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姜超
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12月02日,星期三
海通姜超团队:国债调整还没结束
“紧信用”尚未到来,但利率的上行可能并未止步,上升空间何在?
海通证券
2020-12-02 09:20
11月26日,星期四
【中国宏观】海通证券:经济复苏有望加快,货币政策稳中趋紧
姜超团队认为,2021年经济复苏有望加快,但考虑到债务率的约束,预计21年的广义财政赤字或与20年基本持平,到下半年政府融资或出现同比下降。
海通宏观姜超团队
2020-11-26 11:30
09月20日,星期日
海通姜超:我们不一样——再论为何A股会有风格切换
医药科技为代表的成长股牛市本质上靠的是估值大幅提升,而社融持续回升意味着利率还会上行,部分成长股高估值存在大幅下行风险。 中国是靠投资引领复苏,而消费持续偏弱意味着偏周期的金融地产等行业反而会受益。
姜超
2020-09-20 15:09
09月08日,星期二
债市跌过头了吗?我国国债利率高吗?
海通证券认为,全球范围内看,我国十年国债利率属于中档水平。同时,我国十年国债符合当前所处的经济发展阶段、人口结构特征以及利率市场化改革阶段,短期内较难降至低档。
海通固收
2020-09-08 08:00
09月06日,星期日
疫情不同于经济危机,美国宽松货币或提前退出
为何近期美国出现了货币收紧的迹象?海通姜超认为,最关键的原因在于新冠疫情的影响对经济的冲击虽大,但恢复的也更快,这也意味着本轮疫情期间所使用的货币刺激或比08年金融危机更早退出。
姜超
2020-09-06 17:32
08月23日,星期日
流动性变化下的A股:从水牛到业绩牛
海通姜超认为,流动性从价格宽松转向数量宽松,反映的是疫情得到有效控制,经济正在从衰退走向复苏,信用扩张取代了央行刺激,因此股市也将从估值提升的水牛快牛行情,转向盈利改善的业绩慢牛行情。
姜超
2020-08-23 18:22
07月26日,星期日
A股贵不贵,值不值得买?
海通姜超认为,在考虑新股供应、利率水平、国际和大类资产比较之后,代表蓝筹的沪深300指数都是相对比较便宜的。假设各类资产的估值水平保持稳定,那么未来1年的沪深300指数有望实现10%的总回报。
姜超
2020-07-26 16:59
07月17日,星期五
经济逐渐复苏,政策不会收紧!
海通证券认为,二季度经济“量升价跌”,呈现出较为典型的“复苏”格局。考虑到城镇就业依然承压,服务业作为吸纳就业的主力,疫情带来的影响仍未消退,预计积极财政将加快落地,货币政策也不会收紧。
海通宏观
2020-07-17 09:57
07月12日,星期日
货币超发与资产泡沫之下,哪类资产最收益?
在货币超发的环境下,持有股市、房市、黄金甚至商品的回报率都要好于现金和存款。
姜超
2020-07-12 14:04
07月05日,星期日
海通姜超:风水轮流转,股牛取代债牛,风格切换或在发生
海通姜超认为,新一轮加杠杆周期已经开启,经济通胀有望回升,利率将重新进入上行周期,债券牛市转向股票牛市。金融、地产等价值蓝筹有望重新崛起。
海通姜超
2020-07-05 16:29
06月30日,星期二
继续复苏,还是再度封锁?——解封后的欧美经济
考虑到下半年总统大选临近,二次封闭冲击经济和就业,联邦政府下令重回全面封闭的概率有限,但这反过来又会导致疫情无法有效控制,使得复苏变得更加迟缓和漫长。
姜超
2020-06-30 07:56
06月21日,星期日
海通姜超:未来股市有望转牛,债市或将转熊
未来随着货币融资增速的继续回升,经济通胀和企业盈利将有望改善,因而股市有望转牛;而利率将重新上行,债市或将转熊。
姜超宏观债券研究
2020-06-21 16:08
05月17日,星期日
海通姜超:买黄金,抗贬值!
为应对疫情,全球央行开启史无前例的放水模式,带来大面积的货币超发与贬值。在这样的背景下,无法印刷的黄金应是资产保值的重要选择。
海通宏观姜超
2020-05-17 14:46
05月14日,星期四
海通宏观:基建投资粮草已备,兵马可期!
在“房住不炒”的政策基调下,恐难像以往那样通过刺激地产来托底经济,而基建投资也已低迷已久,料将成为20年投资端拉动经济的希望所在。
海通宏观
2020-05-14 09:11
05月05日,星期二
“天量”供给将至,如何影响债市?
综合来看,预计5月政府债券供给新高对债市的冲击不会像2016年4月那么大。
姜超
2020-05-05 16:37
04月29日,星期三
眼前的通缩,远方的通胀?
油价与工业品价格普跌导致眼前通缩,央行放水终将导致未来通胀。
海通宏观宋潇
2020-04-29 08:32
04月26日,星期日
姜超:全球放水,泡沫重来
资产泡沫重来,尽量远离现金。未来无论是持有优质的房产还是股市,应该会有更高的回报。
姜超
2020-04-26 14:22
04月19日,星期日
疫情之下,谁是赢家?
在有效的疫苗发明之前,疫情对经济生活的影响或将长期存在,这也预示着后续经济的恢复偏慢,更可能出现的是“U型”的回升而非“V型”的复苏。
姜超
2020-04-19 16:15
04月14日,星期二
疫情后如何重建消费?
海通证券认为,促消费无非两条路径,一是提高收入,二是提高消费意愿;具体措施可以考虑定向补贴、发放居民消费券或重启减税优惠来刺激国内消费。
姜超宏观债券研究
2020-04-14 14:37
04月12日,星期日
海通姜超:比起通缩,我更担心滞胀
从历史的角度来看当前各国财政赤字飙升、央行印钞的行为,与之最为类似的是二战时期。疫情终将过去,货币难以回收。需要提防的是滞胀,而非通缩。
姜超
2020-04-12 16:40
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