



主观投资要求机会的可预测性,天然偏向高质量公司、优质赛道,当优质资产的股价持续低迷,其很难有所表现。中信证券认为,参考美国漂亮50的估值收缩进程,当前负反馈或已经过了最剧烈阶段。






2023年中秋国庆假期共8天,国内民航客运量有望远超2019年同期,成为史上最旺的国庆“黄金周”,国内预售票价平均涨幅约36%,国际和港澳台预售票价涨幅46%。10月1日至3日是明显价格“洼地”,为8天假期票价的最低时间段。






iShares 20年期以上美债ETF已从历史最高点下跌48%至十二年来最低点,年内下跌10%。其他长久期基金也遭受重创,Vanguard延长期限国债ETF今年迄今下跌14%,PIMCO 25年以上零息美债指数下跌超过15%。

继长期美债收益率创十余年新高,周一,中国国债利率大幅走高,一度触及2.7%关键点位。中信认为,从股债汇商“四杀”的市场表现看,主导25日国债利率持续上行的因素并非基本面好转或政策落地预期,更多是资金面的变化。
