中国GPU芯片设计初创公司沐曦集成电路（上海）股份有限公司公布其2025年度业绩预告。数据显示，尽管营收实现同比翻倍以上的惊人增长，但公司仍深陷巨额亏损之中，凸显出在人工智能硬件赛道上实现盈利的艰巨挑战。
1月27日，沐曦股份发布初步测算数据，预计2025年度实现营业收入16亿元至17亿元，较上年的7.43亿元大幅增长115.32%至128.78%。这一增长表明其GPU产品在市场上获得了显著的需求。
在盈利能力方面，情况则远为复杂。公司预计2025年归属于母公司所有者的净利润仍为亏损，亏损额介于6.5亿元至7.98亿元之间。不过，这一亏损额相比上年同期的巨额亏损已大幅收窄43.36%至53.86%。
这一财务快照立刻引发了市场对中国本土AI芯片公司商业化进程的关注。在高研发投入和激烈竞争的市场环境下，营收高速增长与持续亏损并存，成为许多硬科技初创公司的共同特征。
核心财务数据：营收飙升，亏损收窄
沐曦集成电路的业绩预告提供了衡量其业务进展的关键财务指标。营收的爆炸式增长是本次预告中最亮眼的部分，预计16亿至17亿元的营收，不仅意味着规模上了一个台阶，也证实了其产品商业化正在加速。
然而，利润表另一端则持续承压。扣除非经常性损益后，公司预计净亏损在7亿元至8.35亿元之间，相比2024年的10.44亿元亏损，收窄幅度为20.01%至32.94%。值得注意的是，预告中提到股份支付费用的减少对利润产生了正向影响，帮助降低了整体亏损幅度。
与2024年度每股收益-7.01元相比，市场将密切关注其2025年度的每股亏损是否同步收窄。这些数据共同描绘出一家正处于高速扩张期，但尚未跨越盈亏平衡点的科技公司画像。
业绩背后的驱动因素：产品认可与市场开拓
对于营收的显著增长，公司在公告中将其归因于产品竞争力的提升和市场战略的推进。公告指出，公司依托长期积累的研发实力与技术壁垒，成功构建了覆盖通用计算和人工智能推理训练等多场景的GPU产品体系，并打造了兼容主流生态的软件生态。
报告期内，公司坚持其“1+6+X”发展战略，加大市场开拓力度，旨在提升在高性能GPU行业的市场地位和影响力，并推动AI技术与各行业的融合。公司宣称，凭借优越的产品性能和完善的软件生态，其产品及服务获得了下游客户的“广泛认可与持续采购”。
这一表述表明，其产品可能已在数据中心、云计算服务商或特定行业客户中取得了实质性的订单突破。对于一家致力于在由英伟达（Nvidia）等巨头主导的GPU市场中分得一杯羹的中国初创企业而言，获得客户“持续采购”是验证其商业模式的关键一步。
持续的挑战：盈利之路道阻且长
尽管出现了积极的增长信号，但沐曦集成电路的业绩预告也清晰地揭示了其面临的持续挑战。即使亏损额大幅收窄，预计2025年仍将产生至少6.5亿元的净亏损，这凸显了芯片设计行业，特别是前沿GPU领域，所固有的高资本投入和长回报周期特性。
公司坦言，报告期内股份支付费用的减少是利润层面亏损收窄的一个影响因素。这提醒投资者，核心经营业务的盈利能力改善需要更长时间。高昂的研发费用、流片成本、人才开支以及激烈的市场竞争，都在持续挤压利润空间。
