华见早安之声
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市场概述
美国企业财报整体强劲和经济数据有韧性，提振美股4月最后一个交易日强势收官。周四，标普500涨1%，纳指涨0.89%，均收创新高。4月标普500大涨10%，与纳指均创2020年11月以来最佳单月。半导体指数大涨2.26%，逼近历史高点附近。
谷歌大涨10%，Meta重挫超8%。礼来大涨9.8%，减肥药需求暴增推动上调预期。高通暴涨超15%。周四盘后财报后，苹果震荡后涨超2%，闪迪和西部数据虽然财报强劲，但股价均大跌。
报道称日本央行进行了创纪录的大规模汇市干预，日元大幅攀升2.4%，创2022年以来最大日涨幅。美元重挫0.8%。
周五油价冲高回落减轻了通胀担忧，美债收益率普跌，10年期走低5.8基点，2年期下行超8基点。
原油日内倒V，布油期货一度冲高触及124.67美元的四年高点，此前有报道称美国考虑对伊采取军事行动。随后布油回吐当日涨幅，WTI原油下跌1.4%、4月累计涨超12%。
亚洲时段，4月收官，沪指站稳4100点，科创50指数大涨25%，芯片半导体爆发，寒武纪重夺股王宝座。
要闻
中国
王毅同美国国务卿鲁比奥通电话。
何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话。
习近平在加强基础研究座谈会上强调，以更大力度、更实举措加强基础研究，进一步打牢科技强国建设根基。
中国4月官方制造业PMI小幅下滑至50.3，非制造业PMI比上月下降0.7个百分点。
五粮液2026年Q1营收同比增长34%，净利飙升83%至81亿元，追溯调整2025年收入口径。
海外
美媒称特朗普提出建立海上联盟新计划，以重开霍尔木兹海峡。特朗普称已摧毁伊核能力，以色列称或“很快”再次采取行动，伊朗称不惧海上封锁、绝不会失去霍尔木兹。美防长称对伊朗军事行动“60天期限”已因停火“中止”。
普京与特朗普通话一个半小时，涉及乌克兰、伊朗等众多议题。
美国一季度GDP年化增长2%，PCE物价指数4.3%，通胀压力骤升。3月PCE物价指数同比3.5%，创四年来最高纪录，核心PCE同比扩大至3.2%。上周首申人数降至18.9万，为1969年以来最低。
哈塞特称鲍威尔继续担任美联储理事或影响降息，特朗普称只想确保沃什能当主席。美国司法部拟就美联储传票裁定提起上诉，非重启对鲍威尔调查。
欧央行按兵不动，警告中东战事加剧滞胀风险。欧央行行长拉加德暗示6月或考虑加息，交易员预计欧洲年内三次25基点加息。
英国央行维持利率3.75%不变，罕见发布“三大通胀情景”，预警加息压力。
报道：日本政府与央行已干预外汇市场，实施日元买入操作。
阿联酋退出后OPEC+首次“发声”：6月或将象征性增产18.8万桶/日。
苹果上季在华收入继续两位数大增，iPhone收入创同期新高，本季营收指引意外强劲，股息提高4%，新增1000亿美元回购授权。盘后股价先转跌超1%，公布指引后一度转涨近5%。
三星史上最强季度财报：Q1利润暴增八倍，超越2025全年，存储业务成核心引擎。电话会：“目前传统DRAM比HBM更赚钱”，2027年内存缺口将“进一步扩大”。
闪迪数据中心收入季增233%，毛利率从23%飙至78%，尽管业绩亮眼，盘后股价仍跌8%。
西部数据第三财季营收增长45%，毛利率首破50%，AI存储需求持续驱动增长，尽管财报亮眼，股价盘后跌6%。
礼来Q1营收大增56%，GLP-1药物销售近乎翻倍，上调全年指引，股价大涨近10%。
市场收报
欧美股市：标普500涨幅1.02%，报7209.01点，历史上首次收于7200点上方。道指涨幅1.62%，报49652.14点。纳指涨幅0.89%，报24892.313点。欧洲STOXX 600指数收涨1.38%，报611.28点，4月累计上涨4.83%，创2025年1月以来最大月度涨幅。
A股：上证指数收报4112.16点，涨0.11%。深证成指收报15107.55点，跌0.09%。创业板指收报3677.15点，跌0.27%。
债市：美国10年期基准国债收益率下跌6.11个基点，刷新日低至4.3686%，4月累计上涨5.41个基点。两年期美债收益率下跌8.20个基点，刷新日低至3.8648%，4月累计涨7.59个基点。
商品：WTI 6月原油期货收报105.07美元/桶，4月累计涨12.78%。布伦特6月原油期货收报114.01美元/桶，4月累计涨9.56%。现货黄金涨1.54%，报4617.01美元/盎司，4月累计下跌1.05%。现货白银涨3.36%，报73.6897美元/盎司，4月累计跌1.67%。
要闻详情
全球重磅
中国
王毅同美国国务卿鲁比奥通电话。王毅表示，元首外交始终是中美关系的“定盘星”。在习近平主席和特朗普总统战略引领下，中美关系总体保持了稳定。这符合两国人民根本利益，也符合国际社会普遍期待。双方要维护好来之不易的稳定局面，筹备好重要高层互动议程，扩大合作面、管控分歧点，探索构建具有战略性、建设性、稳定性的中美关系，实现相互尊重、和平共处、合作共赢。王毅强调，台湾问题事关中国的核心利益，是中美关系的最大风险点。美方应信守承诺，作出正确抉择，为中美合作打开新的空间，为世界和平作出应尽努力。
何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话。双方围绕落实好中美两国元首釜山会晤和历次通话重要共识，就进一步妥善解决彼此关注的经贸问题和拓展务实合作，进行了坦诚、深入、建设性的交流。中方就近期美对华经贸限制措施表达严正关切。双方同意继续发挥好中美经贸磋商机制作用，不断增进共识、管控分歧、加强合作，推动中美经贸关系健康、稳定、可持续发展。
习近平在加强基础研究座谈会上强调，以更大力度、更实举措加强基础研究，进一步打牢科技强国建设根基。习近平强调，要加强统筹谋划和顶层设计，优化基础研究系统布局。要一体推进教育科技人才发展，全方位做好培养、引进、使用工作，壮大基础研究人才队伍。要加强对基础研究的支持保障。要主动融入全球创新网络，深化基础研究国际交流合作，联合开展气候变化、能源环境、生命健康等重大科学问题攻关，积极参与全球科技治理。
《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《在省部级主要领导干部学习贯彻党的二十届四中全会精神专题研讨班上的讲话》。据新华社，文章指出，各地区各行业要找准定位，坚持智能化、绿色化、融合化方向，充分发挥比较优势，形成上下游产业相互衔接、各展其长、同向发力的生动局面。文章强调，构建新发展格局，必须坚持以国内大循环为主体，让内需成为我国经济发展的主动力。要正确处理消费和投资、需求和供给的关系，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，努力提高国民经济循环质量和效率。
中国4月官方制造业PMI小幅下滑至50.3，非制造业PMI比上月下降0.7个百分点。高技术制造业和装备制造业PMI分别为52.2%和51.8%，比上月上升0.1个和0.3个百分点，相关行业发展态势持续向好。受近期部分大宗商品价格高位波动等因素影响，石油煤炭及其他燃料加工、化学原料等价格指数高位运行。服务业景气度回落。服务业商务活动指数为49.6%，比上月下降0.6个百分点。
中国4月RatingDog制造业PMI 52.2，创2021年以来的新高。中国4月RatingDog制造业PMI 52.2，前值 50.8，连续五个月位于荣枯线上方，产出与新订单领涨，消费品制造表现尤为强劲。量价齐升提振企业信心至两年高位。然而，RatingDog创始人姚煜表示，此轮复苏就业分项重返收缩区间，显示复苏更多停留在供给侧，全面复苏仍需下游消费跟进支撑。
五粮液2026年Q1营收同比增长34%，净利飙升83%至81亿元，追溯调整2025年收入口径。五粮液一季度营收228.38亿元，同比增长33.67%；净利润80.63亿元，同比大增82.57%，单季利润逼近2025年全年。公司同步抛出最高百亿元回购计划。公司表示，基于对2025年业务模式的梳理及谨慎性原则，调整了部分业务的收入确认口径。受此影响，年报中披露的2025年分季度数据与此前各季度、半年度报告中的指标存在重大差异。
海外
美媒称特朗普提出建立海上联盟新计划，以重开霍尔木兹海峡。据报道，根据特朗普提出的海上联盟计划，美国将继续封锁伊朗港口，同时与盟友协调行动，进一步施压伊朗。伊朗军方表示，波斯湾安全无需外部势力介入。伊朗最高领袖称，伊朗将确保波斯湾区域的安全。伊朗总统称，任何企图对伊朗实施海上封锁的行动都注定失败。
特朗普称已摧毁伊核能力，以色列称或“很快”再次采取行动，伊朗称不惧海上封锁、绝不会失去霍尔木兹。特朗普称，当前与伊朗谈判进展受阻，但伊方“非常希望达成协议”，不反对伊朗参加今年世界杯。以色列国防部称，过去一天6500吨军事装备从美国运抵以，采购“未来几周内将继续并加强”。报道称，美国首次寻求部署高超音速导弹应对可能的对伊军事行动。巴基斯坦外交部称，巴方与伊美的外交接触仍在进行，伊美所提各种谈判方案已摆上桌面，各方正就此内部商议。伊朗总统称对美完全失去信任。
特朗普战争权限将到期？美防长称对伊朗军事行动“60天期限”已因停火“中止”。根据美国《战争权力法》，总统在未经国会批准情况下动用部队的时限为60天，以此推算特朗普政府对伊军事行动的期限将于5月1日到期。美国防部官员周三表示，美国在对伊战事中的支出估计已达250亿美元。
普京与特朗普通话一个半小时，涉及乌克兰、伊朗等众多议题。据新华社，普京在通话中向特朗普通报了俄方特别军事行动情况，并表示俄方准备宣布在胜利日期间停火。特朗普对此表示支持。特朗普称他向普京建议俄乌实施短期停火。他说，普京提出希望参与伊朗浓缩铀问题的解决，以推动结束伊朗战事。“但我对他说，我宁愿看到您把精力放在结束乌克兰战事上。”
美国一季度GDP年化增长2%，PCE物价指数4.3%，通胀压力骤升。2026年一季度美国GDP反弹至2%，AI基础设施建设带动企业投资激增10.4%，创三年新高；一季度PCE物价指数年化季环比上涨4.3%。消费者支出增速达1.6%，好于市场预期。尽管政府支出回升，但中东冲突引发油价飙升，通胀显著恶化。
美国3月PCE物价指数同比3.5%，创四年来最高纪录，核心PCE同比扩大至 3.2%。受能源价格飙升影响，美国通胀压力重新升温，叠加美联储内部鹰鸽分歧明显扩大，令市场对降息时间表的预期再度承压。
美国上周首申人数降至18.9万，为1969年以来最低。此前一系列企业裁员公告尚未实质性转化为大规模失业潮。截至4月25日当周，美国初请失业金人数较前周骤降2.6万至18.9万；续请失业金人数降至179万，为近两年最低水平。
哈塞特称鲍威尔继续担任美联储理事或影响降息，特朗普称只想确保沃什能当主席。美国白宫顾问哈塞特表示，如果鲍威尔的美联储主席任期于5月份届满之后，他留任美联储理事，恐怕会影响到美国总统特朗普主张的降息。鲍威尔应该离开美联储了。特朗普表示，他不在乎鲍威尔的美联储主席任期届满之后是否留下继续担任美联储理事，他只想确保凯文·沃什能当上美联储主席。
美国司法部拟就美联储传票裁定提起上诉，非重启对鲍威尔调查。美国联邦地区首席法官撤销了检察官向美联储发出的两份大陪审团传票。美国司法部认为，该裁定对检察权构成根本性挑战，拟对此提起上诉以维护检察官的调查权限。此举并非重启对鲍威尔的调查，美联储独立性及鲍威尔职位问题暂不受此案直接影响。
欧央行按兵不动，警告中东战事加剧滞胀风险。欧央行行长拉加德暗示6月或考虑加息，交易员预计欧洲年内三次25基点加息。
- 管委会警告，"通胀上行风险与增长下行风险均已加剧"，并重申将以逐次会议、依赖数据的方式决策。交易员完全消化年内三次加息25个基点的预期。
- 拉加德表示，欧洲央行将在6月份考虑可能的加息举措，尽管政策制定者们在周四的会议上讨论并否决了这一方案。她指出，欧元区经济正在明显偏离欧洲央行的基准情景，不过不会将滞胀这个耸人听闻的词汇套用到当前形势上，认为这个概念与上世纪70年代的情况相关联。拉加德表示通胀面临上行风险，但欧洲央行目前尚未看到第二轮效应。
英国央行维持利率3.75%不变，罕见发布“三大通胀情景”，预警加息压力。英国央行以8比1维持利率3.75%不变，但转向信号明确。行长贝利称中东冲突“显著影响”通胀，预计年底通胀略高于3.5%。央行罕见放弃单一预测，改用三种情景分析，均指向利率需进一步上调。最悲观情景下，油价若维持130美元，通胀将达6.2%，利率或需上调66至151个基点。市场已定价年内加息三次，首次最早在6月。
报道：日本政府与央行已干预外汇市场，实施日元买入操作。触发时点为日元汇率跌穿160关口。此前，日元4月30日一度贬至160.72，创2024年7月以来最低水平。消息发出后，日元盘中一度升至155.57兑1美元，为2月底以来最强水平。
阿联酋退出后OPEC+首次“发声”：6月或将象征性增产18.8 万桶/日。OPEC+预计在周日会议上同意6月增产18.8万桶/日，延续此前既定的产量恢复进程，尽管霍尔木兹海峡遭封锁使这一增量无法实现。阿联酋近期退出OPEC+，市场担忧其不再受配额约束、可能自由扩产引发价格战。俄罗斯副总理Novak驳斥了这一担忧，称当前市场本就供不应求。但分析师警告，一旦海峡重开，退出后的阿联酋将自由扩产，对中期油价构成下行压力。
苹果上季在华收入继续两位数大增，iPhone收入创同期新高，本季营收指引意外强劲。截至3月的上财季，苹果营收和EPS均创同期新高，分别同比增近17%和22%；iPhone收入增22%，略高于分析师预期均值；服务收入增16%、三年来持续创单季新高；大中华区收入增28%，但欧美市场收入逊色。苹果将股息提高4%，新增1000亿美元回购授权。本财季营收指引增14%-17%，大超分析师预期，毛利率指引高至48.5%。盘后股价先转跌超1%，公布指引后一度转涨近5%。
史上最强季度财报！三星Q1利润暴增八倍，超越2025全年，存储业务成核心引擎。电话会：“目前传统DRAM比HBM更赚钱”，2027年内存缺口将“进一步扩大”。
- 三星一季度营收133.9万亿韩元同比暴增69%，营业利润57.2万亿韩元较去年同期飙升756%，单季利润已追平2025年全年总和。背后推手直指AI浪潮——存储业务销售额同比激增292%，DS部门贡献93.9%盈利，营业利润率高达66%。公司预期，2027年内存供需缺口将持续扩大。
- 电话会上最大的增量信息在于：因传统DRAM按季定价（价格正处于快速上涨期）而HBM按年锁价，当前传统DRAM的利润率已超越HBM。从第三季度开始，HBM4的销售额预计将超过HBM总销售额的50%。展望未来，存储“超级周期”远未见顶，客户已提前预订2027年产能，预计2027年供需缺口将进一步扩大。
AI存储狂潮下的闪迪，数据中心收入季增233%，毛利率从23%飙至78%。闪迪第三财季营收59.5亿美元，同比增长251%，远超预期；调整后EPS达23.41美元，数据中心业务同比暴增645%。第四财季指引营收中值80亿美元，再超市场预期约20%。尽管业绩亮眼，盘后股价仍跌逾7%。股价自上市以来已累计上涨超3300%，高估值令投资者担忧持续性。
西部数据第三财季营收增长45%，毛利率首破50%，AI存储需求持续驱动增长。公司当季营收33.37亿美元，同比增长45%；GAAP净利润31.72亿美元，同比增长320%；非GAAP经营利润为12.87亿美元，同比增长116%。CEO表示，几乎所有AI工作都会持续产生数据，为公司业务提供了清晰持久的增长支撑。预计Q4营收同比增长36%-44%。尽管财报强劲，投资者获利了结，股价绩后下跌6.33%。
礼来Q1营收大增56%，GLP-1药物销售近乎翻倍，上调全年指引。核心驱动力来自Mounjaro与Zepbound，销售接近翻倍、贡献约65%收入。尽管基本面强劲，口服减重药Foundayo早期处方疲软引发担忧。公司同时加速并购与管线推进，强化长期增长布局。礼来股价大涨近10%。
研报精选
“下次不再见”！鲍威尔谢幕：一个“外行”掌舵美联储最动荡的八年。任期将尽，鲍威尔留下一份功过交织的历史账单：他顶住特朗普史无前例的政治施压，守住美联储独立性；主导"软着陆"奇迹，任内月均失业率4.6%低于历任前辈；却也因误判通胀"暂时性"，酿成四十年最严峻的物价危机。八年横跨疫情、通胀与政治风暴，他用一句话为自己作注："我有过遗憾，但并不多。"
谷歌：云业务"狂飙"碾压对手，但1900亿资本开支才是真正的豪赌。谷歌一季报核心亮点在谷歌云（+63%、利润率升至32.9%）的AI驱动爆发，但真正的市场焦点转向资本开支：单季度CapEx达357亿美元、同比翻倍。更关键的是，公司将全年资本开支指引上调至1800–1900亿美元，并明确2027年仍将“显著增加”，显示AI算力投入进入长期高强度阶段。
四大云巨头集体上调资本开支，为什么巨头们敢这么疯狂砸钱？美银预计2026年全球超大规模云计算商资本开支将超过8000亿美元，同比增长67%。这一轮支出扩张的底气，来自AI业务的快速变现与客户需求的持续爆发。各家巨头均指出，AI销售收入加速增长、投资回报率持续兑现，是推动其加码基础设施投入的核心逻辑。
国内宏观
深圳广州接连出台楼市新政。广州4月30日发布楼市新政，住房公积金最高贷款额度提高至360万元，并发放“卖旧买新”专项补贴单套最高3万元。新政鼓励国企收购二手住宅用作保障性住房，加大房票使用力度并推动跨区通用。同时坚持“以需定供”，年度内不在同一规划单元集中出让商品住宅用地。
易会满被“双开”！经查，易会满丧失理想信念，背弃初心使命，贯彻落实党中央关于资本市场的重大决策部署阳奉阴违、推诿卸责，搞迷信活动；违反中央八项规定精神，违规收受礼品、礼金，接受可能影响公正执行公务的宴请、旅游活动安排；违反组织原则，在组织函询时不如实说明问题，在干部选拔任用等工作中为他人谋取利益并收受财物；廉洁底线失守，纵容、默许亲属利用本人职权谋取私利，违规从事营利活动，利用职权或者职务上的影响为亲属谋取利益，将应当由本人支付的费用由他人支付，搞权色、钱色交易；利用职务便利为他人在职务提拔、上市审批、融资贷款等方面谋利，并非法收受巨额财物。
国内公司
DeepSeek识图模式是个新模型？一手实测在此。DeepSeek识图模式正在灰度测试，视觉模型独立于V4 flash/pro。实测显示，非思考模式速度极快但空间推理容易出错，深度思考模式能正确解答但耗时较长。实用功能方面，OCR、表格识别和HTML网页复原表现出色。虽然推理仍存在幻觉等不足，但多模态能力比外界预期的来得更快、更强。
宇树科技发布新品，2.69万元，罕见主打“干活”！宇树科技4月30日推出双臂人形机器人，起售价2.69万元，具备15至31个自由度，作业空间大幅提升。与以往主打跳舞、打拳不同，此次新品罕见强调了“干活”能力，瞄准快递分拣、上下料等工业场景。
寒武纪一季报“炸裂”，更关键的是商业客户开始接力，护城河正在显现。分析认为，寒武纪合同负债单季跳增近4亿元，预示互联网大厂订单步入密集交付期；预付款项激增11.5亿锁定稀缺产能。 凭借对DeepSeek V4等主流模型的“Day0级”适配及软件平台成熟度，公司生态壁垒加速成形。机构看好Agent应用驱动的算力需求，折射出国产AI芯片龙头的稀缺格局。
联发科Q1净利同比下滑17%，AI ASIC收目标翻倍至20亿美元。联发科正加速转向数据中心，2026年AI ASIC营收目标由10亿上调至20亿美元，并切入谷歌TPU供应链、潜在参与OpenAI项目，打开长期增长空间。尽管手机业务拖累业绩、整体营收与利润同比下滑，但AI芯片有望成为新引擎，市场关注其下半年放量能力。
海外宏观
对英国重大贸易让步！特朗普决定取消某些威士忌关税，美股涨幅扩大。美国总统特朗普表示，会见英国国王查尔斯三世之后，他决定取消部分威士忌关税。媒体分析称，此举标志着给予英国一项重大贸易让步。
欧元区经济意外放缓，一季度GDP同比初值0.8%低于预期，德法经济分化。欧元区一季度GDP环比仅增0.1%，不及预期，4月通胀加速至3%，滞胀风险逼近。区内走势分化：德国小幅提速至0.3%，法国陷入零增长。中东冲突引发的能源担忧正削弱消费与工业复苏。德国将2026年增长预测腰斩至0.5%，法国消费信心跌至三年低点。欧洲央行面临增长与通胀的两难抉择。
欧元区4月通胀飙升至3%，欧央行面临加息压力。欧元区一季度GDP环比仅增0.1%，接近停滞，4月通胀率却意外跳升至3%，创2023年9月以来新高，滞胀风险正从警示变为现实。能源价格同比大涨10.9%是主要推手。欧央行周四维持利率不变符合预期，但随着通胀远超2%目标，市场对6月加息的预期正在迅速升温。然而加息可能进一步拖累经济，令欧央行陷入两难。
海外公司
科技巨头财报大比拼，为什么只有谷歌赢了？核心在于谷歌云营收大增63%，订单积压规模近乎翻倍至462亿美元，巨额订单为其AI资本支出提供了清晰回报逻辑。而其余三家因云增速不及预期或缺乏变现路径引发担忧。市场逻辑已明确：只奖励有订单支撑的AI投入，惩罚无法变现的烧钱。
美股“四巨头”今年AI砸钱7250亿美元创纪录，但代价高昂：芯片涨价、产能受限。美股“四巨头”今年资本支出预计达7250亿美元，同比增长77%。谷歌凭借自研芯片与云业务大增领跑；微软、亚马逊营收虽创新高，却面临内存涨价与产能受限的长期阻碍。Meta则因支出上调及模型线模糊导致市值大跌。垂直整合能力已成竞争分水岭，而供应瓶颈与高昂的基础设施成本，正成为这场AI豪赌的沉重代价。
GPT-5.6曝光了！GPT-5.5疯狂迷恋哥布林，OpenAI连夜封禁。OpenAI后台日志中曝光了“GPT-5.6”的踪迹，疑似已进入金丝雀测试阶段。与此同时，GPT-5.5出现了一个令OpenAI头疼的怪癖：在对话中疯狂使用“哥布林”“小妖精”等词汇。调查发现，这一现象源于“Nerdy”性格训练中奖励信号的意外泛化，最终污染了2.5%用户却影响了整个模型。OpenAI已在Codex中紧急封禁相关词汇。
Claude 定价反复横跳：先把你养熟，再一刀一刀“割”。Anthropic近期对Claude定价连砍三刀：Pro套餐取消编程功能、企业版改为按量计费、封杀第三方Agent框架。此前每月20美元即可使用的自动化任务等核心功能，如今被移入100美元的Max套餐或需按量付费。有评论指出，AI产品的商业模式正在“从卖会员变成卖电表”——一旦计价器装上，定价权就永远在供应商手里。
Anthropic拟扩大Mythos模型访问权限，美国政府反对。美国政府反对Anthropic扩大其AI模型Mythos的访问权限。该模型具备发现并利用软件漏洞的能力，若广泛推广，可能被恶意行为者用于网络攻击。特朗普政府以安全顾虑为由明确反对，部分官员还担忧算力不足可能影响政府自身使用。双方此前已因五角大楼AI工具问题产生争执，政治分歧与人事摩擦进一步加剧了矛盾。
OpenAI“星际之门”项目是如何拖垮甲骨文的？分析认为，“星际之门”项目因工程进度严重滞后、核心园区建设跳票，面临数千亿美元的天量表外债务。由于唯一租户OpenAI自身巨亏且支付能力存疑，甲骨文在核心业务增长停滞的情况下孤注一掷，正面临资产尚未交付即已过时的技术风险。若OpenAI无法兑现承诺，这场押上公司未来的豪赌恐将导致甲骨文财务崩盘。
AI大神Karpathy访谈：从“氛围编程”到“代理工程”提升远超10倍，人类价值回归审美。OpenAI联合创始人Andrej Karpathy指出，去年12月是AI范式转变的关键节点，以代理为核心的"软件3.0"时代已实质到来。他区分"氛围编程"与"代理工程"两个概念，强调后者能实现远超10倍的生产力提升。面对高度自动化未来，人类核心价值将回归审美、判断力与深层理解，"你可以外包思考，但无法外包理解"。
高通杀入AI数据中心，将向超大客户供货定制芯片，挑战英伟达霸主地位。高通正与一家超大规模云厂商合作开发定制芯片，首批出货预计于今年12月启动。公司正在开发CPU、推理加速器及定制ASIC三类芯片。在苹果、三星加速自研芯片导致消费电子业务承压的背景下，数据中心成为高通寻求新增长的关键方向。
今日要闻前瞻
A股劳动节，5月1日至5月5日休市。
美国、英国、日本4月制造业PMI。
日本4月CPI。
微软Microsoft Agent 365（国际版）将发布。
<全文完>
