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付鹏说：全球股市暴跌，重温付总去年的vix的日记
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本期内容
大家好，我是《付鹏说》的新制作人雅文，初次见面请多关照。在全球股市大溃败的今天，由我来带大家重温一下付总去年的一篇关于“恐慌指数”——VIX指数的日记。
VIX本意是波动率指数，Volatility Index。VIX越高，表示市场参与者预期后市波动程度会更加激烈；VIX越低，表示市场参与者预期后市波动程度会趋于缓和。通常情况下，指数下跌时，VIX会升高，而指数上升时，VIX会下跌。
但是，只这样粗浅的去理解VIX指数是不够的。付总认为，要想了解VIX指数相关的情况，我们首先必须要理解期货远期曲线 移仓展期收入的基本概念。这些概念对于做期货的人来讲并不复杂，但是很多不怎么接触期货的人，只看着一个简单的VIX指数来琢磨如何交易，肯定是要吃大亏的。2017年4月份，高盛的期权交易部门在研报中分享了高投资回报策略的核心：不断做空近月VIX期货合约；原文报道的链接我放在正文中了，但其实，VIX的short近端移仓吃展期的策略一直有很多人在用。
【高盛期权交易部门在最新研报中发现，如果你从2009年起选择做空VIX短期期货指数，那么8年间的回报率高达4364%】
原文链接：https://dedicated.wallstreetcn.com/toutiao/articles/3006155?tt_group_id=6412986310596804866
要理解这个策略，让我们先来复习一下期货的一些基本概念，当然老期货们可以直接跳过这部分啦。首先，Contango，也就是远期升水，是指到期日较近的合约的价格比到期日较远的价格要低。Backwardation 也就是远期贴水，是指到期日比较近的合约价格比到期日比较远的价格要高。简单来说就是，越远期的合约价格越高，就叫远期升水contango；越远期的合约价格越低，就叫远期贴水backwardation。
而在这两种不同的情况下呢，大家又分别可以进行两种操作：做Borrow的掉期交易或是做Lend的掉期交易，这就给了我们四种不同的掉期组合。
四种掉期组合：
