火都烧到门口了，我们不要再听股东大会那种念稿子，我们要听管理层有理有据且强硬的回应！
这次业绩会给我的感觉就像“异地情侣见面，直奔主题”。外资行问的问题很犀利，兴哥全部直面回答，CFO少辉回答铿锵有力像朝鲜将军，并给了不少有价值数据，虽然这些数据callback也会说，但我更希望从兴哥嘴里听到。
以下为业绩会重点内容：
1.兴哥口吻跟蒋凡哥一样，不想打但不怕打，“我们会继续进行必要的投资，以保持领先地位，但我们无意参与价格战。所以我们会根据竞争情况，动态调整我们的补贴强度。”
2.10月和11月补贴力度确实比3季度有所下降，特别是双十一之后有明显下降。兴哥马上补充，会根据行业动态随时调整补贴策略，跟蒋凡哥说的一样。
3.市场份额回升，最近，实付15元以上客单美团市占率2/3，实付30元以上客单美团市占率70%。为什么大家都强调高价单？因为实付15元以下的订单一定是亏损的，没有经济意义，主要作用是维持骑手规模。
4.美团客单价明显高于竞争对手。行业（说的是阿里）加大对高客单用户的投资，其实是在帮助整个行业扩大高价值用户的规模（TAM）。
5.外卖亏损在3季度见顶，但4季度仍可能出现较大亏损（substantial loss）
6.坚信可以维持非常领先的UE差，补贴战结束后，单均利润能回到合理水平。
7.美团在闪购上的商家供给优势比在餐饮外卖上还大，闪购未来可以获得合理且持续的利润率。
8.高德到店的威胁？少辉说美团到店业务最大优势是250亿条真实消费评价，高德的用户心智是导航。
9.在香港，Keeta10月份开始盈利，2023年5月进入香港，29个月就实现盈利，比之前计划的3年盈利更早。巴西市场比整个中东都大，而且还在保持20%的增长，那边订外卖还依赖WhatsApp、电话订购。
10.新业务2026年亏损会低于2025年。
本文来源：卓哥投研笔记
