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市场概述
美ISM制造业数据打击降息预期，三大美股指盘中曾齐转跌，标普道指回落，跌落收盘纪录高位，纳指险些两连阴。谷歌收涨近3%，创历史新高；特斯拉盘中跌超3%后抹平多数跌幅；英伟达一度跌超1%后收平；芯片股指三连涨，美光涨超5%；财报后特朗普媒体公司跌超21%，回吐上市以来涨幅。
ISM制造业指数公布后，美债跳水，美债收益率盘中普遍升超10个基点，两年期收益率近两周来首次升破4.70%；美元指数跳涨至逾四个月新高。日元跌向152，逼近1990年来低位。比特币盘中跌超3000美元、跌穿6.9万美元至一周低位。
原油两连涨，布油连创五个月新高。黄金冲高回落仍创历史新高，盘中回吐过半涨幅，现货黄金短线转跌。
中国市场方面，国内制造业PMI强劲，A股大涨，三大指数高开高走，宁德时代涨超4%，低空经济、通感一体化概念反复活跃，国债期货全线收跌。在美上市中概股二季度开门红、跑赢大盘，中概股指涨近2%、三连涨，小米美股曾涨近7%，公布3月交付猛增后“蔚小理”齐涨，蔚来涨超3%。离岸人民币盘中跌超百点失守7.26。
要闻
中国3月财新制造业PMI为51.1，创13个月新高。
新能源车企3月“成绩单”亮眼：比亚迪销量破30万，赛力斯销量同比增225.81%，埃安、问界交付量均突破3万，问界蝉联新势力销冠。
小米SU7创始版二轮开售秒售罄；小米冲击波：车企新一轮降价潮上演，蔚来、奇瑞、问界、小鹏同日出手。
美国3月ISM制造业指数意外扩张，结束16个月连续收缩，物价、新订单、生产齐涨。
伊朗驻叙利亚领事馆所在建筑遭以色列空袭，布油连创五个月新高。
OpenAI将允许直接使用ChatGPT，无需注册；亚马逊正训练大模型“奥林巴斯”，目标年中超越Claude。
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市场收报
美股：道指跌0.6%，标普500指数跌0.2%，纳斯达克涨0.11%。
欧股：休市
A股：沪指涨1.19%，深成指涨2.62%，创业板指涨2.97%。
债市：到债市尾盘，美国10年期基准国债收益率约为4.31%，日内升约11个基点；两年期美债收益率约为4.71%，日内升约9个基点。
商品：WTI 5月原油期货收涨0.54美元，涨幅0.65%，报83.71美元/桶。布伦特6月原油期货收涨0.42美元，涨0.48%，报87.42美元/桶。COMEX 6月黄金期货收涨0.84%，报2257.10美元/盎司。COMEX 5月白银期货收涨0.63%，报25.073美元/盎司。
要闻详情
国内宏观
中国3月财新制造业PMI为51.1，创13个月新高。随着供求持续改善，中国制造业扩张步伐加速，企业预期改善，3月财新中国制造业PMI较2月升0.2个百分点，连续五个月处于扩张区间。
国家发改委：国内汽、柴油价格每吨分别提高200元、190元。
中国央行：3月对金融机构开展常备借贷便利操作共34.2亿元；3月三大政策性银行净归还抵押补充贷款322亿元。
国新办：第135届广交会的参展高新技术企业比上届增长20%。第135届广交会将于4月15日至5月5日在广州举办。
人身保险产品2024版“负面清单”下发，新增禁令指向“费率及精算”。据媒体报道，国家金融监督管理总局人身保险监管司近日向各人身险公司下发人身保险产品“负面清单”（2024版）。相比2023版，负面清单新增内容主要在产品费率厘定及精算假设部分，严格要求产品费率厘定及精算假设。
郑州“托市”：今年计划完成1万套二手住房“卖旧买新、以旧换新”。该工作按以下两种方式进行，一是郑州城市发展集团有限公司收购二手住房，二是政府政策鼓励，促成群众通过“卖旧买新、以旧换新”购买改善性新建商品住房。
余永定、张一：论中国式QE的可能性。“当火警响起之时，我们首先要想的是如何灭火，至于以后会有什么后遗症，等大火扑灭之后再考虑也不迟。”
国内公司
新能源车企3月“成绩单”：比亚迪销量破30万，赛力斯销量同比增225.81%。上汽3月交付新能源车8.5万辆，广汽埃安、问界交付量均突破3万，埃安稳居主流纯电前三，问界再次蝉联中国市场新势力品牌月销量冠军，理想和赛力斯紧随其后，小鹏、哪吒交付未过万。
小米冲击波：车企新一轮降价潮上演，蔚来、奇瑞、问界、小鹏同日出手。2024款小鹏G9购车立享智驾补贴，现车限时减免至高2万元。蔚来推出最高10亿元油车置换补贴，适用于蔚来2024款车型。问界新M7车型进行权益调整，直降2万元。4月1日起，奇瑞百亿补贴置换季政策焕新，限时指定车型购置税全免，更有旧车至高抵3万元、抽4.9999万元大额购车券等优惠。
小米SU7上市，高盛摩根大通齐看好，产能提升成焦点。
小米SU7创始版二轮开售秒售罄。红米暂无红米汽车计划。Redmi品牌总经理王腾表示，小米汽车才刚刚起步，肯定是先把小米汽车做好，除了现在的车型，未来肯定会有新的车型规划。
万科回应烟台百润置业事件：内容严重失实，会采取法律行动。烟台百润称，万科涉嫌非法设立类金融机构发放高利贷、欺瞒股东挪用项目建设资金等问题。
海外宏观
美国3月ISM制造业意外扩张，结束16个月连续收缩，物价、新订单、生产齐涨。美国3月ISM制造业指数上升至50.3，为2022年9月以来首次进入扩张区间。物价、新订单、生产等分项指数纷纷上升。数据公布后，市场对美联储6月降息的预期为可能性不足50%，美债大跌，美股指曾齐跌。
美股开启轮动模式：科技股不再“独美”，周期股集体上涨。“科技七巨头"在3月涨势渐止，按市值加权仅上涨1.6%，为去年12月以来最差的表现，而周期性行业表现出色，能源、金融一季度涨近12%，市场广度指标明显改善。
美银：如果美联储不降息，美国政府的债务利息将飙升至1.6万亿美元。美国银行预计，到今年年底，利息支出将超过社保、卫生、医疗保险和国防支出，成为美国政府最大的支出项。
Bill Ackman致股东的信：写于潘兴广场成立20年之际。潘兴广场的竞争优势始于我们的投资策略——买入世界上最优质、最具持久成长性公司的大量少数股权。
越南3月制造业PMI为49.9，跌破荣枯线，终结两连涨。内外需求双双疲软，3月产量和新订单均略有下降，新出口订单创2023年7月以来最大降幅。
OPEC+“减产的代价”：美国原油正四处“攻城略地”。OPEC+的减产为美国石油创造了新的需求，美国对欧洲和亚洲的出口激增，原油追踪公司Kpler的数据显示，美国对印度的出口量预计将在3月份跃升至近一年来的最高点。
伊朗驻叙利亚领事馆所在建筑遭以色列空袭。以色列对此暂无回应。
海外公司
特朗普最纯概念股重挫27%，去年净亏损5800万美元，预计未来继续亏。
AI主题相关
亚马逊正训练大模型“奥林巴斯”，目标年中超越Claude。大语言模型（LLM）在科技巨头们的AI战略中的重要性日益凸显。
高盛：AI将对全球经济增长产生深远影响，当前美国大约有三分之二的工作在一定程度上受到AI自动化的威胁，生成式AI很有可能取代四分之一的岗位。全球范围内，生成式AI可能让3亿个全职工作岗位面临“自动化”。
AI行业买英伟达GPU，花的钱比赚的多17倍。有人却表示“很合理”，坐拥大量现金的微软、谷歌和 Meta，他们因为反垄断法规而无法继续收购，因而只能选择将资金投入 AI 技术发展。而 GPU 支出的折旧，可以作为损失避免缴纳更多税款。
行业/概念
1、AI PC | 据央广网报道，联想集团董事长兼CEO杨元庆在联想集团2024/2025财年誓师大会上宣布，将于4月18日在上海举办Tech World联想创新科技大会，并率先在中国市场发布具备5大特征的真正意义的AI PC。根据杨元庆介绍，这款AI PC突破了现有技术的瓶颈，具备了更强大的计算和处理能力，有望成为行业技术标杆。相比于传统PC，AI PC功能更加丰富，具备自然语言处理、图像识别等多种功能，同时本地+云协同工作从而大幅提高运行效率，在离线条件下也能使用AI功能。
点评：随着大模型等AI技术的加速进化，AI PC迎来快速发展机遇，目前包括微软、英伟达、联想等巨头均有推出AI PC及相关产品计划。Canalys预测，2024年全球AI PC出货量将达到4800万台，渗透率18%。到2028年，AI PC出货量将达到2.05亿台，2024年至2028年期间的复合年增长率达44%。
2、人形机器人 | 2024中国人形机器人生态大会（CHREC 2024）将于4月2日在上海举办。盛会将为人形机器人领域的学术与产业界搭建一个交流合作的顶级平台，围绕“人机共融 智造未来”这一主题，探讨全球人形机器人行业前沿热点，剖析行业发展趋势，推动我国人形机器人产业创新发展。
点评：近期各类机器人大会将覆盖人形机器人全产业链，届时多家人形机器人及产业链企业将展示最新产品及成果，有利于提升产业链协同效率，进一步探索降本空间及应用落地。今年以来，大模型赋能机器人，大幅提升人机相互能力，人形机器人是具身智能技术应用的重要载体之一，端到端大模型将为人形机器人赋予人机相互新动能。人形机器人在AI加持下，产业化落地化有望加速进行，可关注丝杠、丝杠加工设备、六维力传感器、谐波减速器等一些高成本、存在国产替代降本需求的环节。
3、芳纶纸 | 近日，低空经济产业扶持政策密集出台。《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030年)》日前发布，中国民航局表示将持续改善低空飞行活动的计划审批、空管等服务保障，另外，深圳、上海、四川等多地加快布局相关产业集群，助推低空经济发展。
点评：国金证券认为，芳纶纸是eVTOL的必要机身结构材料，为碳纤维蜂窝夹心层，目前该结构已应用于Joby、Archer、亿航、峰飞等全球主要eVTOL飞行器设计方案。东莞证券认为，2024年“低空经济”首次被写入政府工作报告，作为新兴产业和未来产业，积极打造成为新增长引擎。机构预计，低空经济规模到2030年有望达到2万亿元。
4、载人飞艇 | 近日，由中国航空工业集团自主研制的“祥云AS700载人飞艇从湖北荆门漳河机场腾空，经1小时46分钟飞行，平稳降落在荆州沙市通用机场，经过短暂休整后返回荆门，成功完成首次转场飞行。据项目经理介绍，AS700已获得18架意向订单，首架艇计划于今年底交付;希望AS700飞艇投入市场后，能够对一些旅游景点的开发与引流起到推动作用，助力低空经济。
点评：浙商证券认为，飞艇与其他飞行器相比，最大的优势是可以相对稳定地定点驻空及其长航时续航。应用场景方面，现代飞艇在现代空中勘测、摄影、广告、救生以及航空运动中得到了广泛的应用。在对地观测、通信中继等特殊应用领域，飞艇比卫星与航空器有更大的优势。
5、存储 | 据TrendForce，三星电子计划在今年第二季度上调企业用SSD价格20%至25%，主要源于市场需求的剧增。三星电子此前计划的价格上调幅度是15%，但市场需求的增长超出了预期，因此价格上调幅度有所扩大。另据调研机构TrendForce的报告，消费级SSD的价格预计也将再次上涨，涨幅预计在10%至15%之间。
点评：当前，SSD正在加速替代HDD。在部分性能要求高的应用领域，如高性能PC、笔记本等消费级应用领域以及高性能计算、流媒体应用等企业级应用领域，已经实现了对HDD的替代。中航证券认为，数据已经成为数字经济背景下的一种新生产要素，海量数据使我国存储设备需求增长成为必然，数据类型向多模态演进，存储设备性能多方面提升。随着我国存储厂商技术实力增强，发展空间广阔。
6、星闪 | 据中国日报网报道，2024国际星闪联盟产业峰会近日举办。峰会发布了21项星闪2.0标准。星闪标准2.0系列标准完成了的星闪端到端协议体系，提供更加完善的通信底座和更加丰富的应用标准，全面支持星闪原生音视频、人机交互、定位等应用。在商用领域，21家厂商发布了31款星闪新产品，涉及芯片、模组、仪表、办公、车载、操作系统等多个领域。
点评：星闪NearLink”是中国原生的新一代近距离无线联接技术，致力于短距通信技术创新和产业生态。其具备低时延、高吞吐、高并发、高可靠、抗干扰和精定位6大领先的技术能力，解决了Wi-Fi和蓝牙在智能终端和智能家居部分细分场景下无法满足时延和可靠性等极致体验的需求。作为国际化的新一代短距离无线通信技术，星闪NearLink正在与蓝牙、Wi-Fi形成“三足鼎立”之势。星闪技术路线设计的代际式演进具有灵活性和前瞻性，星闪标准将重新定义新一代短距无线通信系统，在“人-车-家-园”场景具有广阔的应用场景，面向行业和面向消费者领域都存在巨大的、超万亿级的市场潜力。
7、风电 | 近日，国家发展改革委、国家能源局、农业农村部联合印发《关于组织开展“千乡万村驭风行动”的通知》，在广大农村因地制宜推动风电就地就近开发利用，助力乡村振兴，促进农村能源绿色低碳转型。
点评：我国农村地区风能资源丰富、分布广泛，在农村地区充分利用零散土地，因地制宜推动风电就地就近开发利用，对壮大村集体经济、助力乡村振兴，促进农村能源绿色低碳转型、实现碳达峰碳中和意义重大。
今日要闻前瞻
欧元区3月制造业PMI。
德国3月CPI。
美国2月JOLTS职位空缺。
美国2月工厂订单、耐用品订单。
<全文完>
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