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市场概述
鲍威尔重申降息预期，纳指涨超1%逼近纪录高位，标普收涨1%，创历史新高。芯片股指收涨超3%，两日跑赢大盘、连创历史新高，英伟达涨超4%，台积电涨超5%，均再创新高。科技“七姐妹”仅七连跌的苹果收跌，Meta涨超3%至历史新高。
欧央行会后，德法意西股齐创历史新高，诺和诺德口服减肥神药在望、大涨超8%，也创新高。
十年期美债收益率连创逾四周新低，后曾转升；鲍威尔暗示增持短债后，两年期收益率创三周新低。欧洲央行决议后，欧元刷新日低，后反弹至一个半月高位。日央行本月加息预期高涨，日元盘中涨超1%，创一个月新高。美元指数创六周新低。
原油未能连日反弹，美油小幅回落，布油收平。黄金期货五日连创历史新高。伦铜两连涨至今年内新高。比特币一度涨超2000美元，逼近6.8万美元。
中国市场方面，美股时段，中概股指回落，理想汽车跌近4%，B站财报后跌近2%；离岸人民币盘中涨超百点至7.20，创近两周新高。A股回调，创业板指跌超2%，国债期货收跌，券商尾盘回升，药明系个股集体大跌。
要闻
中国1-2月出口以美元计同比增7.1%，进口同比增3.5%，贸易规模以人民币计创历史同期新高；主要商品进口大幅反弹，成品油同比大涨35.6%，天然气、煤炭涨超20%。
中国2月末外汇储备环比回升，黄金储备“十六连增”！
银行发文明确：在广州放售/放租两套买第三套房可按首套房执行。
台积电涨超5%创历史新高，摩根士丹利上调其目标价，摩根大通预计其在AI时代的统治力更强、市场份额超90%。
鲍威尔参院作证：距离有信心降息已不远，很清楚降息太迟的风险，将谨慎撤除紧缩；鲍威尔暗示美联储有望增持短债，短端美债收益率走低。
欧洲央行连续第四次“按兵不动”，下调今、明两年通胀预测；拉加德暗示6月降息的可能，称对通胀还需更多信心，薪资增长开始趋缓。
日本央行行长称实现价格目标可能性正逐渐上升，若能实现物价目标，将考虑调整宽松政策；日本最大工会：今年的涨薪要求为5.85%，为30年来最高。
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市场收报
美股：道指涨0.34%，标普500指数涨1.03%，纳斯达克涨1.51%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.99%。德国DAX 30指数收涨0.71%。法国CAC 40指数收涨0.77%。英国富时100指数收涨0.17%。
A股：沪指跌0.41%，深成指跌1.37%，创业板指跌2.33%。
债市：美国10年期基准国债收益率跌1.16个基点，报4.0904%。两年期美债收益率跌4.81个基点，刷新日低至4.5055%。
商品：WTI 4月原油期货收跌0.20美元，跌幅0.25%，报78.93美元/桶。布伦特5月原油期货平，收报82.96美元/桶。COMEX 4月黄金期货收涨0.32%，报2165.20美元/盎司。COMEX 5月白银期货收涨0.35%，报24.578美元/盎司。伦铜收涨超0.7%，伦铅涨超2%，伦锌、伦镍、伦锡至少涨1.5%。
要闻详情
国内宏观
中国1-2月出口以美元计同比增7.1%，进口同比增3.5%，贸易规模以人民币计创历史同期新高；主要商品进口大幅反弹，成品油同比大涨35.6%，天然气、煤炭涨超20%
- 今年前2个月，中国出口5280.1亿美元，增长7.1%；进口4028.5亿美元，增长3.5%；贸易顺差1251.6亿美元，扩大20.5%。
- 今年1-2月多数大宗商品的进口量较去年同期均出现大幅反弹，其中能源进口增幅最为显著，受半导体和电子产品消费需求反弹推动，集成电路进口量同比大涨超16.8%。
中国2月末外汇储备环比回升，黄金储备“十六连增”！截至2024年2月末，我国外汇储备规模为32258.2亿美元，1月末为32193.2亿美元，升幅为0.20%。2月末黄金储备7258万盎司，1月末为7219万盎司。
银行发文明确：在广州放售/放租两套买第三套房可按首套房执行。如果手握300万元的首付资金，以前需要四成首付、只能购入750万元的房产；现在即使是购买第三套，也可购入1000万元的房源。
国内公司
华尔街给出的中国版“Mag 7”：YYDS！据美银美林研究，国企主导的银行保险（Y）、运营商（Y）、电信（D）和石油煤炭（S）已成为中国股市今年以来的四大高收益板块，石油煤炭以20%的回报率领衔。
台积电涨超5%创历史新高，摩根士丹利上调其目标价，摩根大通预计其在AI时代的统治力更强、市场份额超90%
- 生成式AI半导体已成为推动台积电增长的关键因素之一。摩根士丹利将台积电的目标价从758元台币上调至850元台币，调整幅度12%。摩根大通指出，得益于紧密集成的封装技术、领先的工艺技术以及最广泛的客户生态系统，台积电在Al半导体领域的护城河似乎比以前的产品周期更宽。
哔哩哔哩Q4亏损收窄，游戏收入降幅超预期，美股盘前跌7%、收跌近2%。公司上季净亏损13亿元，同比收窄13%，Non-GAPP调整后净亏损为5.6亿元，同比收窄58%，但游戏收入降幅超预期。
支付宝和财付通宣布：已完成提升和优化外国人交易限额。2024年3月7日，国务院发布《关于进一步优化支付服务提升支付便利性的意见》，指导支付服务主体不断提升老年人、外籍来华人员等群体的支付服务便捷性和满意度。
海外宏观
鲍威尔参院作证：距离有信心降息已不远，很清楚降息太迟的风险，将谨慎撤除紧缩；鲍威尔暗示美联储有望增持短债，短端美债收益率走低
- 鲍威尔称，若通胀符合预期，今年可以且将会开始降息；利率有很强限制性，还远未到中性；美联储减持机构MBS是长期愿望，美债持仓久期可能缩短、暗示或增持短债；银行资本新规将基于证据且公平，若达成共识，美联储将毫不犹豫修改新规提案；料将今年内拿出银行资本新规最终版，不会为气候变化修改规定；在考虑流动性监管新方式；重申美国楼市结构性短缺，认为供应短缺推升住房成本；楼市处境非常困难，此前低利率限制目前房源供应；重申商业地产贷款问题可控，主要是中小银行的问题，美联储已接触问题严重银行；要让财政回到长期可持续的正轨，美联储不会为财政赤字买单；美国远未到推出央行数字货币时。
欧洲央行连续第四次“按兵不动”，下调今、明两年通胀预测；拉加德暗示6月降息的可能，称对通胀还需更多信心，薪资增长开始趋缓
- 欧洲央行下调了今年通胀预测，为未来几个月的降息打开了大门，交易员增加降息预期，预计2024年将降息100个基点。
- 尽管承认通胀进展，行长拉加德也指出，服务业通胀是没有太大进展的领域，欧洲央行对通胀还没有达到足够的信心。分析指出，拉加德明确传达了欧洲央行计划在6月份降息的信息。更大的问题是，他们会以多快的速度从这里开始降息。
欧洲人民党推举冯德莱恩竞选连任欧盟委员会主席。冯德莱恩以81.79%的得票率当选，获得欧洲人民党的领衔候选人提名，从而为其竞选连任欧盟委员会主席铺平了道路。
日本央行行长称实现价格目标可能性正逐渐上升，若能实现物价目标，将考虑调整宽松政策；日本最大工会：今年的涨薪要求为5.85%，为30年来最高。日本3月加息传言再起，日本股债双杀，日元持续走高。
瑞银：黄金涨太快了，调整下更健康，白银正在赶上。瑞银指出，市场看涨金价情绪强烈，黄金净多头仓位仅为过去12个月高点一半左右，金价总体偏向上行。
海外公司
诺和诺德股价创新高，公司公布下一代减肥药最新数据。全新GLP-1口服药初步试验结果乐观，诺和诺德股价大涨6%，创历史新高。
礼来CFO：“减肥药”产能2025年也没法跟上需求。礼来CFO透露，今年下半年GLP-1药物产量将同比至少增加1.5倍。但至少到2025年，供应还是有可能跟不上市场的旺盛需求。
AI主题相关
SK海力士加码AI芯片，计划斥资10亿美元提高HBM封装能力。SK海力士芯片封装主管认为，半导体行业前50年都在专注芯片本身的设计和制造，而接下来的50年，一切将围绕芯片封装展开。
AMD CFO：AI走向端侧是未来，2024年MI300收入将达35亿美元。AMD认为，2027年AI芯片的市场规模达到4000亿美元是根据客户对其长期需求计算所得，越来越多的用户在开源生态系统上编写模型，与英伟达的差距缩小。
高通力推NPU，主打低能耗和高带宽，要做“端侧英伟达”！端侧AI将对数据和带宽提出更高的需求，而高通NPU的优势在于系统级解决方案、定制设计和快速创新，专为低功耗加速AI推理而设计，也是高通在芯片设计领域的强项之一。
博通四季度半导体营收不到74亿美元逊于预期，上调AI在芯片销售占比的预期，股价盘后V型反转。博通第一财季调整后EPS为10.99美元，分析师预期10.42美元；调整后净营收119.6亿美元；半导体解决方案营收73.9亿美元，分析师预期77亿美元。公司预计AI在芯片营收中的占比将超过35%，原来预计在在芯片销售的占比为25%。博通美股盘后跌超4.6%，随后收复失地。
行业/概念
1、减肥药 | 据报道，新型减肥药市场持续火爆，两大巨头诺和诺德和礼来的产品都供不应求。礼来一位高管表示，该公司今年可能无法满足需求，甚至到2025年也可能无法跟上需求。礼来首席财务官Anat Ashkenazi周三在TD Cowen年度医疗保健会议上表示，虽然礼来正在进行公司历史上最重大的扩产计划，但产能的提高需要时间。Ashkenazi补充称，甚至到2025年，礼来公司可能也无法满足市场对Zepbound和Mounjaro的需求。
点评：减肥药物市场空间广阔，根据研究机构GlobalData预测，诺和诺德和礼来的减肥药物今年有望创造182亿美元的营收。机构认为，国内减重药市场尚处于培育期，后来者均有望通过减重疗效、新适应症的开发以及相对较快的研发进度，实现弯道超车、后来居上。随着国产减重创新药商业化临近，有差异化靶点、疗效更优或进度较快的创新管线及公司望受益。
2、固态电池 | 据媒体消息，美国电池初创公司IONStorageSystems（ION）日前宣布，旗下Solid-State固态电池已成功实现超过125次循环，性能容量衰减低于5%，为未来部署提供了超过1000次循环的潜力。据悉，其无阳极和无压缩固态电池SSB首次在美国军方进行市场部署，从而达到了关键客户和行业的门槛。
点评：ION的SSB还号称是“第一个也是唯一一个”在室温下实现ARPA-E和DOEVTO快速充电目标的无压缩固态电池技术。固态电池具有高能量密度和高安全性两大显著优势，成为下一代高性能锂电池。随着新能源汽车市场容量快速扩大，动力电池对于高能量密度与高安全性的迫切需求推动固态电池的发展。2023年国内半固态电池装车量突破GWh级别，2024年将开启规模化量产装车。未来随着固态电池技术不断进步，成本逐渐呈下降趋势，尤其是国内半固态电池产业化进程已开启，固态电池的市场规模将得以快速增长。
3、3D打印 | 据报道，由四川大学华西口腔医学院祝颂松教授团队联合天齐增材智造有限责任公司研发的“3D打印患者匹配式颌面接骨板”正式通过国家药品监督管理局审批【注册证编号证书：国械注准20243170334】，成为我国首个创新研发并取得三类医疗器械注册证的3D打印钛板产品。该产品填补了我国在此领域的空白。
点评：3D打印作为行业变革性技术，已处于产业化拐点的前夕。在技术降本、标准完善和理念扩散的助力下，3D打印产业有望在航天航空、消费电子、医疗、模具等制造业的深入应用，推动制造业迈入智能制造时代。机构认为，3D打印的性能和成本优势进一步凸显，加快技术渗透率的提升，2024年将是产业加速的一年。
4、载人电气运输设备 | 电动据报道，日前，由我国企业主导制定的短交通产品安全国际标准——IEC 63281-2-1:2024《电气运输设备 第2-1部分：载人电气运输设备安全要求和试验方法》发布，在机械安全、电气安全、功能安全、防篡改等多个方面进行有效创新，旨在保证电动滑板车、电动平衡车等短交通产品的使用安全，推动全球用户获得一致的产品性能体验。
点评：从国际市场来看，尽管以电动滑板车、电动平衡车等为主短交通产业已经相当成熟，且市场需求持续高热，但由于行业长期缺乏统一的国际标准，极大提高了行业贸易壁垒。上述标准的发布将进一步提升我国在相关产业链的国际影响力和话语权，推动中国智造和中国标准走向世界。
5、黄金 | 截至2月末，我国央行黄金储备报7258万盎司，环比上升39万盎司，至此已实现连续16个月增加。与此同时，金价震荡走强，进入3月以来加速上涨。3月7日，国内AU9999黄金突破505元/克，伦敦金价盘中一度突破2160美元/盎司，均创历史新高。
点评：华安基金表示，对于2024年黄金维持乐观。一是随着美国通胀水平逐步接近美联储2%的目标，2024年美联储或进入降息大周期。二是全球央行购金延续，支撑了黄金需求的边际定价。西部证券研究所认为，伴随黄金矿产行业全面步入存量时代，外延性并购或已成为增加资源和产量的核心手段，看好公司治理及资本运作能力优势突出的金矿企业。
6、HBM | 据科技媒体报道，SK海力士将加大对先进芯片封装业务的投入，希望抓住市场对高带宽内存(HBM)需求飙升的机遇。HBM是人工智能AI开发使用的一种关键组件。负责SK海力士封装开发的Lee Kang-Wook表示，今年将在韩国投资逾10亿美元，来扩大和改善其芯片制造的最后步骤。
点评：据了解，HBM使用的芯片比标准DRAM大两倍以上，这意味着生产相同体积的芯片需要两倍以上的容量。除此之外，芯片堆叠所需的封装步骤进一步增加市场规模。华金证券认为HBM将持续迭代，I/0口数量以及单I/0口速率将逐渐提升，HBM3以及HBM3e逐渐成为A服务器主流配置。2024年全球HBM市场有望超百亿美元，市场空间足，国产供应链加速配套。
今日要闻前瞻
美国2月非农就业。
欧元区四季度GDP。
纽约联储主席威廉姆斯讲话。
<全文完>
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