华见早安之声
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市场概述
特朗普关税血洗股市及商品，美元重挫，避险资产美债和多种非美货币大涨。
美股创2020年来最惨一日，三大美股指至少收跌近4%，纳指跌近6%，罗素小盘股指跌入技术性熊市。苹果跌超9%，芯片指数跌近10%，和苹果均创五年最大跌幅，英伟达跌近8%。中概指数收跌近2%，小米反弹近4%。
美债收益率盘中跳水超10个基点，ISM服务业PMI公布后，半年来首次下破4%。美元盘中跌超2%，至半年新低；盘中日元涨近3%、瑞郎涨超3%；盘中墨西哥比索涨近2%、逼近美国大选以来高位，加元涨超1%；离岸人民币盘中失守7.34、后反弹超700点。比特币一度跌穿8.2万美元。
原油跌超6%，创逾两年半来最大日跌幅。黄金盘中创历史新高后转跌，期金一度跌近3%，盘中期银跌超8%、纽铜跌超4%。
亚洲时段，A股集体收跌，大消费板块逆势走强，恒指跌超2%，南向资金净买入逾280亿，国债期货大幅上涨。
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要闻
无视美股暴跌，特朗普死撑关税：全世界都想和我们谈协议，美国将繁荣。美国财长“推锅”：美股大跌是Mag 7的问题，不是MAGA的问题。分析师点评美股大跌：“比华尔街担心的最坏情况更糟糕”！
加拿大反制，卡尼宣布将对美国汽车对等征收25%关税。马克龙：敦促欧盟企业暂停美国投资，不排除对美国祭出欧盟反胁迫工具。日本力求豁免，不排除报复可能，但需谨慎评估。
美联储副主席称无需匆忙调整利率、经济前景高度不确定，理事警告通胀。摩根士丹利：关税引发通胀风险，美联储下次降息要等到明年3月。
AI泡沫破灭的“前奏”？报道：微软叫停全球多个数据中心项目。
苹果这次麻烦了：工厂全部建在海外，生产链遭关税打击后利润料受损。
美国3月ISM服务业PMI意外创九个月新低，订单增长放缓，就业重挫，价格指数仍处高位。DOGE冲击，美国3月挑战者企业裁员人数升至2020年5月来最高。
报道称OPEC+同意在5月进行大于预期幅度的增产，油价暴跌6.6%。
白银、纽约金巨震，特朗普关税豁免终结800亿美元“贵金属大迁徙”。
市场收报
欧美股市：道指跌3.98%，标普500指数跌4.84%，纳斯达克跌5.97%。欧洲STOXX 600指数收跌2.57%。
A股：沪指跌0.24%，深成指跌1.4%，创业板指跌1.86%。
债市：美国10年期基准国债收益率跌10.22个基点，报4.0286%。两年期美债收益率跌17.67个基点，报3.6817%。
商品：WTI 5月原油期货收跌6.64%，报66.95美元/桶。布伦特6月原油期货收跌6.42%，报70.14美元/桶。COMEX黄金期货6月合约跌1.07%，报3132.40美元/盎司。COMEX白银期货跌7.92%，报31.905美元/盎司。
要闻详情
全球重磅
无视美股暴跌，特朗普死撑关税：全世界都想和我们谈协议，美国将繁荣。
- 被问及市场反应时，特朗普说：“我认为进展非常顺利。你从未见过这样的情况。市场将会繁荣。股市将会繁荣。国家将会繁荣。”他的贸易顾问纳瓦罗称，特朗普牛市行情现在开始。美国商务部长卢特尼克称，他认为特朗普不可能放弃他的关税，这是全球贸易的重新排序。卢特尼克承认，美国与各国之间并非不可能谈判，称如果他们解决了贸易壁垒问题，特朗普就会和他们坐在一起。
- 美国财长“推锅”：美股大跌是Mag 7的问题，不是MAGA的问题。美国财长贝森特再次出面为特朗普“辩解”，称纳斯达克指数是在DeepSeek发布那天达到峰值，所以这是Mag 7的问题，而不是MAGA的问题。
- 分析师点评美股大跌：“比华尔街担心的最坏情况更糟糕”！并没有出现一些投资者所期待的最后时刻的缓解。因此，特朗普政府似乎并不担心这些关税政策对市场产生的短期影响。这意味着未来几周盈利预期将备受关注。如果盈利预期继续下降，股市将面临更大的阻力。
- 高盛交易员：多头正在抛售科技股，对冲基金激进做空。当把所有因素纳入考虑范围后，美国实际的“对等关税税率”将接近20%，远高于高盛此前15%的基准假设，“这将打击GDP增长，推高通胀率，并使美国股市继续承压”。
加拿大反制，卡尼宣布将对美国汽车对等征收25%关税。马克龙：敦促欧盟企业暂停美国投资，不排除对美国祭出欧盟反胁迫工具。
- 美国对进口汽车征收25%的关税生效当天，周四卡尼称，对不符合美墨加贸易协定（USMCA）的美国汽车、以及协定中非加拿大生产的汽车和卡车部分，加方将征收25%的关税，关税不影响汽车零部件，不适用于墨西哥生产的汽车。
- 马克龙指出，美国在对欧洲征税的同时享受欧洲企业投资是不合理的，并提出动用欧盟“反胁迫工具”，对美数字服务与金融机制进行反击。法国政府亦考虑扩大反制范围，锁定美国科技企业。
- 关税超预期，欧洲开始担心特朗普动用美联储的“核武器”。美联储的美元互换额度是维持全球金融稳定的关键工具，欧央行官员们开始讨论，在市场压力时期他们是否还能继续依靠美联储提供美元融资。
- 其他国家方面：日本表示，将力求豁免，不排除报复可能，但需谨慎评估；韩国表示，形式非常严峻，将与美方开展沟通协商；泰国、挪威表示，将继续推进和美国的谈判；马来西亚表示，不考虑报复关税，正和美国积极互动寻求解决方案。
美联储副主席称无需匆忙调整利率、经济前景高度不确定，理事警告通胀。美联储副主席Philip Jefferson表示，尽管美国在贸易、移民和监管政策上发生了重大变化，经济前景面临高度不确定性，但利率政策依然处于良好状态，可以应对各种风险。库克也呼应了Jefferson的说法，她还说，目前更倾向于认为，通胀风险偏向上行，而经济增长风险偏向下行，货币政策面临挑战。
- 自特朗普胜选以来，10年期美债收益率首次跌破4%，降息押注提前至6月。
- 摩根士丹利：关税引发通胀风险，美联储下次降息要等到明年3月。大摩取消了此前预期的6月降息，终端利率目标在2.50%-2.75%区间。
AI泡沫破灭的“前奏”？报道：微软叫停全球多个数据中心项目。报道称，微软已在全球多个地区暂停或推迟数据中心项目，包括印度尼西亚、英国、澳大利亚、美国的伊利诺伊州、北达科他州和威斯康星州。这些项目要么已经停止谈判，要么已被延迟开发。
苹果这次麻烦了。由于苹果的工厂全部建在海外，投资者担心其生产链遭关税大棒打击后利润受损。大摩分析称，新关税政策将使苹果每年的成本增加85亿美元，相当于明年利润减少约7%。但也有观点认为，苹果的毛利率和品牌吸引力将抵消部分利润损失，关税政策也仍有协商空间，带来一定的缓和余地。
美国3月ISM服务业PMI意外创九个月新低，订单增长放缓，就业重挫，价格指数仍处高位。就业分项指数创近五年最大跌幅，也创下2023年以来的新低。数据出炉后，10年期美债收益率半年来首次跌穿4%。
DOGE冲击，美国3月挑战者企业裁员人数升至2020年5月来最高。今年3月美国雇主宣布的总体裁员人数为275240人，比去年增加了205%，其中联邦政府共计裁员达到216215人，今年迄今为止联邦政府宣布的裁员人数同比暴增672%。
报道称OPEC+同意在5月进行大于预期幅度的增产，油价暴跌6.6%。OPEC+组织同意在5月份向市场增加41.1万桶/日的石油供应，这一调整相当于三个月的增量，包含原定5月的计划增量及额外两个月的增量。周四，美油收跌近6.64%，报66.95美元/桶。
白银、纽约金巨震，特朗普关税豁免终结800亿美元“贵金属大迁徙”。过去几个月来，由于交易员担心贵金属受到关税影响，纽约期金相对于基准价格出现大幅溢价，刺激了大规模的套利交易。随着黄金、白银、铂和钯等金属排除在关税之外，套利交易发生逆转，纽约期金相对现货黄金价差迅速大幅缩窄，白银市场“实物交割价差”大跌。
国内宏观
中国3月财新服务业PMI 51.9，升至3个月高点。3月服务业新订单量增长稳健，市场需求正在回暖。企业出于降成本考虑，用工态度谨慎，服务业就业指数降至收缩区间。但服务业企业信心在3月份大幅上升，对未来12个月前景的乐观度创下一年来新高。
吴清：加力支持优质民营企业做强做优做大。吴清强调，进一步完善全链条全生命周期的多层次市场服务体系，加力支持优质民营企业做强做优做大。民营科技企业作为民营经济和新质生产力领域的优秀代表，希望大家坚定信心，保持爱拼才会赢的精气神，以实际行动发挥好示范带头作用，积极利用资本市场转型升级、做优做强
沪深北交易所集体发布：对程序化交易实行实时监控，重点监控瞬时申报速率异常等异常交易行为。对程序化交易实行实时监控，重点监控瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交等异常交易行为。机构投资者应当对程序化交易进行全程管理，建立健全合规风控制度和交易监控系统，有关责任人员应当对交易合规性进行审查、监督和检查。
新一轮供给侧改革思路渐明。平安证券认为，本次价格机制改革是新一轮供给侧结构性改革的重要环节，各项措施的落地有助于促进供给侧的良性竞争，政策驱动的关键方向在于产能利用不足且内卷严重的光伏行业，高能耗的原材料行业，价格低于成本的公用事业及公用服务行业。
DeepSeek带火IPO，港股一季度IPO数量15起，融资规模创2021年以来新高。
海外宏观
关税后是美元危机？德银：我们正处于市场剧烈转型的中心。德意志银行全球外汇研究主管认为，美元与美国风险资产之间相关性的破裂令人担忧。如果美元下跌、美国股市下跌、美国国债的期限溢价上升，将是美国撤资进程加速的最强市场信号。
特朗普重锤，越南“失火”，耐克阿迪彪马们“遭殃”。越南股指VN指数周四大跌6.7%，创下自2001年以来最大单日跌幅，耐克美股暴跌超13%，阿迪、彪马等其他依赖越南制造业的美国企业股价全线大跌。关税预计将对越南经济造成严重冲击，然而，面对特朗普关税大棒，越南政府仍维持今年至少8%经济增长目标不变。
海外公司
谷歌还是缺GPU。据报道，谷歌正与CoreWeave进行深入谈判，计划租用配备最新英伟达Blackwell芯片的AI服务器，还希望租用CoreWeave的数据中心空间以安装其自研的TPU芯片。
大众汽车火速提价，多家车企考虑跟进。当地时间4月2日，美国总统特朗普宣布对进口汽车加征25%的关税，该关税于4月3日正式生效。作为应对，大众汽车迅速计划在运往美国的汽车标价中增加进口费，这一举措表明这项政策已对这家欧洲最大的汽车制造商产生了直接冲击。
今日要闻前瞻
中国内地、香港、台湾市场因清明节休市一日。
美国3月非农就业。
美联储主席鲍威尔、美联储理事Waller、美联储理事Barr发表讲话。
<全文完>
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