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市场概述
周五美股回落，三大美股指终结五周连涨。科技“七姐妹”齐收跌，Meta跌超2%，苹果五连跌，英伟达盘初涨超2%后转跌。芯片股指连跌两日，Arm跌4%，应用材料财报后涨超6%。AI“妖股”超微高台跳水，盘初涨超7%创盘中历史新高，后收跌20%。德股法股连日同创历史新高，诺和诺德四日连创新高。
PPI捶爆降息预期，两年期美债收益率升超10个基点，一度升破4.70%，全周第三日创去年12月美联储会议放鸽以来新高。美元指数跳涨、刷新日高，后回吐涨幅，开年来每周累涨。
PPI公布后，黄金迅速转跌，后收涨，仍连跌两周。原油创三个月新高，连涨两周。美国天然气止住八连跌，告别三年多低位，一周跌13%。伦铜涨超2%至两周高位，全周涨近4%。
中国市场方面，美股时段，中概股指三连涨，全周累涨超4%，一周四日跑赢大盘，小鹏汽车涨近4%，理想汽车涨超3%；离岸人民币盘中涨超百点、涨破7.22至一周高位，龙年首周开门红。港股龙年三连涨。
要闻
中国央行“未降息”：超额续作5000亿元MLF，利率不变；央行主管媒体：贷款利率仍有下行空间，2月LPR还或将单独下调，5年期以上LPR下降可能性更大。
“史上最火”春节：出行大超预期，民航、铁路、公路出行旅客、国内游人次及总花费均创历史新高，服务消费火热，服务消费相关行业日均销售收入同比增长52.3%；海南离岛免税销售大增；电影票房和观影人次均创春节期间历史新高；新房市场表现平淡，25城成交面积同比降27%，二手房楼市开门红，交易增七成。
王毅会见美国国务卿布林肯。
美国1月PPI全线超预期，核心PPI同比加速上涨，服务类成本涨幅明显。通胀重燃后多位美联储高官喊话，今年票委仍预计夏季降息，年内两到三次降息为共识。美国高通胀的吹哨人：美联储下一步行动甚至有可能是加息。
OpenAI文生视频大模型Sora引爆科技圈；马斯克：人类认赌服输，但AI增强的人类将创造出最好作品；周鸿祎：Sora意味着AGI实现将从10年缩短到1年。
OpenAI取消GPT-4 Turbo所有每日限制。
美国金融市场周一休市，市场关注周三美股盘后英伟达财报。
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市场收报
美股：道指跌0.37%，标普500指数跌0.48%，纳斯达克跌0.82%，全周分别累跌0.11%、0.42%、1.34%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.63%，全周累涨1.39%。德国DAX指数收涨0.39%，法国CAC 40指数涨0.34%，英国富时100指数涨1.50%，全周分别累涨1.13%、1.58%、1.84%。
A股：A股休市。
债市：到债市尾盘，美国10年期基准国债收益率约为4.28%，日内升约5个基点，全周累计升约10个基点；两年期美债收益率约为4.64%，日内升近7个基点，全周累计升约16个基点。
商品：WTI 3月原油期货收涨1.49%，报79.19美元/桶，全周累涨3.06%。布伦特4月原油期货收涨0.74%，报83.47美元/桶，全周累涨1.56%。COMEX 4月黄金期货收涨0.46%，报2024.10美元/盎司，全周累跌0.72%。LME期铜收涨2.1%，报8489美元/吨，全周累涨近4%。
要闻详情
国内宏观
- 服务消费表现火热，其中，与旅游出行相关的消费表现较好，电影消费方面量增价减，餐饮和游乐消费也热度较高，新型服务消费需求不断涌现。
- 据新华社，超长春节假期点燃旅游热，2024年旅游消费或维持上升。2024年春节迎来“8+1”超长假期，不少旅客选择“返乡+旅游”“1+1”模式过节。
- 从2024年春运半程数据来看，这是历史最火春运，出行大超预期。全社会跨区域人员流动量、民航、铁路、公路出行旅客均创下历史新高，成史上最火春运。
- 文旅部：春节假期国内游人次较2019增长19%，总花费较2019年增长7.7%，均创历史新高。假期八天全国国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%；国内游客出游总花费6326.87亿元，同比增长47.3%，较2019年同期增长7.7%；入出境旅游约683万人次，其中出境游约360万人次，入境游约323万人次。
- 春节假期全国服务消费相关行业日均销售收入同比增长52.3%。春节假期，长三角地区上海、江苏、浙江服务消费日均同比分别增长67.7%、46.8%和45%。受冰雪消费带动，黑龙江住宿、餐饮日均销售收入同比分别增长1.8倍和1.2倍。冬季传统旅游旺地海南旅游游览服务消费日均同比增长一倍。
- 国家邮政局公布，春节假期全国投递快递包裹超6.41亿件，日均同比增长82.1%。
- 国家电影局：2024年春节假期全国电影票房80.16亿元，创历史新高。2024年春节假期，全国电影票房为80.16亿元，观影人次为1.63亿，相比2023年春节假期票房和人次分别增长了18.47%和26.36%，均创造同档期新的纪录。
三亚飞各地机票基本卖完，国家民航局同意增加海南运力，电动车出岛也“一票难求”，有车主称“已经等了6天”。2024年春运海南客流大增，整体同比增长30%以上，节前进岛和节中节后出岛机票均供不应求。海南离岛免税销售大增，1月26日至除夕购物额同比增4.9倍，初一至初三销售额近9亿元。
中概港股大涨、旅游消费强劲，这个春节对A股很美好。“史上最火”春节落幕，民航、铁路、公路出行旅客均创历史新高，携程数据显示入境游订单同比增长超三倍。港股三连涨，恒指涨近4%，春节旅游出行以及零售的消费数据亮眼带动消费者服务相关板块个股表现抢眼，中国中免涨超15%，携程涨超7%，美团涨超10%。美股中概股全周也集体走高，纳斯达克中国金龙指数累涨超4%。
中指研究院：龙年春节新房市场表现平淡。2024年2月10日到17日春节假期期间，25个代表城市新房日均成交面积较2023年春节假期下降约27%。中指研究院《2024年春节置业调查》数据显示，近半数受访者表示在春节期间看房但未购房，消费者观望情绪仍较重。
克而瑞地产研究：44城春节成交同比降40%，供应营销乏力、返乡置业消逝。春节假期，一线城市成交热度高位回落，同环比降幅均超8成，二线成交表现略好于一线，轮动复苏，三四线延续探底行情。供应稀缺、配套健全的改善盘仍将是成交主力，刚需客群购买力还将持续降级，二手房成交占比有望进一步上升。
贝壳研究院：龙年春节二手房楼市开门红，交易增七成。贝壳研究院监测显示，春节假期重点50城市的二手房看房量和交易量水平比2023年有大幅回升。看房量方面，一线城市比去年春节增加90%，仅略低于2021年；二线城市增加180%，三线城市增加140%，均大幅超过2023及2021年。
中国央行“未降息”：超额续作5000亿元MLF，利率不变。央行连续第15个月超额续做MLF。
央行主管媒体：贷款利率仍有下行空间。市场人士综合分析认为，MLF连续超额续作，银行体系流动性合理充裕，过两天贷款市场报价利率（LPR）还可能下行，五年期以上LPR下降可能性更大。
乘联会：1月国内狭义乘用车市场零售销量同比增长57.4%。1月零售市场实现了预计中的开门红走势。春节前的节前消费带来了车市旺季。但12月因价格下放带来的部分销量的透支，影响了1月销量；1月部分车型价格回调以及地方消费券的减少，构成了不利于1月份销量走强的特征。车企两极分化愈加明显。
多地省部级干部，兼任金融委主任。据券商中国，河南省省长王凯已任省委金融委主任，这也是截至目前，唯一一位在公开报道中兼任省级金融委主任的省长。黑龙江，山西，天津，广西等省份也都出现省委常委兼任金融委主任。
外交部长王毅会见美国国务卿布林肯。据新华社，王毅和布林肯的会晤是坦诚、实质和建设性的。王毅强调，把“去风险”搞成“去中国”，建“小院高墙”，搞“对华脱钩”，终将反噬美自身。双方探讨了下阶段两国各层级交往，同意保持各领域对话沟通，进一步落实“旧金山愿景”。积极评价中美禁毒合作工作组工作，期待近日两国执法部门高层会晤取得积极成果。继续推进外交政策、亚太事务、海洋事务、人工智能对话磋商，保持两军沟通。
王毅会见乌克兰外长库列巴。王毅强调中国坚持政治解决热点问题，坚持劝和促谈，不拱火浇油，不借机渔利，不向冲突地区或冲突方出售致命性武器。中国将继续为尽快止战、重建和平发挥建设性作用。哪怕和平只有一线希望，中方也不会放弃努力。
国内公司
段永平粉丝挖出其美股持仓明细——145亿美元。苹果持仓占比80%，其次伯克希尔哈撒韦持仓12%，谷歌5.2%，阿里2.7%。
海外宏观
美国1月PPI全线超预期，核心PPI同比加速上涨，服务类成本涨幅明显。美国1月PPI同比涨0.9%，预期0.6%，12月为1%；环比涨0.3%，预期0.1%，12月为-0.1%；核心PPI同比涨2%，预期1.6%，12月为1.8%；核心PPI环比涨0.5%，预期0.1%，12月为0%。市场对美联储降息预期再度回撤，美股美债黄金跌，美元涨。
通胀重燃后多位美联储高官喊话，今年票委仍预计夏季降息，年内两到三次降息为共识。亚特兰大联储主席表示，支持夏季开始降息，重申预计今年降息两次，但若数据支持也可更早降息并增加到三次，不过鉴于通胀持续时间可能超出预期，没有急于降息的必要。旧金山联储主席也表示，降息需要更多耐心，今年降息三次这一中位预期是合理的。里士满联储主席表示，美联储需要更多信心才能降息。
美国高通胀的吹哨人：美联储下一步行动甚至有可能是加息。前美国财政部长萨默斯表示，过度解读一个月的数据是错误的，但人们必须认识到小型范式转变的可能性。本周的数据对以平静、健康的方式，让实体经济中通胀率降至2%的设想提出了质疑。美联储将必须要非常小心，下一步加息的可能性达到15%。
美联储副主席回应区域银行商业地产贷款危机：将重点关注，已开始下调监管评级。美联储周四发布了其年度压力测试的指南，特别强调识别商业地产中的风险。美联储负责银行监管的副主席迈克尔·巴尔表示，对经济、利率和金融形势变化对银行的影响表示担忧，认为随着区域银行变得更大更复杂，银行高管也应该提升他们管理公司风险的能力。
美国2月PCE可能迎来通胀大决战。目前许多机构将1月通胀数据视为季节性因素影响下的异常值，所以，对美国通胀前景真正的考验是，通胀加速的状况是否会延续到2月。
海外公司
OpenAI文生视频大模型Sora引爆科技圈；马斯克：人类认赌服输，但AI增强的人类将创造出最好作品；周鸿祎：Sora意味着AGI实现将从10年缩短到1年。
- Sora颠覆了全球AI生成视频市场的格局，至此，大模型，GPU和人形机器人两大硬件领域，搜索、Agent、文生视频软件领域都能看到OpenAI的身影。
- 有分析称，ChatGPT 早先的几个版本并没有引起广泛关注，但ChatGPT 3.5 的推出让一切都变了。与 ChatGPT 类似，Sora 的出现也让人感到措手不及，就像是从天而降的天顶星科技，打破了我们的认知。
OpenAI取消GPT-4 Turbo所有每日限制。速率限制提升1倍，每分钟可处理高达150万TPM的数据。
华尔街给英伟达的最高目标价：1200美元！英伟达股价周五早盘应声上涨，但最终收盘微跌。1200美元较英伟达周五收盘价有65%的涨幅。分析师说，英伟达正处于多年周期的“前端”，未来两个财年估计能落实预期涨幅。
美股“终于”跌了，本周英伟达财报或是“变盘点”。CPI和PPI“两连击”令市场的预期降息节点延后，似乎并没有让投资者感到多么紧张。市场注意力已经转向2月21日周三盘后将公布的英伟达财报，投资者普遍相信，AI热潮能否延续，才是决定美股前景的关键问题。
孙正义寻求募资1000亿美元创建AI芯片公司，打造“七姐妹”级巨无霸。孙正义寻求创建的公司，将与英伟达展开竞争，并在业务上与ARM互补。如果成功，这将是自ChatGPT问世以来，人工智能领域最大的一笔投资，远超微软公司对OpenAI的超过100亿美元投资。孙正义和OpenAI的Sam Altman曾就联合建立半导体制造业务进行过讨论，但目前来看孙正义的项目与Altman的雄心并不一致。
Altman 7万亿美元芯片计划的头号拦路虎：美国政府。媒体称，Altman试图让美国官员参与他的芯片制造公司大计，已经和商务部长等官员会面商谈。不过，他寻求的部分融资来自中东，可能引发美国政府有关海外投资的审查，或违反相关芯片出口限制，新公司还可能引起反垄断调查。
Coinbase两年来首度扭亏，为币安被罚最大受益者，股价涨超8%。受益于加密资产市场波动性的增加、比特币现货ETF获批的积极影响，以及对未来宏观经济改善的乐观预期，加密货币市场“风险偏好”增加，促进了Coinbase的业绩增长。
行业/概念
1、AI大模型 | 美国人工智能公司OpenAI于16日又发布了全新的生成式人工智能模型Sora，它能够通过文本指令创建最长达60秒的视频，其逼真的视觉效果让它在一夜之间“刷屏”，推动AI视频生成进入了一个全新的时代。全球诸多媒体都对其冠以“颠覆性”的美名，甚至有网友感叹“视频行业全都要被洗牌了”。
点评： 业内人士认为，随着大模型越来越成熟、稳定，2024年将会进入大模型应用元年。根据IDC的预测，未来五年内，AIGC（生成式AI）对于营销、软件测试等行业将带来巨大影响。到2026年，生成式AI将承担42%的传统营销琐碎任务。到2028年，基于生成式AI的工具将能够编写80%的软件测试工作。而到2027年，G20组织中将有40%的现有工作角色因采用生成式AI而被重新定义或淘汰。
2、影视 | 据猫眼专业版数据显示，截至2月17日21时，2024年春节档（2.10-2.17）新片总票房突破80.23亿元，超过了历史最高的2021年春节档票房78.42亿元，刷新了中国影史春节档票房的新纪录。档期内总观影人次1.63亿，总场次393.7万场，双双刷新了历史最好成绩，创下中国影史春节档总观影人次新高和总场次新高。
点评：今年春节档新片虽然预售票房较低，通过热点营销、影片的口碑质量、以及低价票拉动口红效应，头部影片的票房成绩超过市场预期。猫眼专业版预测《热辣滚烫》的最终票房为40.31亿元，《飞驰人生2》的最终票房为35.98亿元，《第二十条》的最终票房为24.63亿元，《熊出没 逆转时空》的最终票房为22.43亿元。
3、氢能源 | 欧盟委员会表示，法国、德国、意大利、荷兰、波兰、葡萄牙和斯洛伐克7个欧盟国家将为该计划提供69亿欧元的公共资金，预计还将带动超过54亿欧元的私人投资。欧盟委员会说，在这项计划推动下，32家公司将参与33个与氢能相关的项目，其中包括建设大型电解槽用于生产可再生氢、新建和改造约2700公里的氢传输和配送管道、建设大型储氢设施等。按照欧盟委员会给出的时间表，上述大型电解槽项目预计将在2026年至2028年间投入运营，管道项目预计于2027年至2029年间投入使用。
点评：随着碳中和、能源转型逐渐成为全球共识，氢能产业正在成为世界各主要经济体竞相发展的新兴产业。2016年中国加入了《巴黎气候协定》，2020年宣布了在2030年前碳达峰、2060年碳中和的“双碳”目标。作为全球碳排放的主要贡献者，中国各行业都面临着碳减排压力，而利用清洁能源代替化石能源发电和制氢，是实现国家“双碳”目标的重要举措。当前，我国氢能行业尚处于发展初期，绿氢制氢端降本空间较大，未来市场前景广阔。机构预计电解槽市场有望迎来快速增长。
4、大飞机 | 日前，东航涂装的国产大型客机C919经过近6小时、约4200公里的全程直飞，顺利抵达新加坡樟宜国际机场，准备参加于2月20日至2月25日在新加坡举行的2024年新加坡航展。新加坡航展期间，包括东航涂装的C919飞机在内的由中国商飞公司生产的5架国产商用飞机将与公众见面，进行地面展示和演示飞行，这是我国产商用飞机首次在海外“组团”亮相。
点评：据公开资料显示，第4架C919客机已于1月初正式加入东航机队。另外东航表示，第5架C919的接收工作也在紧锣密鼓地开展，按照计划2024年将完成5架C919的接收和机队运营能力提升工作。目前，国产C919大飞机已经拿下1200多架订单。在上海两会期间透露，中国商飞高管表示计划在3至5年内，投入几百亿元用于扩大国产客机C919的产能。
5、AIPC | 全球最重要的科技展会之一MWC2024将于2月26日至29日在西班牙巴塞罗那举行，联想集团将推出最新的人工智能设备和基础设施及解决方案组合，并展示两款挑战传统个人电脑和智能手机外形的新概念产品。据海外媒体曝光的产品图片显示，此次联想或将推出首款采用透明屏的PC产品。
点评：据悉，秉承“AI for All”的愿景，联想集团将在MWC上推出多款全新AI PC和边缘计算解决方案，加速促进该技术在2024和2025年成为主流，混合人工智能的趋势将刺激AI PC和AI Phone的需求，并推动新的行业更新周期。
6、中药 | 2023年版国家医保目录从1月1日起开始正式执行，据不完全统计，共有27种中药注射剂医保支付部分松绑，这是继2022年医保目录对6种中药注射液解限后再次扩大解限范围。参照2022年解限后放量情况，预计行业有望迎来快速增长。
点评：据了解，2022年共有6个大通用名中药注射剂部分解限，在2023年均实现不同程度的放量。根据样本医院数据，2023前三季度清开灵注射液同比增长443.7%，达到5.17亿体量，丹参注射液同比增长393.7%，达到16.6亿体量。可见，中药注射剂解限对于行业整体存在积极催化，预计相关企业2024年中药注射剂有望实现快速放量。
7、地下管网 | 据住房城乡建设部消息，今年我国将大力推进城市地下管网改造，未来我国将每年改造10万公里以上地下管线。住房城乡建设部相关司局负责人表示，地下管网包括城市范围内为满足生活、生产需要的给水、雨水、污水、再生水、天然气、热力、电力、通信等市政公用管线。
点评：目前，全国城市的供水管道长度达110.30万公里，排水管道长度91.35万公里，天然气管道长度98.04万公里，供热管道长度49.34万公里。据业内人士推测，若每年改造10万公里以上地下管线，则有望为近5000家相关企业183.65万从业人员带来更多机会。
今日要闻前瞻
A股开启龙年首个交易日。
中国成品油开启新一轮调价窗口。
日本12月核心机械订单。
必和必拓财报。
美国金融市场因总统日休市一日。
加拿大多伦多证交所因文化遗产日休市一日。
<全文完>