华见早安之声
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市场概述
科技巨头财报前标普500五连阳、收创最高纪录，道指回落。医保巨头UnitedHealth跌近20%、领跌道指成分股。财报公布前，微软涨超2%、特斯拉跌1%；增加240亿美元NAND制造投资的美光收涨超5%；和Meta签下光缆大单的康宁涨超15%。
美元创四年新低，跌超1%、创去年4月特朗普宣布关税以来最大四日跌幅。日元三日累计涨4%，欧元和英镑创2021年来新高，离岸人民币近三年来首次盘中涨破6.94。比特币盘中涨超2%，重新站上8.9万美元。
美消费者信心逊色，美债收益率刷新日低。
原油反弹，受中东局势影响，尾盘一度涨超3%。黄金连续六日收创历史新高，现货黄金一度涨超3%。白银震荡。
亚洲时段，A股午后拉升，三大股指集体收涨，算力产业链爆发，恒指涨超1%，紫金黄金涨超11%，沪银逆势涨7%。
要闻
海外
美国将在中东举行空军战备演习，油价盘中涨3%，现货黄金涨超2%。特朗普：若遭暗杀，将把伊朗“从地球上抹去”！
美元跌至四年低谷，特朗普不担心：美元表现出色，能找到合理水平。日本财务大臣：如有必要，将与美协调汇率行动，日元短线走高。
美国政府关门时点逼近，特朗普与明州州长通话，同意考虑减少ICE人数。
“新美联储通讯社”：美联储1月料暂停降息，何时再降不明朗，沃勒投票成看点。
谷歌云正式官宣涨价，其中北美地区翻倍。
Anthropic将融资200亿美元、为初始目标2倍，估值3500亿美元。
康宁涨超19%，创2004年以来盘中新高！报道：Meta拟豪掷60亿美元订购光纤，发力AI数据中心。
“最大客户”都让步了！韩媒称三星、海力士一季度向苹果供DRAM价格较上季度翻倍。
美光宣布NAND新厂建设，总投资达240亿美元。
中国
中国12月规模以上工业企业利润同比增长 5.3%，全年同比增长0.6%，实现四年来首次增长。
DeepSeek-OCR 2重磅发布：AI学会“人类视觉逻辑”，以因果流解读图片。
全能视觉助手来了！Kimi低调上线K2.5，可同时调度100个智能体，效率最高提升4.5倍。
AI需求带动下，PCB龙头沪电股份2025年营收同增42%，归母净利润同增48%。
AI芯片需求显著，国产GPU龙头沐曦股份预计2025年营收同比激增超115%，净亏损同比收窄43.36%至53.86%。
赣锋锂业扭亏为盈，2025年归母净利预盈利11亿-16.5亿，公允价值变动贡献逾10亿。
市场收报
欧美股市：标普500涨幅0.41%，报6978.60点。道指跌幅0.83%，报49003.41点。纳指涨幅0.91%，报23817.098点。欧洲STOXX 600指数收涨0.58%，报613.11点。
A股：上证指数收报4139.90点，涨0.18%。深证成指收报14329.91点，涨0.09%。创业板指收报3342.60点，涨0.71%。
债市：美国10年期国债收益率涨1.79个基点，报4.2293%。两年期美债收益率跌2.02个基点，报3.5690%。
商品：WTI 3月原油期货收涨2.90%，报62.39美元/桶。布伦特3月原油期货收涨3.02%，报67.57美元/桶。COMEX黄金期货涨1.82%，报5175.10美元/盎司。COMEX白银期货涨2.28%，报112.850美元/盎司。
要闻详情
全球重磅
中国12月规模以上工业企业利润同比增长5.3%，全年同比增长0.6%，实现四年来首次增长。2025年规模以上工业企业利润实现四年来首次增长，工业新动能的支撑作用明显，工业经济发展向新向优。但也要看到，外部环境变化影响逐步加深，工业转型升级存在阵痛，部分企业生产经营仍面临一定困难。下阶段，要继续推动科技创新和产业创新深度融合，持续优化产业结构，加快培育新质生产力，推动工业企业效益持续改善。
- 申万宏源宏观赵伟团队报告表示，12月工业企业利润同比明显回升至18.5%，主要受其他损益项（如投资收益等）拉动，与8月情况相似。营收增速有所回落，成本压力虽部分改善但仍制约盈利修复。有色加工、煤炭采选等行业利润大幅增长，对整体拉动显著。应收账款增速延续下行，显示清欠政策推进。后续需关注“反内卷”政策对成本压力的缓解效果。
美国将在中东举行空军战备演习，油价盘中涨3%，现货黄金涨超2%。据新华社，负责中东地区美军行动的美军中央司令部27日发布声明说，其第九航空队将举行一场为期数天的空军战备演习，以展示其在中央司令部责任区内快速部署、分散部署和持续作战的能力。据央视新闻，美国被曝向以色列通报对伊朗行动准备进展。伊朗总统与沙特王储通电话。伊朗与卡塔尔两国外长通话。伊朗官员称已对霍尔木兹海峡进行实时监控。
特朗普：若遭暗杀，将把伊朗“从地球上抹去”！特朗普公开警告称若伊朗策划对其暗杀，美国将把伊朗“从地球上抹去”，并已向中东增派航母打击群，加剧地区紧张。伊朗方面回应称有能力对任何侵略作出强硬反击，同时透露两国正通过“非正式”渠道进行接触，但强调当前并无固定谈判机制，局势仍在动态演变中。
美元跌至四年低谷，特朗普不担心：美元表现出色，能找到合理水平。特朗普暗示他可以操纵美元汇率，称“可以让它像溜溜球一样上下波动”，但认为这么做并非好事，还批评日本一直让货币贬值。在市场猜测美日可能联合干预汇市后，日元最近三个交易日累涨4%。长期来看，美联储独立性、不断扩大的预算赤字、财政挥霍相关的担忧以及政治两极分化等结构性因素正对美元构成下行压力。
- 日本财务大臣：如有必要，将与美协调汇率行动，日元短线走高。日本财务大臣片山皋月称，若有必要将与美国协调采取适当汇率行动，推动日元兑美元短线走高。市场对美日可能联合干预的预期升温，纽约联储此前向多家机构询问美元/日元报价被视作潜在干预前兆。尽管短期贬值压力有所缓解，机构普遍认为美元/日元中期可能向147-149区间寻求新均衡。
- 干预信号来了？纽约联储“利率检查”点燃日元，147-149成新关注区间。美国通过纽约联储进行“利率检查”，与日本协同发出强烈“口头干预”警告，直接导致美元兑日元汇率单日暴跌超4%，并引发期权市场剧烈波动。此举被视为美国对外汇市场态度的重要转变，其威慑力远超日本单边行动，市场正紧急为美日联合入市干预的可能性定价，并将147-149区间视为日元中期走势的关键支撑位。
美国政府关门时点逼近，特朗普与明州州长通话，同意考虑减少ICE人数。美国政府关门危机倒计时，特朗普罕见软化移民执法立场，承诺减少明尼苏达州联邦特工人数。特朗普政府此次转向的直接导火索是明州接连发生的枪击事件，这一变数打破了预算案通过预期，若周六前两党无法就国土安全部拨款达成共识，五角大楼等关键部门将面临停摆。
“新美联储通讯社”：美联储1月料暂停降息，何时再降不明朗，沃勒投票成看点。Timiraos撰文称，美联储官员就通胀数据何时足以支持进一步降息存在分歧。在自去年 9 月以来连续三次降息后，美联储官员预计将于本周暂停降息。由于通胀和就业市场数据表现不一，官员们对未来是否以及何时继续降息存在明显分歧。在年中之前，若要再次降息，很可能需要劳动力市场出现明显恶化。预计1月会议美联储理事米兰继续投反对票，沃勒的投票立场可能会受到格外关注。
谷歌云正式官宣涨价，其中北美地区翻倍。谷歌云与亚马逊AWS近期相继上调核心服务价格，标志着全球云计算行业延续近二十年的降价趋势出现关键转折。此次调价主要由AI算力需求激增、上游硬件及能源成本攀升推动，反映行业正将结构性成本压力向下游传导。市场分析认为，这预示着AI基础设施已成为战略定价核心，行业可能进入新一轮定价周期。
“我们确实搞砸了”！奥特曼罕见直播“反思”：GPT-5曾走弯路，写代码将不再重要。奥特曼承认OpenAI在GPT-5开发中因过度追求编程与推理而“偏科”，未来将回归通用模型路线。他预言软件开发范式将彻底转型：敲代码不再重要，“让系统达成目标”才是核心，工程师需求不降反升。此外，他警示2026年AI生物安全风险，强调需构建“韧性”防御体系，而人类的注意力与创意将成为丰裕时代的终极稀缺资源。
Anthropic将融资200亿美元、为初始目标2倍，估值3500亿美元。OpenAI劲敌Anthropic正计划从风险投资机构及其他投资者处筹集约200亿美元，这一金额是其最初目标的两倍，显示出投资者的热情迅速升温。这笔接近敲定的融资交易将对Anthropic的估值定为3500亿美元。Anthropic之所以具备吸引力，在于其专注于为企业提供AI解决方案、管理层的稳定性，以及其编程工具Claude Code的广泛受欢迎程度。
康宁涨超19%，创2004年以来盘中新高！报道：Meta拟豪掷60亿美元订购光纤，发力AI数据中心。Meta已与康宁签署价值高达60亿美元的长期光纤供货协议，以锁定其全球AI数据中心建设的关键传输通道。这些光纤是AI运算的基石，负责以接近光速在成千上万的GPU之间传输海量数据。Meta正在建设中的两个最大数据中心——俄亥俄州1吉瓦的“Prometheus” 与 路易斯安那州5吉瓦的“Hyperion” ——都将全面采用康宁的光纤产品。
DeepSeek-OCR 2重磅发布：AI学会“人类视觉逻辑”，以因果流解读图片。DeepSeek发布OCR 2新系统，凭借DeepEncoder V2核心技术，让AI学会像人类一样按“逻辑因果”看图，而非机械扫描。在基准测试中，新模型达到91.09%的性能，较前代提升3.73%，同时视觉token使用上限降至1120个（前代为1156个）。这一技术突破或将颠覆传统文档处理模式，开启原生多模态推理新路径。
全能视觉助手来了！Kimi低调上线K2.5，可同时调度100个智能体，效率最高提升4.5倍。月之暗面低调推出Kimi K2.5，其核心突破在于能并行调度多达100个智能体协同工作，大幅提升复杂任务处理效率。该模型具备深度视觉理解能力，用户可直接上传电路图、手写公式或财务报表等复杂材料，模型不仅能识别内容，还能进行逻辑分析与推导。
“最大客户”都让步了！韩媒称三星、海力士一季度向苹果供DRAM价格较上季度翻倍。三星与SK海力士一季度向苹果供应的低功耗DRAM价格较上季度翻倍，涨幅分别超80%和约100%。这标志着作为最大客户的苹果被迫让步，打破了其低价采购惯例。因供应紧张，双方今年仅完成上半年谈判，随着下半年iPhone新机发布，价格或将进一步攀升。
美光宣布NAND新厂建设，总投资达240亿美元。为了应对人工智能驱动的存储芯片供应紧张，美光宣布将在未来十年向新加坡追加投资240亿美元，用于建设新的NAND闪存晶圆厂。新加坡目前已是美光重要的NAND生产基地之一，2025年初美光曾宣布在未来数年内向新加坡投资70亿美元。
Clawdbot引爆整个AI agent生态。Clawdbot近期在海外科技圈爆火，被部分观点视为2026年的“ChatGPT时刻”。这款24小时自动运行的AI助手，能处理信息、浏览网页并主动通过通讯工具与用户互动，被视为未来智能体（Agent）网络的雏形。其成功推动了市场对Agent生态的重新审视，引发关于交互入口（如Meta、腾讯）、内容与API基建（如Cloudflare）以及用户注意力价值等核心环节的讨论。
AI需求带动下，PCB龙头沪电股份2025年营收同增42%，归母净利润同增48%。受AI与高速运算需求拉动，沪电股份2025年营收约189亿元、归母净利润约38.22亿元，同比分别增长约42%和47.74%。加权平均净资产收益率达28.57%，盈利能力持续提升；扣非净利润与归母净利润基本相当，利润质量较高。公司总资产规模增至约283亿元，同比增长33.40%，资产扩张步伐快于利润增速。
AI芯片需求显著，国产GPU龙头沐曦股份预计2025年营收同比激增超115%，净亏损同比收窄43.36%至53.86%。沐曦集成电路2025年业绩预告显示，其营收实现同比翻倍以上增长（预计16亿至17亿元），但净利润仍亏损6.5亿至7.98亿元。这反映出中国AI芯片初创企业在产品商业化加速的同时，依然面临高研发投入与激烈竞争下的持续盈利挑战，行业跨越盈亏平衡点仍需时间。
赣锋锂业扭亏为盈，2025年归母净利预盈利11亿-16.5亿，公允价值变动贡献逾10亿。赣锋锂业2025年预计实现归母净利润11亿至16.5亿元，成功扭亏为盈。增长主因是Pilbara股价上涨带来的10.3亿元公允价值收益及资产转让收益。然而，扣非后仍亏损3亿至6亿元，显示主业依然承压。
研报精选
美股科技四巨头财报焦点：苹果的执行力、微软的算力、Meta的投入、特斯拉的想象力。本轮财报的交易逻辑极其清晰：与其关注过去三个月的每股收益，不如盯着资本支出的指引和增长故事的兑现率。Meta面临着严重的资本开支失控风险，一旦指引超出预期，估值将面临重压；微软则处于“算力军备竞赛”的甜蜜点；苹果则将再次证明了其对供应链的铁腕控制；特斯拉的基本面已经脱离了造车，演变成关于SpaceX IPO和Robotaxi时间表的博弈。
红包大战打响！2026春节后，中国AI助手将迎来"iPhone时刻"？花旗表示，红包大战并非一次简单的春节促销，而更像是中国AI助手迈向全民级应用拐点的重要验证窗口。春节红包的本质，并不是补贴金额，而是“强制用户形成AI使用路径”。只要用户在7—10天高频使用中形成依赖，节后留存就可能显著高于历史互联网产品。
AI会计会是下一个“杀手级”应用吗？后台的财务会计流程正成为AI变现的潜力领域。AI能大幅缩减会计人员的手动任务时间，使其转向更高价值的工作，显著提升客户投资回报率。软件供应商如Intuit（侧重中小企业）和Workday（面向大企业）正通过产品升级加速价值捕获，其中Intuit有望更快兑现收入增长。
欧洲资管巨头Amundi：去美元化下黄金是最现实的替代品，不买欧元、不碰日元。欧洲最大资管巨头Amundi指出，受美国巨额赤字及地缘摩擦影响，机构投资者正加速抛弃美元、涌向黄金。当前投资者“可能不想买欧元，而日元正面临压力”，在这种背景下，黄金作为当前市场环境下最现实的替代品，其价格涨势仍有延续空间。
花旗最新商品展望：牛市情景下，金价6000美元、铜15000、铝剑指4000大关。花旗认为，黄金已从“成本定价”转向由财富再配置与供给刚性决定，在牛市情景下或上探6000美元；铜与铝成为AI与能源转型的核心载体：铜在数据中心、库存与供给约束叠加下，牛市情景指向1.5万美元/吨；铝则因中国产能上限、电力约束与结构性需求增长，被视为中期最具确定性的多头，乐观目标4000美元/吨。
商品传奇Rick Rule：看到了史诗级的油气股投资机会，相较实物白银更看好银矿股。自然资源投资传奇人物Rick Rule在近期访谈中指出，当前油气板块正呈现其数十年职业生涯中罕见的“史诗级”投资机会。他预测未来3 4年油价将升至85 90美元/桶，核心逻辑在于全球资本投入长期不足将引发结构性供应危机。他建议重点投资持续进行资本支出的优质公司，同时将投资组合中的实物白银转换为白银矿业股以获取更高杠杆。他强调，该机会需要投资者保持耐心，但高股息与低估值已构筑了相当的安全边际。
瑞银：金属和内存涨价“双杀”，电动车企利润将完全被吞噬。瑞银称，铜、铝、锂等金属价格反弹，加上DRAM芯片暴涨180%，导致单车成本增加4000-7000元。其中纯电动车仅金属成本就上涨5600元，由于2026年购置税恢复征收、刺激政策退出，需求疲软使车企难以转嫁成本，在当前微薄利润环境下，这波涨价足以完全吞噬车企利润空间。
电力超级周期爆发，真正的机会不在发电端？伯恩斯坦认为，多数投资者执着于"建更多电厂"的蛮力扩张逻辑，却忽略了破解电力短缺的最优解：在不增加发电容量的前提下，通过技术创新提升电力效率。报告强调，800伏数据中心架构和765千伏输电线路这两项高电压技术，每项都能将电力效率提升高达5%。随着电力周期从"产能扩张"的第一阶段进入"效率提升"的第二阶段，此前被低估的配电及电力管理企业有望收复失地，重塑市场格局。
国内宏观
新版药品管理实施条例发布：允许创新药分段生产，加速好药上市。国务院公布新修订的《药品管理法实施条例》，自2026年5月15日起施行，这是该条例实施二十多年来的首次全面修订。修订重点包括：完善药品注册制度，首次设立儿童药与罕见病药市场独占期（分别最长2年与7年），明确四条新药加快上市通道；压实药品网络交易平台责任，规范网售药管理；允许创新药分段委托生产，优化产业供应链；并将监管重心从企业转向药品上市许可持有人，强化全生命周期监管。
国内公司
万科两笔合计57亿元中票展期议案获通过，大股东深铁再提供23.6亿元借款。据澎湃新闻，万科两笔合计规模57亿元的债券展期议案（议案三）均获持有人100%通过，同时获大股东深铁集团提供不超过23.6亿元借款支持。此举为万科应对一季度到期债务争取了缓冲时间，公司也承诺提供项目公司应收款质押作为增信措施。
申万宏源2025年归母净利润预增75%-94%，主营业务修复强劲。
招商证券2025业绩快报揭晓，去年净利润增长逾18%，经纪业务或贡献突出。
汇丰收网，恒生银行正式告别港交所。1月27日，恒生银行公告已撤回其在香港联合交易所的上市地位。在完成相关法律程序及私有化方案后，这家拥有93年历史的香港本土老牌银行，将成为汇丰控股（HSBC）的全资附属公司。
华尔街评紫金矿业拿下新金矿：年产100吨金目标迈出关键一步。花旗表示，此次收购对价相当于每盎司黄金储量365美元，每盎司黄金资源量仅为231美元，以目前的金价来看这一收购价格极具吸引力。摩根士丹利认为，随着收购资产的扩建和新项目投产，Allied Gold年产量将在2029年达到25吨，这将直接助力紫金在2030年达成"100吨/年黄金产量目标"。
海外宏观
印欧敲定“历史性”自贸协定：印度取消对超过90%欧盟商品的关税，提供25万辆汽车进口配额。据媒体报道，印度与欧盟签署的自贸协定实现了深度市场开放：印度将对超过90%的欧盟商品取消关税，并特别提议对钢铁产品实行零关税。并提供每年25万辆的汽车进口配额，其中燃油车与电动车将分阶段实施关税减免。此外，葡萄酒关税将调整为20%至30%，烈酒关税降至40%，啤酒关税降至50%。并将汽车零部件关税降至零。
特朗普威胁关税，韩股周二开盘下跌，现代汽车一度大跌近5%。特朗普在当地时间26日宣布将对韩国汽车、药品和木材的关税税率从15%上调至25%。此举导致周二韩国汽车股开盘大幅下挫；现代汽车股价盘中一度暴跌4.77%，随后跌幅收窄，该公司是美国最大的韩国新车进口商。
黄金这么疯，“数字黄金”比特币为何不避险？Rodrigues认为，比特币24小时不间断交易、流动性深厚、即时结算的特点，使它成为最容易变现的资产。在经济形势不明朗时期，比特币更像是一台“ATM机”，投资者会迅速抛售比特币以筹集现金。比特币更适合对冲长期担忧，比如法币大规模贬值或主权债务危机，而当前的市场动荡被视为"阶段性"。
海外公司
Karpathy：20年的编程生涯几周之内被颠覆，80%由AI来写，Claude和Codex跨过某种一致性门槛。OpenAI创始成员Karpathy称，Claude等模型在2025年底跨越“一致性门槛”，引发软件工程相变。AI擅长循环执行任务，提升效率更带来能力扩张，但仍需IDE监督其概念性错误。他注意到手动编码能力开始萎缩，预测顶尖工程师与普通工程师的生产力差距将扩大，2026年将迎来行业消化新能力的关键年。
OpenAI对ChatGPT广告要价惊人，没有转化率数据。OpenAI为其首批广告设定了每千次展示约60美元的定价目标，相比之下Meta平台的成本通常低于20美元。业内人士认为，如此高昂的广告定价在缺乏效果验证的情况下，可能会让部分潜在广告主持谨慎态度。这一策略将考验市场对ChatGPT广告价值的认可程度，以及广告主对新兴AI平台的投资意愿。
英伟达重磅布局“服务器CPU”，黄仁勋：将推出Vera CPU。英伟达CEO黄仁勋宣布推出代号"Vera"的服务器CPU，首次作为独立产品销售，旨在解决AI供应链中CPU瓶颈问题。该芯片基于Arm架构，配备88核心、1.5TB内存，性能较上代大幅提升。英伟达向CoreWeave追加20亿美元投资，后者将首批部署Vera CPU。
LVMH Q4核心业务软奢超预期下滑3%，关税威胁下酒类利润全年锐减25%，股价“闪跌”。四季度LVMH有机营收增长1%、强于预期，中国等日本以外亚洲市场有机收入不降反增1%，但贡献LVMH近半数收入的时装和皮具四季度有机收入加速下降，酒类业务有机收入降9%、远逊预期，香水与化妆品有机收入在年末旺季却转降1%。全年总营收降4.6%符合预期，汇率造成约负3%的影响；日本有机收入降13%，体现2024年的游客拉动效应消退。财报后，早盘曾涨超2%的LVMH美股一度跌2%。
波音Q4营收同比大增57%，全年交付量为2018年最高，资产出售提振，调整后EPS创十余年新高。波音在2025年第四季度实现营收同比增长57%至239.5亿美元，并连续第二个季度录得正自由现金流（3.75亿美元），显示生产与交付正在恢复。受出售数字航空业务带来的一次性收益提振，调整后每股收益创十余年单季新高，但剔除该因素后，实际每股亏损超出分析师预期，商用飞机部门持续承压。尽管订单积压规模创下6820亿美元新高、产能稳步爬坡，认证延迟、项目成本超支及劳资谈判等不确定性仍使波音的全面复苏面临考验。
行业/概念
1、国产芯片 | 1月27日，中微半导发布涨价通知称，受当前全行业芯片供应紧张、成本上升等因素的影响，封装成品交付周期变长，成本较此前大幅度增加，框架、封测费用等成本也持续上涨。鉴于当前严峻的供需形势以及巨大的成本压力，决定于即日起对MCU、Norflash等产品进行价格调整，涨价幅度15%-50%。若后续成本再次发生大幅变动，价格也将跟进调整。同日，国科微也宣布对多款存储类产品大幅提价（部分涨幅达60%～80%），表明当前半导体产业链正面临系统性成本压力。
点评：证券时报指出，近期芯片行业整体处于供应紧张状态，叠加上游原材料及制造环节成本普遍上行，导致封装成品交付周期拉长，企业运营面临更大压力。成本构成中，除物料外，封测环节和框架类采购成本也出现大幅上涨，这在MCU、Norflash等标准产品中尤为显著。受益于DRAM与NANDFlash大厂冲刺出货，台湾力成、华东、南茂等存储封测厂订单涌进，产能利用率直逼满载，近期陆续调升封测价格，涨幅或达30%。分析师认为，本轮AI所带来的加速芯片和存储芯片挤占了大量传统需求的产能，导致较多环节出现缺货现象，或将进一步向产业链上游传导，伴随供需失衡的出现，有望迎来涨价趋势。
2、天然气 | 据上证报，大规模冬季风暴引发美国天然气价格飙涨，创三年来最高。2月交割的亨利港天然气期货价格26日一度暴涨至每百万英热单位7.43美元，自1月16日以来上涨140%。据26日相关消息，上周末，美国东北部多个州的现货天然气价格涨至每百万英热单位50至100美元，26日现货天然气交易价格更是高达约150美元。23日以来，冬季风暴横扫美国大部分地区，带来大范围降雪，雨夹雪和低温天气。美国媒体26日报道，这场暴风雪已在多个州总共造成30人死亡。
点评：中银证券认为，短期内国际油价面临关税政策与OPEC+增产的压力，但地缘风险溢价，OPEC+的干预能力以及全球需求韧性有望支撑油价底部；另一方面，宏观层面的不确定性或将加大油价的波动水平。
3、人工智能 | 1月27日，DeepSeek正式发布新一代文档识别模型 DeepSeek-OCR2。该模型核心升级在于自研视觉编码器DeepEncoder V2，通过双向与因果注意力协同实现视觉token动态语义重排，更贴近人类阅读逻辑。研究机构认为，2025年底到2026年初，AI应用已经呈现加速落地趋势，从Meta收购Manus，苹果与谷歌的合作，阿里高调进军AI云市场和阿里生态接入千问 app，这一趋势将在2026年持续深入。
点评：上证报指出，DeepSeek的V4有望在2月推出，且性能领先，有望给海外封闭模型厂商带来较大盈利压力，进而深刻改变全球AI市场竞争格局和产业生态。
4、脑科学 | 据证券时报，2026脑机接口开发者大会将于2026年2月3日至4日在天津富力万达文华酒店举办。本届大会由脑机接口产业联盟、脑机交互与人机共融海河实验室和天津大学联合主办，主题为“技术开源、生态共建、产业落地”？，旨在推动脑机接口技术从实验室走向商业化应用。
点评：报道指出，当前脑机接口产业正加速从实验室走向临床与消费应用。政策层面，脑机接口已被纳入“十五五”重点发展方向，国家医保局2025年首次设立独立收费项目，多地出台医保支付细则，打通“产品+支付”闭环，并优先审批通道加速侵入式产品上市。技术进展上，非侵入式已量产用于康复、专注力训练，Neuralink今年将开始实现“大规模生产”脑机接口设备，并转向更精简、几乎完全自动化的外科手术流程。政策强力驱动叠加技术加速突破，脑机接口望迎来商业化落地元年，市场空间将加速打开。
今日要闻前瞻
美联储公布利率决议，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。
日本央行公布12月货币政策会议纪要。
加拿大央行政策利率。
微软、Meta、特斯拉、ASML、IBM公布财报。
美国上周EIA原油库存变动。
<全文完>
