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2.1金融危机后,QE政策对美国和新兴市场有什么不同影响?

作者: 郭胜北

2.1  金融危机后,QE政策对美国和新兴市场有什么不同影响?

加入郭胜北大师课《全球央行行动的逻辑》

本期内容

之前这部分主要讲的是地板体系和走廊体系的变化和历史演变。然后我们进入现在的地板体系,讲一些它的特征和推理。

第一,当时的很多著名经济学家,包括很多政策制定者,还有一些投资者认为,这么大的投资进去以后,一定会出现通胀。

我记得2009年我正好回国,跟央行的人有些交流,我的核心观点是,全球正在经历前所未有的通缩压力,也同样有前所未有的央行为主导的通胀来维持这个体系,但这个体系的核心一定是美国和西方的体系不会产生通胀,反倒是新兴市场都会通胀。

这个逻辑的核心点,第一,CDO、“骗子贷款”这些东西实际导致的是居民高度负债,结果是必须有一个降杠杆的过程。下图就反映了企业和居民部门降杠杆。如果企业和居民部门缩表的话,将会形成一个巨大的通缩压力。所以如果政府扩表,央行为主导的这个东西只不过是压低了通缩的力量。所以第一,通胀起来有经济原因。

......

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3 条评论
叮叮咚
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听了n遍

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Grace_syb
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回复 叮叮咚:

同样听了好几遍,2013年后的很多事件都很熟悉,但听郭总的课,有更新认知,重新思考的感觉。

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叮叮咚
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有意思

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