华见早安之声
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市场概述
美股高开低走，标普创盘中新高后转跌，纳指接近抹去0.9%的涨幅，罗素小盘股五日来首跌，道指仍创新高。芯片股涨幅显著收窄。英伟达涨3.8%后收涨0.9%，盘中创新高。阿斯麦转涨。奈飞三季报利好，盘后涨4%。
美国零售销售和首次申请失业救济数据稳健，推涨美债收益率。10年期美债收益率涨超8个基点，一度升破4.10%。美元创11周最高。
中概指数纳斯达克金龙一度跌4%，刷新三周低位。台积电一度涨超13%、收涨近10%，创盘中和收盘最高。京东跌超4%。离岸人民币跌百点后接近转涨。
欧洲央行降息令欧股普涨。日元跌穿150。比特币跌近2%，失守6.7万美元。
美国上周EIA原油库存意外减少，油价止步四连跌。黄金新高。伦锡收跌2.9%。
亚洲时段，A股三大指数全线收跌，北证50指数涨超4%，地产股、黑色系下挫，国债期货集体收涨。
要闻
住建部等五部委解读地产“组合拳”。住建部部长倪虹：将通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造和危旧房改造，年底前将“白名单”项目信贷规模增加至4万亿元，将所有房地产合格项目都争取纳入“白名单”。
台积电Q3净利润同比大增54%，毛利率创历史新高，AI需求依然强劲。电话会：上调全年营收指引至30%，AI需求是真实的，明年很可能增加资本支出。
欧洲央行第三次下调利率，如期降息25基点；欧央行行长：通货下降进程“进展顺利”，经济增长面临下行风险。
美国9月零售销售环比增0.4%超预期，消费需求强劲。上周美国首次申请失业救济人数24.1万人，意外下降，飓风影响还将持续数周。
美国头号“债主”日本8月加仓美债，五个月来首增，中国持债逼近2009年来低谷。
奈飞三季度盈利超预期增近45%，订阅用户意外多增逾50万，盘后一度涨5%。
市场收报
美股：道指涨0.37%，标普500指数跌0.02%，纳斯达克涨0.04%。
欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.83%。德国DAX 30指数收涨0.77%。法国CAC 40指数收涨1.22%。英国富时100指数收涨0.67%。
A股：沪指跌1.05%，深成指跌0.74%，创业板指跌0.32%。
债市：美国10年期基准国债收益率涨7.45个基点，报4.0866%。两年期美债收益率涨3.43个基点，报3.9719%。
商品：WTI 11月原油期货收涨0.28美元，涨幅0.40%，报70.67美元/桶。布伦特12月原油期货收涨0.23美元，涨约0.31%，报74.45美元/桶。COMEX黄金期货上涨0.61%，报2707.60美元/盎司，盘中一度涨至2712.70美元，创历史新高。COMEX白银期货跌0.08%，报31.865美元/盎司。COMEX铜期货跌0.85%，报4.3310美元/磅。
要闻详情
全球重磅
住建部等五部委解读地产“组合拳”，关于货币化安置、“白名单”增资、商品房收储、保交楼。
- 住建部部长倪虹表示，将通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造和危旧房改造，年底前将“白名单”项目信贷规模增加至4万亿元，将所有房地产合格项目都争取纳入“白名单”。
- 历史上的“货币化安置”，拉动了多少投资？据申万宏源，2015-2018年棚改专项贷款累计规模达4.53万亿元，中央补助/地方自有资金估算累计0.63万亿元，其他性质的资源来源（包括商业银行贷款、棚改专项债）1.09万亿元，总投资额6.26万亿元。
台积电Q3净利润同比大增54%，毛利率创历史新高，AI需求依然强劲。电话会：上调全年营收指引至30%，AI需求是真实的，明年很可能增加资本支出
- 台积电三季度先进制程营收占比较上季度上升，占晶圆总收入的69%，上季度为67%，其中3纳米和5纳米制程合计贡献三季度52%的营收。
- 台积电在电话会上表示，2024年全年增长预期上调至30%，此前预期为24%-26%。2025年资本支出很可能高于今年，而2024年的资本支出将略高于300亿美元，同时还指出即将量产的2纳米需求比3纳米还要强劲。
欧洲央行第三次下调利率，如期降息25基点；欧央行行长：通胀下降进程“进展顺利”，经济增长面临下行风险
- 拉加德表示，经济增长风险仍然偏向下行，不过根据目前的数据，经济不会陷入衰退；通胀面临双面风险，高于预期的薪资和地缘政治紧张局势带来上行风险，而经济需求减弱则带来下行风险，但下行风险大于上行风险。交易员们对欧洲央行降息的押注保持稳定，预计12月将降息25个基点。
美国9月零售销售环比增0.4%超预期，消费需求强劲。剔除汽车和汽油后零售额增长0.7%，超过预期0.3%，较8月的0.2%大幅增长。数据表明消费者支出强劲，美国经济几乎没有出现实质性下行迹象。
上周美国首次申请失业救济人数24.1万人，意外下降，飓风影响还将持续数周。美国零售销售和申领失业金数据发布后，交易员下调美联储降息预期。彭博社表示，近期每周首次申请失业金的人数都很低，部分原因是失去工作的美国人数量相对较低。
美国头号“债主”日本8月加仓美债，是五个月来首增，中国持债逼近2009年来低谷。美国财政部数据显示，在日元反弹超2%、支撑本币压力缓和的8月，日本的美债持仓增长135亿美元，总持仓走出九个月来低谷；中国持仓减少19亿美元，连续两月、年内第六个月下降。
奈飞三季度盈利超预期增近45%，订阅用户意外多增逾50万，盘后一度涨5%。奈飞三季度营业利润增超50%、营业利润率升超30%至29.6%，碾压预期，三季度营收增长15%，四季度料将再增15%、比分析师预期高8%，全年指引略为上调，称全年增速处于指引区间高端15%，明年营收最高增13%较今年略放缓，但营业利润率28%高于今年；三季度净增订阅用户同比下降42%，仍较分析师预期高12%，在最大市场美加的净增用户超预期下降61%，亚太区用户净增228万远超预期，同比增长21%，体现当季在日韩泰上线内容强劲；本周五在西班牙和意大利涨价，四季度在巴西撤销无广告基本套餐。
国内宏观
多家大行周五起再下调存款利率，有大行定期存款挂牌利率下调25个基点。10月18日起多个国有大行将再度下调人民币存款挂牌利率，此次下调存款利率涉及活期和定期等多种类。这是继7月后，时隔不到3个月大行再度下调存款利率，也将是自2022年9月以来大行第六次主动下调存款利率。
上海楼市，新政发布，10月18日起调整住房公积金个人住房贷款政策。根据上海《关于调整本市住房公积金个人住房贷款政策的通知》，对于认定为第二套改善型住房的，最低首付款比例调整为25%；对于认定为第二套改善型住房，且贷款所购住房位于中国（上海）自由贸易试验区临港新片区以及嘉定、青浦、松江、奉贤、宝山、金山6个行政区全域的，最低首付款比例调整为20%。
中信证券：中央财政有望在明年两会上调赤字率至5%左右。中信证券认为，当前财政预算赤字率和中央政府杠杆率存在提升的紧迫性和必要性。中央财政有望在明年两会上调赤字率至5%左右，若今年GDP实现5%增速目标，估计这将增加狭义财政扩张约2.6万亿元。
美国大选“赛点”的A股应对策略。华泰证券认为，特朗普胜选大概率为统一国会，对A股的影响上，地产基建链、红利、军工或受益；哈里斯胜选大概率为分裂国会，出口链、消费医药、新能源或受益。
国内公司
茅台香港大降价，最多可降价逾1000港元。在香港政府降低烈酒税后，有贵州茅台专卖店透露，2024年出产的茅台酒售价减幅达20.7%，其他年份的最多可降价逾1000港元，但依然略高于内地原箱价格。观察人士认为，减免烈酒税能显著提升香港经济竞争力。
福耀玻璃2024年三季度收入突破283亿元，毛利率创三年新高。
中国自动驾驶独角兽挺进美股，小马智行申请IPO，或募资多达3亿美元。去年最近一轮融资完成后，小马智行估值85亿美元。
海外宏观
绿光资本Einhorn：当前美股是几十年来最昂贵的，巴菲特卖股票囤现金就是预警信号。Einhorn在致投资者信中表示，绿光资本全年表现明显落后于市场，未来仍可能会表现不佳。巴菲特先生再次出售其股票组合的大部分，且囤积现金，表明现在并非大举持有股票的好时机，尽管这并不意味着股市会在短期下跌。
欧元区9月CPI同比终值持稳于1.7%，三年来首次低于央行目标值！9月，欧元通胀降温，环比创2024年1月以来最大降幅，同比自2021年以来首次跌破欧洲央行2%的目标。
日元升值拖累，日本9月出口出现十个月来首次下滑。日本9月的出口额同比下降1.7%，低于预期的0.5%的增长，也远低于8月修正后的5.5%的增幅。分析指出，全球需求疲软令政策制定者感到担忧，因为这种持续的疲软可能会使日本央行“超宽松货币政策”的退出之路遭遇困境。
华尔街拥抱的新趋势：资产代币化。根据渣打银行的预测，到2034 年，代币化资产（将房屋、艺术品等实物资产转化为数字资产）市场规模，将从目前的132亿美元飙升至惊人的30万亿美元。值得一提的是，除了股票和债券，几乎任何资产都可以被代币化。
海外公司
科技巨头财报季又要来了，这一次焦点依旧是：英伟达和资本开支。分析称，考虑到昂贵的股价和较高的去年同期基数，英伟达Q3业绩表现可能“面临困境”，投资者密切关注其AI投资和Blackwell芯片情况；资本支出方面，华尔街普遍预计将继续激增，但仍在很大程度上看好AI潜力。
英伟达重磅开源超强大模型Nemotron击败GPT-4o，仅次于o1！Nemotron击败了GPT-4o等140多个开闭源模型，仅次于OpenAI的最新模型o1。英伟达采用混合训练方法，把Nemotron的训练数据集也开源了，还在RewardBench评测中达94.1分，超过了同期几乎所有其他模型的表现。
高盛详解芯片核心议题：HBM明年过剩？DRAM下行周期到哪了？高盛认为，HBM明年将供不应求，特别是SK海力士凭借其在AI内存市场中的领先地位，2025年之前供需仍将保持紧张；而DRAM有望在未来几个季度内经历一次中周期库存调整。
AI云有多烧钱？大摩：到2025年将相当于阿波罗太空计划支出，好在应用端也很乐观。大摩表示，预计到2025年AI云领域的资本支出将超过2500亿美元，尽管规模巨大，生成式AI已在实际应用中逐渐展现出效果，能够帮助企业优化生产流程、提升客户服务效率，并在多个领域实现成本节省。
报道：欧盟考虑通过马斯克其他企业的收入处罚X平台。欧盟警告社交媒体平台X，如果其继续违反内容审核规定，罚款金额可能会基于马斯克旗下其他企业的收入进行计算，包括SpaceX、Neuralink等。
优步据报道考虑收购旅游网站Expedia。近年来，优步的业务范围已从打车扩展到了火车和航班预订、食品配送、企业物流、广告等，力图将自己转变为像微信那样的“超级应用”，收购Expedia及其预订技术将大大推动优步实现一雄心。
揭秘英国高频交易巨头XTX：不到10年崛起，缴最多的税，买最多的AI芯片。在伦敦，在外汇领域，没有哪家高频交易公司能像XTX Markets这样起步，然后发展得如此之快。
行业/概念
1、3C设备：中泰证券，近年来我国3C自动化设备市场规模不断增长，截至2022年市场规模约为2349.8亿元，其中增量设备市场规模约为1350.3亿元，存量设备市场规模约为999.5亿元。消费电子产品持续换代升级，拉升了对上游中高端3C测试设备的市场需求，以自动化、智能化为主导的中高端3C测试设备在逐步打开市场空间。
2、游戏：国泰君安研报指出，游戏市场大盘经历4-7月的同比萎缩后，8-9月已呈现边际改善趋势，关注A/H股优质游戏公司24年底到25年的产品排期，或推动游戏公司基本面的修复。
3、数据要素：财通证券预测，数据要素政策密集出台，有十大不容忽视的细节。特别指出人社、气象等领域数据要素开发或率先落地，进一步发挥国央企的带动作用。
4、央企：2024年10月14日，招商系8家A股上市公司集体公告回购或增持，这些公司具备三大明显特征，分别为高股息、低估值、基本面扎实。申万宏源梳理了一批复合相关特征的央国企公司，未来也有望增持或回购。
今日要闻前瞻
中国公布GDP、社会消费品零售、规模以上工业增加值、城镇固定资产投资、全国房地产开发投资、城镇调查失业率、70个大中城市住宅销售价格等数据。国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。
2024金融街论坛年会中国人民银行主场论坛于下午举办，主题为“完善现代中央银行制度，提升宏观治理水平”。
宁德时代、科大讯飞、片仔癀、沃尔沃、美国运通、宝洁公布财报。
美国9月新屋开工、营建许可。
明尼阿波利斯联储主席讲话。
日本9月CPI。
<全文完>
