在低利率环境与行业转型的交织下，背靠招商局集团与中国移动两大巨头的招商仁和人寿，在2025年交出了一份带有明显扩张“痕迹”的答卷。
根据最新披露的2025年第四季度偿付能力报告，招商仁和人寿正式迈入“千亿俱乐部”：
截至2025年末，其总资产达到1081.0亿元，较上年末增长约18.4%；规模的跃迁，也是这家成立仅八年的险企在市场博弈中锚定的新坐标。
规模增长的背后，是利润端的爆发式释放，2025年招商仁和人寿实现累计净利润6.72亿元，同比激增411%，净资产收益率（ROE）从2.24%飙升至8.69%。
从财务表现看，公司似乎已走出初创期的亏损周期，步入利润收割的快车道。
不过在规模与利润的“双重狂欢”下，仍需关注资本充足率走势。
报告显示，2025年末招商仁和人寿的核心偿付能力充足率降至96.18%，较2024年末的128.47%出现了显著下滑；
这一变动的主因在于业务负债的快速累积，其认可负债已由76.5亿元跃升至95.3亿元。
同时，受偿二代二期规则及市场环境影响，计入核心一级资本的保单未来盈余由11.7亿元缩减至5.2亿元，资本底座受到一定程度的侵蚀。
面对核心资本的“失血”，招商仁和人寿在四季度展现了财务筹划能力。
2025年11月，公司发行了13亿元资本补充债券，票面利率仅为2.40%，并顺势赎回了2020年发行、利率高达4.95%的8亿元旧债；
这笔“发新还旧”的财务炼金术，不仅为公司带来了5亿元的附属资本增量，更通过每年节省约2,000万元的利息支出，实现了资本结构与成本控制的双重优化。
在投资端，招商仁和人寿表现出极强的防御色彩。
2025年投资收益率为5.22%，虽略低于上一年的5.47%，但其资产配置逻辑清晰：大幅增持政府债券至310.5亿元；
在利率下行周期，这种“锁利”动作虽牺牲了部分流动性（现金占比降至0.67%），却为长期的稳健收益筑起了护城河。
值得市场关注的另一个变动隐藏在股东名册中。
北京载川科技有限公司计划将其持有的3.79%股份转让给重庆渝富控股集团及重庆临空开发投资集团，这意味着，招商仁和人寿的股东阵营中将引入强力的重庆国资背景。
从深圳总部向西南市场延伸，这种股东层面的跨地域协同，或许预示着招商仁和人寿在业务版图上的新野心。
尽管2025年完成了资产破千亿的华丽转身，但挑战依然客观存在。
根据公司预测，下季度核心偿付能力充足率可能进一步下探至83.55%。在资本补充债额度使用过半的背景下，未来是否会通过股东增资来缓解资本压力，将成为观察其后续增长动力的关键。
在扩张的冲动与资本的红线之间，招商仁和人寿正试图寻找一个更可持续的平衡点。
