惊！金融知识越多，投资业绩变差？ | 塞勒清单06

本期节目是《塞勒的投资行为负面清单》系列讲读的第6集。《见闻阅读》邀请到诺亚国际首席研究官、原港大行为金融学教授夏春将为你讲读2017年新科诺奖得主的《“错误”的行为：行为经济学关于世界的思考，从个人到商业和社会》。

夏春教授在香港大学开设的《行为金融学》课程，曾被评为最喜欢听的金融课之一。

戳这里试听第一集：揭秘错误的经济行为，塞勒要身兼4种人设

第二集：一颗框架毒药：为什么卖方总吵架？楼盘帝王范？ 

第三集：大心脏！厌恶亏损比鸵鸟心态亏更多？

第四集：囚徒困境&不当竞争，我们都理解错了？

第五集：三种诺贝尔奖级别的低风险策略

Thaler直到晚年才意识到，仅仅了解投资的“负面清单”其实帮助很小，关键还是如何去正面解决问题，要向大众教育如何正面去解决行为错误，这一想法促成了他的“助推”计划。在节目中，我们会听到，Thaler是如何把这一理论应用到员工加入企业提供的退休金计划、提高储蓄率上。

• “维度投资”创始人David G. Booth在读MBA时发现，小盘股的回报比传统金融理论预测的要高出不少，并应用于投资中。当时基金公司都不想持有小盘股，他们打折把小盘股卖给Booth的公司，没想到这样让他在小盘股上赚到更多的钱。
• Thaler早期学术研究并没有关注“如何去正面解决行为错误”这个话题。很多人在了解其他人的行为错误后，反而会传染上更多的行为错误。以投资为例，一些研究显示，尽管现在散户掌握的金融知识多了，但他们的投资业绩反而变得更差了。
• 在Thaler的“为明天多储蓄”计划里，其中一个办法是把员工加入企业提供的退休金计划，退休金的投资方式作为默认选项。很多员工因为要填写表格，往往懒得加入。Thaler的建议被采纳后，自愿加入企业退休金计划的员工差不多翻了一倍！
• 过去，投资人查询自己的退休基金业绩表现时，看到的第一个数据就是最近一个月的投资回报率。而现在，他们看到的是过去一年的回报率。在这个公布方式改变后，投资人将更多的资金投入到股票中，他们的换手率也随之降低。

本期阅读中，你还将听到：

• 行为经济学里的“现时偏好”是什么？Thaler是怎么利用它来改变大家储蓄少的惯性呢？
• 我们日常所说的“拖延症”，经济学家称这种行为是“动态不一致性”！
• Thaler帮助英国财政部向拖延税款的人设计催缴的信件？被拖延的税款竟然很快被收回来...