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市场概述
财报给力，科技股力挺标普又创新高，纳指五连涨，道指两连阴。财报后奈飞涨超10%、创三个月最大涨幅。财报后特斯拉盘后曾跌超5%。芯片股指收涨超1%，AMD涨近6%，英伟达涨超2%，二者与微软、Meta、谷歌齐创历史新高，微软市值盘中曾突破3万亿美元。欧股科技板块涨近5%，财报后ASML收涨近10%，创历史新高。
美国PMI公布后，美债收益率回升，十年期收益率一度升10个基点、靠近一个月高位。
美元指数跌离六周高位。日本央行决议次日，日元反弹，盘中涨超1%。加拿大央行会后加元转跌。
原油反弹，逼近四周高位，布油收复80美元。美国天然气涨近8%。黄金回落。伦铜伦镍两连涨至年内新高。比特币告别七周低位，一度重上4万美元。
中国市场方面，中概股指收涨近2%，新东方涨近6%，百度涨超3%；人民币盘中涨超200点，两周多来首次盘中涨破7.15。沪指反弹收复2800点，大金融板块多股涨停，沪深300 ETF再现午后放量行情；恒指收涨3.56%，恒生科技指数收涨4.24%；部分“高溢价”跨境ETF尾盘闪崩，随后快速拉回。
要闻
中国央行出手，50基点全面降准、定向降息，为包括资本市场在内的金融市场运行创造良好的货币金融环境。证监会：建设以投资者为本的资本市场。国资委：强化投资者回报，进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。
李云泽：将以金融供给侧结构性改革为主线，引导金融机构回归本源、聚焦主业。
两部门：做好经营性物业贷款管理，满足房地产企业合理融资需求。
美国5年期美债拍卖惨到大跌眼镜，媒体：没什么人想认购。
美国1月Markit制造业PMI意外扩张，服务业也回暖。欧元区衰退担忧缓解，1月制造业PMI超预期回暖，创九个月新高。
特斯拉四季度业绩不及预期，去年利润七年来首降，警告今年增长将放缓，盘后一度跌5%。特斯拉回应2025年要推出2.5万美元入门车：从来没有听说过。
ASML欧股大涨9%，创收盘历史新高，四季度订单收入创纪录，净利润创历史新高。
欧洲对冲基金Qube全线做空大众、德银、西门子等“德国核心资产”，10亿美元押注。
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市场收报
美股：道指跌0.26%，标普500指数涨0.08%，纳斯达克涨0.36%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨1.18%。德国DAX 30指数收涨1.58%，创历史新高。法国CAC 40指数收涨0.91%。英国富时100指数收涨0.56%。
A股：沪指收报2820.77点，涨1.80%。深成指收报8682.19点，涨1.00%。创业板指收报1696.19点，涨0.51%。
债市：美国10年期基准国债收益率上涨4.61个基点，报4.1742%。两年期美债收益率涨0.59个基点，报4.3737%。
商品：WTI 3月原油期货收涨0.72美元，涨幅0.97%，报75.09美元/桶。布伦特3月原油期货收涨0.49美元，涨幅0.61%，报80.04美元/桶。COMEX 2月黄金期货收跌0.48%，报2016美元/盎司。伦锌收涨约2.6%，伦镍涨2.1%，伦铜涨约1.9%，伦锡涨超1%。
要闻详情
国内宏观
中国央行出手，50基点全面降准、定向降息，为包括资本市场在内的金融市场运行创造良好的货币金融环境。
- 中国人民银行行长潘功胜表示，将于2月5号下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。1月25日将下调支农支小再贷款、再贴现利率，从2%下调到1.75%，这些都将有助于推动作为信贷定价基准的贷款市场报价利率（LPR）下行。
证监会：建设以投资者为本的资本市场。证监会副主席王建军表示，这段时间以来，资本市场震荡走弱、波动加大，不少投资者深感忧虑，提出意见建议，我们认真倾听，感同身受。我们深知，只有广大投资者有实实在在的获得感，资本市场平稳健康发展才能有牢固的根基，从而真正实现稳市场、稳信心。
李云泽：将以金融供给侧结构性改革为主线，引导金融机构回归本源、聚焦主业。国家金融监督管理总局局长李云泽表示，新形势下，金融监管总局将以金融供给侧结构性改革为主线，引导金融机构回归本源、聚焦主业，特别是要围绕做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融这五篇大文章。
国资委：强化投资者回报，进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。国资委副主任袁野表示，通过提升增加值，推动国有经济不断地发展壮大，努力实现股东有回报、企业有利润、员工有收入、国家有税收的发展，提高对国民经济增长的贡献度。
两部门：做好经营性物业贷款管理，满足房地产企业合理融资需求。经营性物业贷款额度原则上不得超过承贷物业评估价值的70%。
私募新规落地或提升雪球门槛至1000万元。有市场人士提及，未来《私募投资基金监督管理办法》正式发布之后，个人投资者参与雪球的门槛有可能会提高到1000万人民币，目前认购门槛为100万人民币。
“跨境理财通”2.0正式落地，个人投资者额度提高到300万元。相较于“跨境理财通 ”1.0版本，2.0版本在投资者准入条件、参与机构范围、合格投资产品范国、个人投资者额度等方面做了优化升级。
国内公司
新东方2024财年Q2净利润同比大增4007.4%，美股盘前一度涨10%。东方甄选2024财年中期净利润同比减少57.4%，总营收同比增长34.4%，其中自营数量超过264个，带来的总营收达到约人民币19亿元。
海外宏观
美国5年期美债拍卖惨到大跌眼镜，媒体：没什么人想认购。本次610亿美元的五年期拍卖规模，是5年期这一期限品种自2021年以来的最大规模，且与历史最高持平。拍卖的得标利率为4.055%，体现需求疲软的尾部利差为2基点，投标倍数低、海外需求弱、作为承接所有未购买供应的“接盘侠”接盘比例，都创下2022年9月灾难性拍卖以来最惨。
美国1月Markit制造业PMI意外扩张，服务业也回暖。美国1月Markit制造业和服务业双双超预期，制造业PMI初值50.3，创2022年10月份以来新高；服务业PMI初值52.9，创七个月新高。不过，财经金融博客Zerohedge给数据泼了冷水，称数据显示出一个很大的问题——交货时间延长，这是一年多来的首次，凸显供应链瓶颈重现。
欧元区衰退担忧缓解，1月制造业PMI超预期回暖，创九个月新高。欧元区1月产出价格指数创八个月最大涨幅，表明通胀正在逐步回升，呼应了欧央行不急于降息的鹰派态度。
日本去年出口创新高，连续第三年增长，12月出口强劲回升，同比增长9.8%，创一年来最大涨幅，对美出口增长20%。
海外公司
特斯拉四季度业绩不及预期，去年利润七年来首降，警告今年增长将放缓，盘后一度跌5%。特斯拉去年出现自2017年以来的首次年度利润下降，第四季利润更是大降40%，营收和每股收益均不及预期，同时警告今年的产量、交付量和发货量增长将放缓，而且并未公布今年的交付量目标。
特斯拉回应2025年要推出2.5万美元入门车：从来没有听说过。
微软下注更小、更便宜的“大模型”，小模型（SLM）如今越来越受到重视。分析指出，微软与OpenAI的紧密合作，使得GPT模型的表现在大模型市场一骑绝尘，再加上微软参数规模更小的Phi系列，能进一步抢占开源模型长尾市场。
ASML欧股大涨9%，创收盘历史新高，四季度订单收入创纪录，净利润创历史新高。分析称，这暗示半导体行业需求可能反弹。
欧洲对冲基金Qube全线做空大众、德银、西门子等“德国核心资产”，10亿美元押注。Qube 2023年回报率达到20%，成了德国股市最大空头。
行业/概念
1、央企国企 | 据媒体报道，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵24日透露，国资委将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度。
点评：市值管理考核推进，有望促使央企多渠道加强投资者回报，带动企业价值发现。国资委将引导央企/国企负责人更加关注、更加重视所控股上市公司的市场表现，及时运用市场化的增持、回购等手段来传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，来更好地回报投资者。“一把手”未来对于资本市场的重视，将对企业相关工作的开展提供重要推动力。伴随自身市值管理重要性提升，企业价值有望获得更深层次发现。受消息层面密集催化，上海本地股连日走强，不仅是上海，全国多地近日也先后进入“两会时间”，过去的炒地图行情，往往最先始于上海、深圳等本地股，借着市值管理的东风，深圳本地国企股的活跃可期。
2、数据要素 | 据媒体报道，日前，福建省数据管理局、省数字福建建设领导小组办公室揭牌。福建省发展改革委网站“领导信息”一栏更新显示，福建省发展改革委党组成员吴宏武已任省数据管理局局长、数字办主任。据天风证券统计，2024年至今，全国已11个省级数据局成立，包括天津市、江苏省、广东省等省市。
点评：天风证券认为，2024年至今数据要素产业的推进速度是超预期的，2024年将是数据要素产业元年，其中政府部门对于地方公共数据要素产业的推进将优先体现。随着各主体在数据要素领域的探索实践，我国数据要素潜能将不断释放，进入发展快车道。
3、转基因 | 国新办1月23日上午举行2023年农业农村经济运行情况新闻发布会。会议透露我国转基因玉米大豆产业化应用试点任务在2023年顺利完成。据业内人士介绍，过去3年试点面积迅速增加，说明效果比较好。下一步将开启转基因产业化示范阶段，时间为3年。
点评：粮食安全议题重要性突出。转基因是保障粮食安全、实现种业振兴的重要手段。去年的中央一号文件指出，要深入实施种业振兴行动。《农业转基因生物安全评价管理办法》、《国家级转基因玉米品种审定标准（试行）》、《国家级转基因大豆品种审定标准（试行）》等政策法规的发布，为转基因商业化做好准备。根据机构研报测算，转基因商业化落地后，我国转基因种子（玉米、大豆）的出厂口径规模有望达432亿元。
4、特斯拉 | 据报道，特斯拉官方已正式宣布，Cybertruck中国全国巡展即将开启，届时该公司将携S3XY（Model S、Model 3、Model X和Model Y）全系车型亮相。报道称这一备受期待的活动预计将于1月底开启，届时将有8辆Cybertruck在中国上海、北京、深圳、成都、南京、杭州、西安、重庆这8座城市同时亮相。在8座城市首秀之后，Cybertruck将与S3XY全系车型一起展开全国巡展。
点评：皮卡既可作为专用车、多用车、公务车、商务车，也可作为家用车，用于载货、旅游、出租等使用。随着世界汽车文化交流和中国经济的快速发展，以及社会用车结构的不断细化，尤其是市场需求的转变，皮卡这种传统意义上的多用途车正在发生改变，高端、时尚、个性化、科技化的皮卡车型需求量将会逐渐加大。随着环保意识的提高和新能源技术的进步，电动皮卡正逐渐成为市场的新宠。
5、半导体 | 日前，村田官网更新了恢复状况，其电感厂穴水工厂预计在今年5月中旬或更晚恢复生产。村田工厂内部的评估结果表明，设备和建筑物需要维修才能恢复生产，这个过程将需要四个多月的时间。在村田通知函发布不久，相关产品价格就开始受到市场疯狂炒作：一位村田经销商对媒体表示，有些价格甚至涨了10倍以上；一位电子元器件配单商表示，电感缺货刚传出来的时候，有家终端一次性就备了半年的货，村田的货都被提走，原本几块钱的产品，帮客户备货比自己订货还贵。
点评：随着缺货事件的发酵，代理端库存将快速消耗，加之，原厂的供应因为厂商受损而中断，相关产品的缺货问题将更加突出，建议关注国内产业链替代机会。
6、面板 | 近日，面板行业各咨询机构陆续发布1月下旬面板报价，主流尺寸面板价格已基本止跌企稳。临近春节，各面板大厂亦纷纷进入岁修期，行业稼动率预期持续下调。而此前不久，产业上游重要的供应链环节，部分厂商被传出因地震影响停工。分析人士预计，随着行业供需格局优化，下游终端需求回暖，叠加上游供应链突发性事件等多重因素影响，全球显示面板价格有望加速反弹，进入新一轮上行区间。
点评：具体而言，Omida最新数据显示，一季度面板行业稼动率将降至68%以下，其中国内主要厂商2月平均稼动率预计降至51%，包括惠科在内的其他厂商也宣布了不同程度的产线放假或检修计划，行业稼动率持续走低。与此同时，2月份以后，包括TV在内的终端市场预期将逐步走出传统淡季，释放需求。再加上今年又恰逢巴黎奥运会、美洲杯、欧洲杯等重大体育赛事和美国大选，全球电视需求的反弹力度有望强于去年同期。供需两端格局的预期变化，推动面板行业不断积蓄反弹动力，龙头面板厂商今年的业绩表现有望强于去年。
7、制冷剂 | 数据显示，1月24日，国内制冷剂多品种报价上调。其中，R410a、R125价格分别较23日上涨3.85%、3.13%，报价分别为27000元、33000万/吨，价格近期创新高。此前，国内三代制冷剂生产/进口/内用生产等具体配额量正式落地。
点评：随着国内三代制冷剂生产/进口/内用生产等具体配额量的正式落地，三代制冷剂价格明显上涨，制冷剂有望迎来长期向上的景气周期。
8、房地产 | 人民银行决定:自2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，将向市场提供长期流动性大约1万亿元;自1月25日起，分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各025个百分点。
点评：业内人士表示，本次降准幅度达到0.5个百分点，较2022年以来的历次降准幅度增加一倍，超出市场预期，降准落地后流动性环境将进一步改善;短期内MLF利率仍有可能下调，预计降息幅度为0.1至0.2个百分点;经营性物业贷款相关政策有望支持房企盘活存量资产，扩大资金使用范围，推动房地产市场平稳健康发展。
今日要闻前瞻
欧洲央行公布利率决议，行长拉加德召开新闻发布会。
美国四季度实际GDP。
美国上周首次申请失业救济人数。
美国12月耐用品订单。
美国12月商品贸易帐。
美国12月新屋销售。
英特尔发布财报。
<全文完>