中国资产反弹，地利人和？
近半月，A股在央行政策的托举下从底部快速反弹，不少外资对A股重新翻多，其中对冲基金已率先入局。
诚然，PBoC的定向扩表政策让股市投资者重拾了信心，但更多人却忽略了全球市场的背景：前期火热的海外市场正趋于平静，中国资产“鹤立鸡群”。
11月降息50bp愿景破灭
9月非农报告显示，新增就业人数与薪资增速一致反弹，失业率连续两个月回落，就业市场的韧性再次“打脸”了市场。
经过一周的发酵，市场对软着陆信心倍增，利率期货市场上对11月再降50bp的押注已经消失。截止北京时间10月9日，11月降息25bp的概率达到87%，甚至有13%的概率为不降息！
大类资产“定价锚”重回震荡
降息预期消退，两个“定价锚” 资产重回技术面的博弈区间，指引着大类资产。
其一是美元，9月30日至今美元指数从支撑位100反弹至102关口，重新进入“箱体” 区域；
另一个是美债，作为全球无风险利率基准的10年美债利率，近期重新上破4%。
美元指数上行意味着流动性压力，美债利率上行带来估值压力，因此一众资产迎来调整。
