袁骏：谁是美债市场的最大买家？

4.2 袁骏：谁是美债市场的最大买家？

本期内容

美债需求来自于哪里？之前课程中我们讲了很多美债供给端的变化，但需求端才是当前大家最关心的一个点。

图上显示了海外部门所持有的美债的结构，曾经美债的海外买家一度占了55%，并在2008-2009年达到最高点。在整个QE时代，海外买家没有再买什么美债，持有量越来越低。

美债在QE年代的最大买家当然是美联储、美国的银行，而这部分买家则从2022年开始不买美债了，持有量不断萎缩，且萎缩速度基本快于之前的增长速度。现在的美债需求基本来自于海外，右图显示从2022年开始，海外私人买家的美债需求直线飙升......