1.1 什么是汇率？如何理解汇率的相对性？
赵庆明 1.1 什么是汇率？如何理解汇率的相对性？
自我介绍
各位见闻的用户大家好，欢迎来到见闻大师课，我是中国外汇投资研究院副院长赵庆明。首先做个自我介绍。我博士毕业于中国社会科学院研究生院，获经济学博士学位。博士毕业之后我到中国人民银行金融研究所从事应用金融学博士后研究。
我的主要研究领域是汇率和宏观经济。我曾经在中国人民银行系统和外汇管理局系统从事银行监管和资本项目管理。但是更多是从事经济和金融方面的研究工作。曾任建设银行总行研究部副处长、中国金融期货交易所北京研究院副院长兼首席经济学家。
我的研究工作有一半以上都是从事汇率方面的研究。三部专著均关于人民币汇率体制和人民币国际化，发表论文、报告、评论共200多篇，一半以上关于汇率方面。为了学以致用和以用促学，我从事过四年多时间的汇率交易，取得较好成绩。炒汇会期间，曾经参加某家大型商业银行的全国外汇交易示范大赛，曾连续两周收益率排在第一，最后排名前10，获三等奖。
2015 年汇改以来，我给商业银行、外贸企业等组织讲授汇率风险管理超过百场，给数以万计的企业提供汇率风险分析方面的建议；也曾多次应邀参加央行外汇管理局、工信部等部委的专家座谈会；多次接受央行新闻频道和财经频道的采访，点评经济金融形势，其中有三次出现在新闻联播。我还兼任中国人民大学财政金融学院、对外经贸大学金融学院、东北财经大学金融学院等多所大学的兼职教授、硕士生导师或是业界导师。
课程介绍
今年以来全球范围内的风险事件不断，外汇市场也跌宕起伏。美元指数持续走高，年初以来最大的涨幅已经超过了12%，创下过去20年以来的新高；与此同时，我们看到欧元汇率是跌跌不休，已经来到了1：1的平价，处于20年来的低位；而日元从去年初起就进入了下跌通道。去年对美元的汇率跌幅超过10%，在主要货币中跌幅最大，最近跌到了140日元/美元的过去23年来新低，年初以来的最大跌幅已经超过20%，继续雄冠主要汇率货币之林。
今年 4 月中旬，我们也看到这个过去一直坚挺的人民币汇率也突然下跌。从6.35跌到了6.80。短短一个月时间跌幅是超过了一个6%；我们也看到这个俄罗斯的卢布是先跌后涨，成为今年以来非美货币中为数不多的逆势上涨的货币。
如何认识国际金融市场？如何把握汇率走势呢？最近应华尔街见闻的邀请，录制解码全球汇率的课程，希望通过我研究外汇多年的积累和心得，帮助大家更深入地了解汇率、外汇市场。在波动中寻找投资机会，在不确定性中管理好汇率风险。
本课程拟定有四大部分：第一部分介绍汇率研究框架和汇率定价机制；第二部分是套息交易；并联系实际讨论当下我们国家利率较低，是否有可能到某些国家存款套取高息；第三部分讲主要货币与汇率的历史回顾：例如美元指数、以及日元和欧元汇率、人民币过去多年的走势，以及在这过程中的一些重大节点事件；第四部分是对近期的一些热点问题进行解析。以上是本课程初步拟定的四大部分内容。
什么是汇率？
接下来是本课程的第一部分——汇率研究框架中汇率定价机制的内容。
首先和大家介绍一下，什么是汇率。
汇率就是货币与货币之间的兑换率，或者是货币与货币之间的相对价格，或者是说一种货币以另一种货币表示的价格。如何充分理解汇率的定义呢？首先理解它的一个特性——相对性。研究或者是分析汇率的变化，始终不能忘记这个相对性，始终要从两个货币背后、两个经济体的相对情况、或者是相对变化来研究汇率。
这里再重复一遍，汇率是货币与货币之间的相对价格，就是这个一个汇率对，它是涉及到两个货币的研究，我们要分析汇率当前为什么发生变化，就要从这两个货币背后的经济体的情况、经济、政治等一系列的相对变化。不能单纯地看一种货币，这个是最容易看偏、或者说是不容易把这个问题看全面、分析透的地方。
