徐寒飞

徐寒飞

招商证券首席债券分析师
1171 粉丝
0 关注
帮助数 0
点赞数 0
预测准确率 0
专栏
总浏览数 89,043
徐寒飞:债市调整尚未结束,但将迎来一波“非常大的收益率下行”
徐寒飞:债市调整尚未结束,但将迎来一波“非常大的收益率下行”
10小时前
招商证券徐寒飞认为,债券市场安全边际已大幅提升,2018年或有一波较大的收益率下行。但谁能抓住这波大幅下行,谁就能在2019年继续玩下去。
【寒飞论债】2018年债市展望——交易员峰会发言稿
【寒飞论债】2018年债市展望——交易员峰会发言稿
15小时前
对债券市场来讲,从幅度、时间来看,市场的安全边际已经大幅度上升,我们觉得2018年有可能会有一波非常大的收益率下行。但是我们还强调一下,市场的调整可能还没有走完。不过这波收益率非常大的下行,谁能抓住,谁就能在2019年再玩这个游戏。
【寒飞论债】留一半清醒,留一半醉(徐寒飞/刘郁)-债市每日观点20171214
【寒飞论债】留一半清醒,留一半醉(徐寒飞/刘郁)-债市每日观点20171214
1天前
#策略观点:短期内债市情绪可能仍会继续修复,主要是考虑到尽管跨年资金面偏紧,但财政存款的释放和明年年初的定向降准,可能会带来约1.5万亿流动性的释放,银行层面的流动性压力有望明显缓解。
【寒飞论债】每日债市跟踪20171213
【寒飞论债】每日债市跟踪20171213
2017-12-14 08:09:13
每日债市跟踪20171213
【寒飞论债】再见,耶伦。你好,鲍威尔(徐寒飞/谭卓)-债市每日观点20171213
【寒飞论债】再见,耶伦。你好,鲍威尔(徐寒飞/谭卓)-债市每日观点20171213
2017-12-14 08:09:11
#策略观点:美联储预计2018年将加息3次,而这一判断并未受到美联储大幅上调经济增速预测的影响,通胀才是决定未来美联储加息路径的关键。根据目前联储的预测,PCE同比在2018年应当达到1.9%。从耶伦表态来看,税改并不会扰乱美联储的加息节奏
【寒飞论债】每日债市跟踪20171212
【寒飞论债】每日债市跟踪20171212
2017-12-13 07:52:08
每日债市跟踪20171212
【寒飞论债】负债冲击,仍未平息(徐寒飞/李豫泽)-债市每日观点20171212
【寒飞论债】负债冲击,仍未平息(徐寒飞/李豫泽)-债市每日观点20171212
2017-12-13 07:52:06
#策略观点:当前交易盘止损与被动抛售的境况与16年11-12月极为相似,但商业银行主动负债遭监管遏制,承接抛盘能力已大不如前。配置盘虽有进场,但受制年末负债端压力膨胀,商业银行再次发挥“稳定器”的作用式微。
【寒飞论债】每日债市跟踪20171211
【寒飞论债】每日债市跟踪20171211
2017-12-12 07:42:40
每日债市跟踪20171211
【寒飞论债】NCD到期创新高,负债端压力不容小觑-债市每周观点20171210
【寒飞论债】NCD到期创新高,负债端压力不容小觑-债市每周观点20171210
2017-12-11 07:55:39
#策略观点:虽有置换操作和基本面因素的利好,但监管趋严的余悸尚存,加之负债端压力的骤升(下周ncd到期规模将达6700亿)和MLF遗留的加息遐想,市场谨慎情绪阶段性和局部性的缓释难以延续,关注负债端的不稳定性或将引发的调整。
【寒飞论债】每日债市跟踪20171208
【寒飞论债】每日债市跟踪20171208
2017-12-11 07:55:37
每日债市跟踪20171208
【寒飞论债·重磅合集】赎回套利:理想的丰满与现实的骨感——城投债投资策略思考系列(最新第七篇)(徐寒飞/李豫泽)20171209
【寒飞论债·重磅合集】赎回套利:理想的丰满与现实的骨感——城投债投资策略思考系列(最新第七篇)(徐寒飞/李豫泽)20171209
2017-12-09 08:00:51
#策略观点:我们首创以“持有人分歧”作为观测视角,发现博置换价差的风险点不仅在于持有人易陷入被动地位,而且即便买入成本低于议案价格,也难避免“黑天鹅”事件。理论上可行,但发行人“劣势逆转”、信息的不对称及信仰弱化并存,建议投资者审慎参与。
【寒飞论债·专题精选】博赎回是馅饼or陷阱?持有人的分歧告诉你——城投债投资策略思考之七(徐寒飞/李豫泽)20171207
【寒飞论债·专题精选】博赎回是馅饼or陷阱?持有人的分歧告诉你——城投债投资策略思考之七(徐寒飞/李豫泽)20171207
2017-12-08 06:48:43
摘要:市场上对于城投债赎回的讨论一则难以落地投资,二则理论上假设缺乏翔实数据支撑。我们首次引入“持有人分歧”作为视角,详尽梳理今年以来提前赎回案例。
【寒飞论债】信用利差还将扩大至少50bp!(徐寒飞/李豫泽)-债市每日观点20171207
【寒飞论债】信用利差还将扩大至少50bp!(徐寒飞/李豫泽)-债市每日观点20171207
2017-12-08 06:48:41
#策略观点:11月中旬信用市场进入调整阶段之后,城投债以及利差被过度压缩的过剩行业个券成为被抛售的对象。考虑到1)年末机构负债压力膨胀,2)一级市场取消发行维持高位指向的信用债配置需求弱化,3)信用利差走阔趋势短期恐难停止。
【寒飞论债】每日债市跟踪20171207
【寒飞论债】每日债市跟踪20171207
2017-12-08 06:48:39
每日债市跟踪20171207
【寒飞论债】中小银行同业紧箍咒再现(徐寒飞/李豫泽/刘郁)-债市每日观点20171206
【寒飞论债】中小银行同业紧箍咒再现(徐寒飞/李豫泽/刘郁)-债市每日观点20171206
2017-12-07 07:02:47
#策略观点:《商业银行流动性风险管理办法(修订征求意见稿)》以流动性监测作为出发点,引入新指标搭建观察窗口,一方面,区分商业银行类型,精细化流动性风险管理手段。
更多