拉加德:一旦加息条件满足,将毫不犹豫行动

欧洲央行坚定地认为,通胀水平将在2022年下降,而通胀从“驼峰”顶部下降的速度将取决于在峰顶停留的时间。

拉加德表示,一旦加息条件满足,将毫不犹豫地采取行动。

北京时间周五下午,就欧元区的经济问题,欧洲央行行长拉加德在路透Next峰会上发表讲话称:

当我们的前瞻性指导条件得到满足时,我们将毫不犹豫地采取行动。

在目前的情况下,我相信我们将在明年3月停止紧急抗疫购债计划(PEPP)的购买。

但她还指出:“但这并不意味着我们不采取行动,我们在PEPP下有一个再投资计划。”

对于这一计划,拉加德在上周五就曾表示,“这并不意味着PEPP会彻底结束,因为我们必须替代到期的债券。别忘了,我们的工具箱里还有别的购买项目。”

重申明年不会加息 通胀将在明年下降 

对于通胀问题,拉加德表示:

我看到的通胀情况看起来像一个驼峰,我们知道这有多痛苦。

“但驼峰最终会下降”,她指出,欧洲央行“坚定地认为,通胀将在2022年下降”,“从驼峰顶部下降的速度将取决于我们在峰顶停留的时间。”

她此前就曾表示,欧洲央行仍相信价格压力会随着时间的推移而缓解,因为其并没有看到“在整个经济或部门层面,高于我们目标的通胀率能够维持下去的任何条件”。

拉加德认为,石油、天然气和电力构成了当前通胀的主要因素,但“到2022年底,它们将大幅下降”。

拉加德认为,她在11月看到了供应方面交货时间减少的初步迹象,“如果这些缩短的交货时间在12月得到确认,这可能表明我们正在进入正常化阶段。”

而对于加息问题,拉加德反复重申,明年不太可能加息。

据德国媒体报道,拉加德在上周五就表示,明年1月起通胀会下降。

这个是眼下大家关注的,很多人都担心,但我们预计,这种通胀上升不会持续。

明年会再次平静下来。我们预计,从1月起,通胀率会开始回落。

拉加德也在同日重申明年不会加息,称尽管欧元区通胀将比先前预期的更长时间保持高位,中期通胀前景仍然低迷,“欧央行于后疫情时代首次加息的条件不太可能在明年得到满足”。

德国央行发出警告,11月德国通胀可能略低于6%。德国最大银行德意志银行的CEO同日表示,不同意欧央行官员的“通胀上升是暂时的”观点,呼吁央行“宜早不宜迟”地改变政策方向,应对正在加速上涨的通胀。

媒体称,央行官员越来越警惕长期通胀预期上行的风险。12月欧央行会议将公布新的通胀等经济预期。在欧央行管委会的决策中,当前的通胀高涨是否仍被视为主要源于暂时性因素是关键。

通胀是“暂时的”吗?

对于“通胀是否是暂时性的”这一问题,最近美联储主席鲍威尔给出了不同的说辞。

11月30日周二,美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会的季度听证会上表示,通胀进一步上升的风险增加,通胀持续高企的威胁也在增加,物价上涨与新冠疫情造成的供应链中断有关,“我们此前在通胀问题上忽视了供给侧问题的严重性。”

他还称,“现在是时候放弃关于通胀‘暂时性’这个词了”,这句话一度令美股跌幅扩大。但他解释道,放弃这个词是因为产生了混淆,应该更清楚地解释美联储的意图;“暂时性”对每个人的意义不同,对他来说意味着不会在价格上留下永久印记,美股又短线跌幅收窄。

鲍威尔随后提及,随着通胀上升和经济增长,美联储可能会更快地完成缩减购债(taper),“可能加速taper令其提前几个月结束,我们将在下次会议(即12月FOMC)上讨论这个问题。”

但在第二日鲍威尔出席众议院金融服务委员会的听证时,他又对“吓坏了”的市场进行安抚。

鲍威尔一方面承认“高通胀不再是短暂的现象”,即“我们看到的通胀更为持久,影响通胀的因素更为持久,例如供应链瓶颈和劳动力短缺”。同时,他也强调“最终通胀还是暂时的”,因为通胀主要由疫情带来的干扰因素驱动,随着疫情逐步消退,通胀会渐渐回落:

“一般人对‘暂时’的定义是‘短暂’,美联储的意思是不会对长期价格带来永久影响。

当一个词对不同的人产生不同含义时,我们需要弃用这个词,找到更好的方法来解释清楚央行意图。”

他还称,减码QE(即taper)不一定会对市场造成破坏性影响,考虑加速完成Taper是合适的。气候变化对金融稳定有潜在的重大影响,美联储会将气候问题纳入监管范畴。

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