政策实现多项突破，包括降低企业享惠门槛、扩大进口料件范围、优化增值计算方式等；离岛免税政策持续优化，新增宠物用品、微型无人机等商品，允许服装服饰等国内商品进入离岛免税店销售。
离岛免税新政实施首周，海口海关监管免税购物金额5.06亿元，购物人数7.29万人次，同比分别增长34.86% 和3.37%“零关税”政策惠及海陆空：一架空客A330客机享受减免税款约1.14亿元。两架波音777全货机减免税款1.97亿元截至9月，海南交通工具及游艇“零关税”政策项下进口货值98.34亿元，减免税款25.85亿元，享惠企业388家
机构普遍认为封关运作将是海南投资逻辑的分水岭：华创证券指出，离岛免税政策的持续优化直接催化免税销售额与客单价的同步提升；国信证券表示，封关标志着以离岛免税为代表的第一次浪潮趋于平稳，而以高端制造、现代服务和国际贸易为核心的 “产业重构”第二次浪潮正蓄势待发；财通证券认为，海南自贸港战略使命愈发清晰，短期内将通过独特政策优势承接供应链重构红利。
光伏延续反弹态势
光伏概念再度走强，海南发展涨超8%，拓日新能、德力股份、东方日升等跟涨。
隆基绿能涨幅2.72%。息面上，隆基绿能拟通过收购股权、增资入股、表决权委托的形式取得苏州精控能源约61.9998%的表决权，交易完成后，隆基绿能将单独控制精控能源，从而正式进军储能行业。
中泰证券表示，光伏行业基本面在经历调整后呈现拐头向上趋势，“反内卷”政策有望推动竞争格局优化，助力盈利修复。开源证券指出，当前光伏行业“反内卷”已取得一定积极成效，Q3主链上游环节预计显著减亏。在供需两端“反内卷”的推进下，产业链供需关系有望迎来快速修复，并推动组件价格抬升。
港股科网股走弱，百度集团大跌
科网股普跌，百度跌超7%，京东跌超5%，阿里巴巴跌超3%。
百度股价承压，消息面上，一方面是由于前一日发布的文心大模型5.0未能给市场带来足够惊喜；另一方面，竞争对手阿里巴巴同期宣布计划全面改版其AI应用“通义”以对标ChatGPT，吸引了市场关注，在一定程度上挤压了百度的热度。值得关注的是，尽管近期回调，百度股价年内涨幅仍超过40%，反映出市场对中国AI赛道仍保持长期看好。
