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市场概述
美股两重天：道指回落至三周低位，纳指连创历史新高，英伟达大涨超7%，财报后三日连创历史新高、累涨20%；特斯拉收跌超1%、科技七巨头中独跌；游戏驿站一度狂飙40%收涨25%。
美债标售疲软，美债跳水，十年期美债收益率一度升10个基点，两年期收益率逼近5.0%、创近四周新高。美元指数盘中创逾一周新低后抹平跌幅；比特币盘中跌超2000美元跌破6.8万关口。
原油和金属齐涨。美油盘中涨超3%、扭转收盘四连跌，布油两连涨至本月内高位。纽约期金五日内首度收涨，告别两周来收盘低位。伦铝涨超2%至近两年新高，伦铜伦锡伦铅终结四连跌、至少涨近2%。
中国市场方面，A股港股全日震荡走低，深成指跌超1%，电力及半导体板块逆势上涨。中概股指止住五连跌，小鹏汽车收涨近3%，拼多多跌近5%。离岸人民币盘中失守7.26至本月内新低。
要闻
深圳下调个人住房贷款最低首付款比例和利率下限，首套房首付最低20%；广州首套房首付最低15%，取消利率下限，鼓励规模化租赁机构收购存量商品房。
Open AI官宣：已开始训练下一代大模型，取代GPT-4；OpenAI成立新的安全顾问委员会，成员全是自己人。
媒体称马斯克的xAI拟用英伟达H100开发超算，英伟达股价再创历史新高，财报后三日累涨20%；谷歌版AI PC来了，Chromebook Plus五大AI新功能亮相。
美国两年期和五年期美债标售均不佳，美债跳水、收益率全线走高。
美联储最鹰派高官理事鲍曼再发声：应继续缩表，政策声明需要更多细节；明尼阿波利斯联储主席：尚未完全排除加息可能性。
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市场收报
美股：道指跌0.55%，标普500指数涨0.02%，纳斯达克涨0.59%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.60%。德国DAX 30指数收跌0.52%。法国CAC 40指数收跌0.92%。英国富时100指数收跌0.76%。
A股：沪指跌0.46%，深成指跌1.23%，创业板指跌1.35%。
美债：到债市尾盘时，十年期美债收益率约为4.55%，日内升超8个基点；两年期美债收益率约为4.98%，日内升逾3个基点。
商品：WTI 7月原油期货收涨2.11美元，涨幅2.71%，报79.83美元/桶。布伦特7月原油期货收涨1.12美元，涨幅1.35%，报84.22美元/桶。COMEX 6月黄金期货收涨0.94%，报2356.5美元/盎司。LME基本金属全线收涨，伦铜涨1.7%，伦铝和伦锡涨超2%。
要闻详情
全球重磅
深圳下调个人住房贷款最低首付款比例和利率下限。广州：首套房首付最低15%，鼓励规模化租赁机构收购存量商品房。
- 上海楼市新政次日，两大一线城市深圳和广州也有大动作。深圳首套房最低首付款比例由原来的30%调整为20%，二套住房个人住房贷款最低首付款比例由原来的40%调整为30%。广州首套房和二套房最低首付款比例分别调整为15%和25%，取消利率下限；鼓励规模化租赁机构收购存量商品住房。
- 券商评“沪九条”：力度超2011年，北广深有望跟进。平安证券认为，中央“517”政策力度已超2008年和2014-2015年，上海“527新政”亦为上海2011年以来支持力度最大的政策，均体现中央强力去库存、维稳市场决心，若后续楼市企稳不及预期，仍有望更大力度政策支持。
Open AI官宣：已开始训练下一代大模型，取代GPT-4；OpenAI成立新的安全顾问委员会，成员全是自己人
- Open AI表示，新模型预计将带来更高水平的能力，将成为聊天机器人、智能助手、搜索引擎和图像生成器在内的各类人工智能产品的核心引擎，助力OpenAI实现通用人工智能的目标。过去几个月，OpenAI的技术团队中有多名安全方面的高层人员离职，这些前员工中有些人对OpenAI在AI安全方面的优先级下降表示担忧。
马斯克的xAI可能下大单，英伟达股价再创历史新高。媒体称，马斯克的初创公司xAI计划采用英伟达的H100芯片开发超算。英伟达发布财报后三个交易日股价累涨20%，市值增加超过4700亿美元。
谷歌版AI PC也来了，Chromebook Plus五大AI新功能亮相。这是谷歌将人工智能全面引入Chrome OS操作系统的第一步，售价299至699美元的新版Chromebook笔记本电脑还为新用户首年白送240美元的谷歌AI工具包，公司高管称这是与微软和苹果“AI打擂台”的竞争优势所在。
美国两年期和五年期美债标售均不佳，美债收益率全线走高。分析称，两年期美债标售非常糟糕，国外买家的需求非常疲软，标售结果公布后，十年期美债收益率飙升至4.50%以上。5年期美债拍卖是当日的第二次令人失望的拍卖，虽然远没有两年期那么糟糕，但拍卖结果也足以将收益率推得更高，因为人们对美债收益率飙升的担忧再次开始加剧。
美联储最鹰高官理事鲍曼再发声：应继续缩表，政策声明需要更多细节；明尼阿波利斯联储主席：尚未完全排除加息可能性
- 鲍曼认为，目前的准备金水平还不够高，美联储尚未达到应该停止缩表的点。票委梅斯特建议，美联储政策声明应该增加一些篇幅，描述央行对经济发展的评估以及前景面临的各种风险；在季度经济预测摘要中提供更多细节。
- 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称，他认为加息概率很低，但目前不应排除任何可能性；还需要数月积极的通胀数据，才能让他相信降息是合适的；今年降息肯定不会超过两次。
国内宏观
习近平在中共中央政治局第十四次集体学习时强调，促进高质量充分就业，不断增强广大劳动者的获得感幸福感安全感。习近平强调，要坚定不移贯彻新发展理念，更加自觉地把高质量充分就业作为经济社会发展的优先目标，使高质量发展的过程成为就业提质扩容的过程，提高发展的就业带动力。
人民日报评论员：进一步全面深化改革要讲求方式方法——论学习贯彻习近平总书记在企业和专家座谈会上重要讲话。习近平总书记主持召开企业和专家座谈会并发表重要讲话，科学把握进一步全面深化改革的时代要求，强调“要坚持守正创新”“要更加注重系统集成”“要重谋划，更要重落实”。
新华社谈“壮大耐心资本”：不受短期市场波动干扰，立足长远。“耐心资本”，顾名思义，就是引导资本做“时间的朋友”，不受短期市场波动的干扰，陪伴硬科技、科学家与创业者“长跑”。
高善文发声，谈地产会触底反弹吗，国债利率会加速下行吗。这次地产救助找到了病根，有望推动市场触底反转。
市场何去何从？聚焦这“五个价格”。华创证券认为，五大价格指标——煤炭、粗钢、光伏、化工产品和房价——分别为判断供需均衡、经济转型、贸易摩擦、供给侧改革和房地产市场新均衡的重要“锚”。
国内公司
4月中国智能手机需求回升，苹果中国iPhone出货量增长52%。据中国信通院数据测算，iPhone今年4月出货量约350万部，去年同期仅230万部。
华尔街要推中概版“Mag 7 ”——“Lucky 8”。Lucky Eight ETF的交易代码为“LCKY”，初始成分股包括腾讯、阿里巴巴、美团、比亚迪、小米、拼多多、京东和百度，等权配置仓位，有望于今夏上市。
海外宏观
美国5月谘商会消费者信心大幅超预期，但短期通胀预期创年内新高。谘商会报告显示，消费者认为明年美国经济衰退的可能性连续第二个月上升。此外，他们越来越担心物价上涨及家庭财务状况。人们对未来一年的通胀预期升至5.4%，为2023年12月以来的最高水平。报告的相对亮点在人们对劳动力市场、商业状况和美国股市的看法。
高利率阴影笼罩下，美国3月份房价仍创历史新高。标准普尔CoreLogic - Case Shiller最新数据显示，美国3月房价连续第13个月上涨，继续创历史新高。环比增长0.33%，超出分析师预期的0.3%。同比增长7.38%，为自2022年10月以来的最快涨幅。
海外公司
苹果豪赌，神秘AI项目曝光，宁死不用英伟达，自研芯片全家桶都要AI了。外媒记者泄露了新产品，还顺便扒出苹果一直在OpenAI和谷歌之间来回横跳；更有趣的是，苹果打死不用英伟达芯片，竟还是源于曾经的一段“旧仇”。
高盛又上调HBM预测：未来三年每年翻倍。高盛预测，全球HBM（高带宽存储芯片）市场规模将在2026年达到300亿美元，较3月份的预测上调30%以上。海力士将在未来2-3年保持在HBM3和HBM3E上的主导地位，维持50%以上的整体HBM市场份额。
电网升级需求大、电力股太便宜，高盛：下一波AI交易在欧洲。高盛研报指出，欧洲的电力需求预计在未来10年增长40%，主要因为AI数据中心的迅速扩展以及电气化进程“REPower EU”推进的加快。而且，由于AI数据中心的能耗预计将是传统数据中心的10倍，欧洲将产生未来全球数据中心电力需求的20%。由于目前定价尚未计入未来增长，高盛预计欧洲公共事业股能有20%的上涨空间。
太阳能过剩，导致德国电价一度跌入负值。在过去十天里，太阳能生产商在发电高峰时段不得不接受高达87%的折价。SEB指出，到2023年底，德国太阳能总容量超过了81.7吉瓦，而需求负荷仅为52.2吉瓦。
AI智能体的炒作与现实：GPT-4都撑不起，现实任务成功率不到15%。
行业/概念
1、储能 | 据证券时报，为促进做好迎峰度夏、迎峰度冬期间能源电力保供，有效引导工业电力用户削峰填谷，服务新型电力系统建设，缓解重大节日期间新能源发电消纳压力，鼓励引导用能绿色低碳发展，江苏省发展和改革委员会27日发布《省发展改革委关于进一步完善分时电价政策有关事项的通知》。通知明确，优化尖峰时段设置，缩短尖峰时长，降低重大节日深谷电价。其中包括，取消冬季早尖峰时段（将每天4个小时下调为2个小时），调整夏季晚尖峰时长（将每天2个小时调整为3个小时）等方面。
点评：媒体报道指出，储能可以起到削峰填谷的作用，不仅能够稳定电网，还能够将富余的能量存储起来，在需求量高时再释放出来，从而提高能源的利用率。随着电力体制改革的不断推进，未来新能源比例有望逐渐上升，新能源的不稳定性决定了其需要更多的灵活调节性电源，储能等系统中灵活可调节的电源有望受益。机构判断，今年以来，各部委各省政策密集出台推动大储商业模式加速跑通，2024年储能尤其是大储有望爆发。据CNESA预测，2024年我国储能新增装机有望达到41.2GW/94.76GWh（理想场景，按2.3h测算），同比增幅达92.3%/103.3%。
2、卫星互联网 | 据国际电信联盟（ITU）官网消息，5月24日，蓝箭航天子公司蓝箭鸿擎科技向国际电信联盟以鸿鹄3号为名提交NGSO轨道一万颗卫星星座申请。这标志着蓝箭航天向星箭一体的布局迈出关键一步。
点评：媒体报道指出，根据国际电信联盟规定，卫星频率及轨道使用权采用“先登先占”规则。当前，各国与各地区纷纷加速低轨卫星发射组网工作，Starlink卫星规模已经超过5600颗，星座部署节奏进一步加快。中国版“星链”中大型星座计划涵盖GW、G60计划，合计将发射低轨卫星两万五千余颗。据上海市政府表示，G60星链计划发星12000余颗，一期将实施1296颗，G60星链目标于2024年发射并运行至少108颗低轨卫星，到2027年，建成具备全球竞争力的完整产业链。多家国内头部商业航天企业已经开始排队等候发射中心建成，中国低轨卫星互联网星座计划蓄势待发，有望持续助力我国商业航天产业发展。分析师预计，2024年国内开始规模发射低轨通信卫星，产业迎来0到1建设的高景气发展元年，全产业链机会值得关注。
3、OLED | 据上证报，维信诺28日午间公告，公司拟在安徽合肥投资建设第8.6代柔性有源矩阵有机发光显示器件(AMOLED)生产线项目，投资总额预计为550亿元。维信诺表示，AMOLED全球市场规模稳步扩大，渗透率持续提升，并从智能手机领域向平板、笔电、车载显示面板等领域不断渗透。
点评：媒体报道指出，此前，三星于去年4月宣布投资4.1万亿韩元(约合人民币215亿元)建设8.6代AMOLED面板产线，京东方也于去年11月宣布计划投资630亿元建设第8.6代AMOLED生产线项目。今年一季度，这两家厂商均举行了奠基仪式，并均预计将于2026年量产。平安证券认为，AMOLED符合当下手机可折叠化、轻薄化趋势苹果公司今年也在iPad Pro中首次使用了AMOLED面板。上游基材及柔性AMOLED核心材料值得关注。
今日要闻前瞻
纽约联储主席威廉姆斯讲话。
美联储公布经济状况褐皮书。
德国5月CPI。
<全文完>
