七巨头倒了，市场在怕什么？

周三美股全线下跌，纳指跌3.6%，标普500指数跌2.3%，道指跌1.2%。

权重股中，刚刚发布财报的谷歌和特斯拉分别下跌5%和12%，英伟达跌6.8%，Meta跌5.6%，微软跌3.6%，亚马逊和苹果的跌幅也接近3%。

就财报而言，特斯拉确实拉垮。

得益于能源业务增长，二季度总体营业收入意外增长2%，但主营业务汽车的销售继续下滑，公司营业利润超预期下降33%，AI项目的运营费用增加，汽车交付量减少且平均售价的下降打击其盈利。此前靠AI和Robotaxi拉起的股价在财报公布后立刻露馅。

而谷歌的财报还是好于预期的，可能引发担忧的是广告收入。24Q2谷歌广告收入同比增长11%，低于24Q1的13%，连续五个季度反弹后增速小幅放缓。

其中核心搜索广告业务高于预期，主要受零售业、金融服务业广告主投放的推动，但YouTube广告收入同比增长13%，较24Q1的20.9%显著放缓。

虽然财报还不错，但市场还是跌了，这个财报季美股注定很脆弱。

那么这一次除了财报的担忧，市场还在跌什么呢？

每逢调整，关于AI投入和货币化预期的争论就会再次出现。针对这两个问题，科技巨头给出的答案是：继续大规模押注AI；收入未来会兑现的。

这就对巨头其他业务的增长和现金储备提出了要求，或许也将构成未来巨头之间的分化